נעילה אדומה בבורסה עם מימושים באנרגיה מתחדשת; אינטרקיור זינקה 20%, מיטרוניקס 16%

בדיסקונט ברוקראז' מפרסמים הערכה ראשונית לקראת עדכון המדדים בבורסה, שייערך ב-5 בנובמבר לפי נתוני המועד הקובע ב-15 באוקטובר. לפי ההערכתם, דמרי צפויה להיגרע ממדד ת"א 35 ולעבור לת"א 90, מהלך שעשוי לייצר ביקוש של כ-230 מיליון שקל למניה. דוראל נמצאת על הגבול לכניסה לת"א 35, ואם תעמוד בתנאים, אחת מבין קנון, הבורסה או שופרסל עשויה לצאת לצדה של דמרי. העדכון הקרוב יכלול לראשונה גם מנגנון מדורג למניות ותיקות שעולות לת"א 125: הן יקבלו פקטור משקל של 0.25 בעדכון הראשון, 0.5 בשני ורק בעדכון השלישי יגיעו למשקל מלא - כך שהביקושים מצד הקרנות המחקות ייפרסו על פני כמה עדכונים.

בת"א 125 מעריכים בדיסקונט כי אלפא תאו, טלסיס, אפקון, תדהר ובגירה עשויות להיכנס למדד, עם ביקושים מוערכים של כ-26 מיליון שקל, 39 מיליון שקל, 35 מיליון שקל, 84 מיליון שקל ו-12 מיליון שקל בהתאמה. מנגד, המועמדות המרכזיות ליציאה הן סלע נדל"ן, קווליטאו, ארית תעשיות, אלקטרה נדל"ן ווישור גלובלטק, שעשויות לספוג היצעים של כ-276 מיליון שקל, 246 מיליון שקל, 145 מיליון שקל, 74 מיליון שקל ו-34 מיליון שקל בהתאמה. סלע נדל"ן עדיין מתחרה על המקום עם נכסים ובניין, ואילו אלפא תאו גבולית לכניסה. בדיסקונט מציינים כי גם גילת, אקרשטיין, מספנות ישראל, נטו מלינדה, דנאל, אר פי אופטיקל ודלתא מותגים ברמה גבולית, כך שהתמונה עוד עשויה להשתנות עד למועד הקובע.

טרמינל איקס טרמינל איקס -2.74%    בדוח טוב. הכנסות הקבוצה עלו ב-20.5% ל-161.1 מיליון שקל, לעומת 133.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הנקי כמעט הוכפל והגיע ל-13.7 מיליון שקל, לעומת 7.2 מיליון שקל אשתקד. חלק משמעותי מהצמיחה מגיע מפעילות המותגים העצמאיים, שכוללת גם את תרומת הפעילויות שנרכשו - אינקר ורונית ים. ההכנסות בתחום זינקו ב-77% ל-37.3 מיליון שקל, בעוד שהכנסות פעילות טרמינל איקס עצמה צמחו בקצב מתון יותר של 9.5% והסתכמו ב-124.2 מיליון שקל - טרמינל איקס: ההכנסות עלו ב-21%, הרווח הנקי כמעט הוכפל

קבוצת חג'ג' חג'ג' נדלן -1.15%    מסמנת את באקו כיעד הבא להתרחבות שלה מחוץ לישראל. החברה חתמה על מזכרי הבנות לקידום שני מתחמי מגורים באזור Sea Breeze שעל חוף הים הכספי, ובהם כ-3,500 דירות בשטח בנוי מצטבר של כ-358 אלף מ"ר. עלות הקרקעות בשני הפרויקטים יכולה להגיע לעד 93 מיליון דולר - חג'ג' יוצאת לבאקו: 3,500 דירות וקרקעות בעלות של עד 93 מיליון דולר

שוק האג"ח המקומי מקבל רוח גבית מההתפתחויות בארה"ב אבל במסחר היום התמונה מעט מעורבת. האג"ח הממשלתיות הארוכות נסחרות בירידות מתונות של כ-0.1%-0.2%, כאשר האג"ח לפדיון ב-2042 יורד בכ-0.2%, והסדרות הארוכות לפדיון ב-2047 וב-2052 מאבדות כ-0.1%. בחלק הקצר של העקום השינויים זניחים והמסחר מתנהל סביב יציבות. 

בארה"ב משרד האוצר מנסה להרגיע מעט את הלחץ בחלק הארוך של העקום, והכפיל את תקרת רכישות האג"ח החודשיות מ-2 ל-4 מיליארד דולר, לאחר שהתשואה על אג"ח ל-30 שנה טיפסה לאזור של 5.3%. המהלך עשוי לספק תמיכה נקודתית, אבל צריך לשים אותו בפרופורציה: מול היקפי החוב והנפקות הענק של הממשל, 4 מיליארד דולר הם עדיין סכום קטן יחסית, ולכן קשה לצפות שהרכישות לבדן יחוללו שינוי משמעותי. בינתיים התשואות הארוכות בארה"ב נשארות גבוהות ומשקפות את החששות מאינפלציה, מהגירעון הגדול ומהצורך של הממשל להמשיך ולגייס כמויות גדולות של חוב.

בישראל נקודת הפתיחה נוחה יותר. התשואה על האג"ח הממשלתית הארוכה לפדיון ב-2052 עומדת על כ-4.4%, בזמן שהאינפלציה המקומית מסתכמת בכ-1.5%, לעומת כ-3.4% בארה"ב. במילים אחרות, האינפלציה בישראל כבר נמצאת מתחת לאמצע היעד של בנק ישראל, וזה נותן לשוק סיבה להעריך שהריבית תוכל לרדת בהמשך. עצם האפשרות להפחתת ריבית אמורה לתמוך בעיקר באג"ח במח"מ הבינוני והארוך, שרגישות יותר לשינויים בציפיות הריבית, גם אם במסחר היום התמיכה הזו עדיין אינה מתבטאת בעליות.

