זו הסיבה למפולת בשוקי האג"ח בחו"ל, וגם ת"א חטפה בעוצמה

בזמן שעיני המשקיעים נשואות ליוון, נתון אחר טרף היום את הקלפים - והכה בשוק האג"ח
|
(17)
נפל בפח, צילום: Getty images Israel

אחרי שבועות של רגיעה, שוק האג"ח חזר לחטוף נפילות. התשואה על איגרות החוב של גרמניה טיפסה לרמה של 0.71% כאשר בספרד התשואה טיפסה ל-2.08%, הרמה הגבוהה ביותר מזה חצי שנה. הסיבה לנפילות בשוק האג"ח היא נתון האינפלציה בגוש האירו שעקף את התחזיות. וגם בת"א נרשמו נפילות באג"חים.

האינפלציה בגוש האירו (19 המדינות של המטבע המשותף) רשמה בחודש מאי עלייה של 0.3% לעומת החודש המקביל אשתקד, וזאת לאחר שבחודש אפריל האינפלציה עמדה על עלייה שנתית של 0%. תחזיות הכלכלנים היו לעלייה של 0.2% באינפלציה במאי. כלומר נראה שתכנית ה-QE באירופה שהחלה במארס האחרון ומטרתה להמנע ממצב של דיפלציה מתחילה להראות תוצאות חיוביות.

בשוק המקומי, מדד האג"ח הכללי צלל 0.62% כאשר הממשלתי שקלי 0825 שהינו האג"ח המקביל ל-10 שנים בעולם איבד 1.27% לתשואה של 2.16%, התשואה הגבוהה ביותר מזה שבועות ארוכים. ה'שחר' הארוך יותר צלל כעת 3.1%. בשוק הקונצרני, התל בונד 60 ירד 0.5%.

בתגובה לנתון האינפלציה, האירו טס כעת 2.5% מול הדולר. בארץ השער היציג של האירו נקבע בעלייה של 0.63% כאשר האירו רציף נסחר כעת בעלייה של עוד 0.2%.

ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב: "בזמנים נורמאליים אינפלציה חודשית של 0.3% לעומת צפי של 0.2% באירופה לא היתה גורמת לנפילות בשוקי האג"ח באירופה ובטח לא היתה משפיעה על שוק האג"ח בישראל, אבל אנחנו בתקופה שהנורמליזציה ממנה והלאה. המשקיעים מבינים שתוכניות הרחבה כמותיות בהיקפים שנעשו ונעשים בארה"ב ובאירופה לא יכולים לעבור ללא תגובת שוקי האג"ח מנופחים והריביות אפסיות, כל זה מוביל את המשקיעים לחששות ופחדים בכל מה שקשור לאחזקות האג"ח שלהם, ובצדק. לכן כל סטייה קלה במדד לכיוון אינפלציה, תוביל לתנודתיות מטה בשוק האג"ח. וכאשר האג"ח לא מספק תשואה מתאימה לסיכון, אז בכלל השוק בבעיה. אנחנו לא רואים בעיה מהותית במדד עצמו, אבל העצבנות בהחלט משקפת את הבעייתיות שבהשקעות באגרות חוב בתקופה הזאת".

התסבוכת היוונית: לגבי המצב ביוון, שם נראה שהדברים רק הולכים ומסתבכים, הלילה מנהיגי אירופה נפגשו בברלין בניסיון לגבש הצעה סופית בהחלט עבור יוון, אך בתגובה אמר ראש ממשלת יוון כך - "אנחנו לא מחכים שיגשו לנו הצעה. יוון היא זו שמגישה הצעות". כלומר המצב לא נראה לקראת פיתרון, וזה כאשר הדד-ליין הקרוב הוא יום שישי השבוע.

בעניין המצב ביוון, אמר יניב חברון מאקסלנס כי "תרחיש של חדלות פירעון יוביל לרעש לא קטן אבל להערכתינו קצר מאוד בשווקים. במקרה כזה רצוי לנצל את ההזדמנות לקנות מניות ולמכור אג"ח. הנחה שלנו היא כי במקרה של חדלות פירעון ביוון התשואות בגרמניה ירדו מחדש אבל זהו מהלך זמני שיש לנצל אותו. בנוסף, חדלות פירעון ביוון תוביל להסטת כספים מאסיבית לחופי מבטחים, קרי ארה"ב, אבל זמנית בלבד. הסטה של כספים לחוף מבטחים בעידן של ריביות אפסיות לא מחזיק יותר מידי זמן מעמד, מהר מאוד המשקיעים יצאו מהבונקר ויחזרו לחפש תשואה. בסך הכל תוכניות ההרחבה באירופה יימשכו כרגיל והשיפור במאקרו יגיע בהמשך ויוביל כמובן לעליית תשואות מחדש."

