סטרטג'י לא קנתה ביטקוין - אבל המניה זינקה 34% בשבוע
הביטקוין טיפס לכ-79.4 אלף דולר, בעוד החברה גייסה כ-2 מיליארד דולר ממכירת מניות והעבירה 1.59 מיליארד דולר למאגר נזילות חדש; המהלך מעניק לה גמישות לרכישות ביטקוין, דיבידנדים, רכישות עצמיות ופירעון חוב
סטרטג'י MicroStrategy Inc 2.99% לא רכשה ביטקוין בשבוע שעבר, אבל היא עדיין נהנית מההתאוששות החדה בשוק הקריפטו. הביטקוין עולה בכ-3% לכ-79.4 אלף דולר ומשלים עלייה של כ-25% בשבוע, בעוד מניית סטרטג'י מוסיפה כ-4.5% ביום שני וכ-34% בשבוע. סטרטג'י מציגה ביצועים חזקים יותר גם ביחס לחברות נוספות שחשופות לענף, כאשר קוינבייס עולה בכ-0.8%, בעוד רובינהוד יורדת בכ-0.5%.
בלי רכישת ביטקוין - אבל עם גיוס הון
לפי דיווח שהגישה החברה, סטרטג'י לא הוסיפה ביטקוין למאזן בשבוע האחרון. במקום זאת, היא מכרה מניות רגילות בהיקף של כ-2 מיליארד דולר והשתמשה בכסף כדי לחזק את הנזילות. מתוך הסכום, כ-300 מיליון דולר הועברו לרזרבת הדולרים של החברה, שהגיעה בעקבות זאת לכ-5.1 מיליארד דולר. בנוסף, סטרטג'י רכשה בחזרה מניות בכורה בהיקף של כ-136 מיליון דולר.
החלק הגדול יותר, כ-1.59 מיליארד דולר, הועבר למאגר נזילות חדש בשם USD Cash. החברה מציגה את המאגר הזה ככלי גמיש יותר לניהול המזומנים שלה. לפי סטרטג'י, הכסף שב-USD Cash יוכל לשמש בעתיד למספר מטרות: רכישת ביטקוין נוספת, תשלום דיבידנדים על מניות הבכורה, רכישה עצמית של מניות רגילות או בכורה, וגם פירעון אג"ח להמרה.
המשמעות היא שהחברה מנסה לשמור לעצמה יותר אפשרויות פעולה במקום להפנות כל דולר פנוי מיד לרכישת ביטקוין. עבור השוק, זה עשוי להפחית חלק מהחשש שהחברה תלויה לחלוטין בהמשך עליית המטבע כדי לממן את התחייבויותיה.
המהלך מגיע בתקופה שבה הביטקוין שוב עולה בחדות, ולכן גם בלי רכישה חדשה, שווי מאגר המטבעות של סטרטג'י גדל משמעותית. החשיפה הגדולה של החברה לביטקוין ממשיכה להפוך את המניה למעין גרסה ממונפת של המטבע.
המניה נהנית גם מהמבנה הפיננסי
העובדה שסטרטג'י עולה מהר יותר מהביטקוין יכולה להיות קשורה לא רק למחיר המטבע, אלא גם לשיפור בגמישות הפיננסית שלה. יותר מזומן זמין מעניק לחברה אפשרות להגיב מהר יותר לירידות בביטקוין, לתמוך במניות שלה או לטפל בחוב.
בינתיים, השוק מתמחר את שני הכיוונים יחד: עלייה בביטקוין מצד אחד, ומאזן נזיל וגמיש יותר מצד שני. זה מסביר מדוע מניית סטרטג'י ממשיכה להוביל את מניות הקריפטו גם בשבוע שבו החברה עצמה לא רכשה אפילו ביטקוין אחד נוסף.