מנגד, חברון סבור כי "פשרה ביוון תוביל לעליות שערים חדות וירידות בשוק האג"ח - הסרת הסיכון של יוון תוביל מיד לתמחור יתר של הריבית באירופה. קשה לדעת אילו מהתרחישים יקרה אך לכל אחד עשויות להיות השלכות שונות בהחלט ומשמעותיות לא פחות על תיק ההשקעות."

תגובות לכתבה(17):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 13.
    לברוח.
    אליפז וג לאי צהל.. 03/06/2015 07:38
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מי שעדיין תקוע מיד לך למכור. תיקח את הכסף ותסגור את החשבון....תפסיקו להיות טיפשים.
    סגור
  • 12.
    השוק כבר עולה (ל"ת)
    אמנון 02/06/2015 19:37
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 11.
    איך התדרדרתם לנסח כותרת כחידה ? איך ? (ל"ת)
    אורי 02/06/2015 18:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 10.
    הופ. כל ידיעה רעה השוק עולה עוד כמה אחוזים
    יוסף 02/06/2015 17:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    וזה באמת אמת. כולם מזהירים והבנקים ממשיכים לקנות . אז באמת מה זה משנה מה אתם אומרים
    סגור
  • 9.
    מה זה "בימים נורמלים לא היו כאלה ירידות"?
    פ 02/06/2015 17:10
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בימים נורמלים גם לא היו כאלה תשואות...
    סגור
  • טען עוד
  • 8.
    עוד יומיים תרשמו שיא חדש. ואז עוד פעם ידיעות שחורות (ל"ת)
    אמנון 02/06/2015 17:03
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 7.
    שנים אני רואה כתבות שחורות ומיד יודע יוסי פינק (ל"ת)
    טל 02/06/2015 16:43
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 6.
    תמיד סערות, פחד, איפה הצילום של הטורנדו ??? (ל"ת)
    איציק 02/06/2015 15:59
    הגב לתגובה זו
    5 2
    סגור
  • 5.
    מי שמוכר אגחים פשוט פרייר
    קוקי 02/06/2015 15:59
    הגב לתגובה זו
    6 10
    תוך זמן קצר העניין יירגע ובכל יתקן למעלה חזק
    סגור
  • מי שמכר האג"ח ב- 40-70% רווח כבר יצא לפני חודש
    שוקי 02/06/2015 20:29
    הגב לתגובה זו
    0 0
    עכשיו נכנסים ויוצאים הפריירים, הידיים החלשות, והמחזורים בהתאם. תוך חןדש/חודשיים אפשר יהיה להיכנס במחירי רצפה. אני במזומן. ממתין.
    סגור
  • כמה שאתה צודק הפריירים נופלים עכשיו ברחתי בעוד מועד
    משה ראשל"צ 02/06/2015 22:02
    הגב לתגובה זו
    0 0
    גם אני ממתין בציפה להתנפל על אגחים שקליים בינונים ובעיקר 0142
    סגור
  • 4.
    איזה תמונות דרמתיות אתם שמים כאילו נחרב העולם (ל"ת)
    משה 02/06/2015 15:52
    הגב לתגובה זו
    5 2
    סגור
  • 3.
    השוק ימשיך לעלות (ל"ת)
    אמנון 02/06/2015 15:50
    הגב לתגובה זו
    6 5
    סגור
  • 2.
    מספיק שיגעתם אותנו עם הידיעות שלכם (ל"ת)
    אמנון 02/06/2015 15:49
    הגב לתגובה זו
    4 1
    סגור
  • 1.
    איך זה משפיע על הריביות למשכנתא? (ל"ת)
    אמיר 02/06/2015 15:44
    הגב לתגובה זו
    0 2
    סגור
  • עלות הגיוס עולה כתוצאה מעלייה בתשואות
    רוני 02/06/2015 16:16
    הגב לתגובה זו
    2 1
    צפה לייקור משכנתאות ולצינון הבועה של הגאון פישר וקרנית פלוג
    סגור
  • לא טוב. האגח יורדות עלות הגיוס עולה. (ל"ת)
    שני 02/06/2015 15:52
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
חיפוש ני"ע חיפוש כתבות