אבל הפחתה בתחילת ספטמבר עדיין אינה תרחיש סגור. נכון לעכשיו השוק נמצא קרוב לפיפטי-פיפטי בין הורדת ריבית לבין הותרתה ללא שינוי. מצד אחד, האינפלציה הנמוכה מספקת לבנק ישראל מרחב פעולה; מצד שני, הבנק יצטרך להביא בחשבון גם את שער השקל, ההתפתחויות הביטחוניות, קצב הפעילות במשק והכיוון של הריבית בארה"ב. לכן האג"ח המקומיות נהנות מהציפייה להקלה מוניטרית, אבל הירידות הקלות היום בחלק הארוך מראות שהמשקיעים עדיין לא מתייחסים להפחתת הריבית הקרובה כאל עובדה מוגמרת.

• נעילה מעורבת; ת"א 90 עלה 1.6%, נקסט ויז'ן ירדה 4.9% וטאואר 3.5%
• דוראל הוסיפה 4%, מניית הבורסה 3.6%; אלקטרה נדל"ן נושקת ל-1 מיליארד שקל; נעילה מעורבת בבורסה

הפקיעה על מדד ת"א 35 ב-4165.11

מחזור המסחר הסתכם על 2.8 מיליארד שקל

• מנכ"ל טבע: "פוטנציאל התרופות לסכיזופרניה הוא 2 מיליארד דולר בשנה"
• טבע קיבלה אישור FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה - שוק של כ-9 מיליארד דולר, מה הפוטנציאל?

דיסקונט קפיטל, זרוע ההשקעות של בנק דיסקונט -1.52%     , תשקיע 80 מיליון שקל באלומנרג'י, זרוע האנרגיה של קרן אלומה תשתיות -0.61%  , תמורת 16.5% מהמניות ולפי שווי חברה של כ-406 מיליון שקל. ההשקעה תתבצע באמצעות הזרמת כסף לתוך אלומנרג'י, שהנכס המרכזי שלה הוא פעילות הגז הטבעי שרכשה אלומה מסופרגז בסוף אפריל תמורת כ-395 מיליון שקל. אלומה תישאר לאחר העסקה עם החזקה של 83.5%, והכסף עשוי לשמש להרחבת הפעילות ולרכישות נוספות בתחומי הגז הטבעי, ייצור החשמל, הקוגנרציה, האנרגיה המתחדשת והאגירה. במקביל, דיסקונט קפיטל תשקיע עוד כ-14.5 מיליון שקל בקרן אלומה עצמה ותקבל כ-4% ממניותיה, לפי מחיר של 1.13 שקלים למניה - פרמיה של כ-22% על מחיר השוק. זו ההשקעה השנייה של דיסקונט בחברה של אלומה, לאחר שבאוגוסט 2025 השקיע 32 מיליון שקל באסקו ישראל, הפועלת בתחום ההתייעלות האנרגטית.

נאוויטס  נאוויטס פטר יהש 2.42%    חשפה כי היא מקדמת תהליך לבחינת מכירה של עד 20% מאחזקותיה בשננדואה האב - הכולל את המאגר ואת מתקן ההפקה - אם המפעילה ביקון תמכור את חלקה ואם תתקבל הצעה אטרקטיבית. נאוויטס מחזיקה כיום ב-49% מהפרויקט, כך שמכירת 20% מאחזקותיה פירושה מכירה של כ-9.8% מהזכויות בפרויקט כולו.

"על אף שפרויקט שננדואה הוא נכס אסטרטגי עבור נאוויטס, השותפות מקדמת באמצעות בנק השקעות תהליך לבחינת אפשרות למכירת עד 20% מאחזקותיה בשננדואה האב, אם וכאשר ביקון תמכור את חלקה ובמידה שתתקבל הצעת רכישה אטרקטיבית", אומר מנכ"ל נאוויטס עמית קורנהאוזר בשיחת הועידה - על שיחת הועידה של נאוויטס - גדעון תדמור יו"ר נאוויטס: "המודל לחיקוי הוא מה שאקסון עשתה בגיאנה"

נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן -4.9%   עם הזמנה קטנה - חברת המצלמות המיוצבות קיבלה הזמנה לרכישת מצלמות ומוצרים נוספים בסך 5.9 מיליון דולר. ההזמנה כוללת מקדמה של 25% מהתמורה, והיתרה תשולם לפני אספקת המוצרים. החברה תספק את המוצרים עד לתום הרבעון הראשון של 2027.

תומר מזון תומר מזון 0%    עוברת להפסקת מסחר מלאה, על רקע הבדיקה שנפתחה בנוגע לאופן הטיפול החשבונאי במלאי של החברה הבת בשנים קודמות ולהשפעה האפשרית על הדוחות הכספיים שהוצגו למשקיעים לקראת כניסתה לבורסה. האירוע החל לאחר שסמנכ"לית הכספים המיועדת, אביטל פרלשטיין-צ'רני, הודיעה כי לא תיכנס לתפקיד, זמן קצר לאחר מינויה. תחילה טענה החברה כי אין בהחלטתה נסיבות שיש להביא לידיעת המשקיעים, אך יומיים לאחר מכן תיקנה את הדיווח והבהירה כי ההחלטה התקבלה על רקע סוגיה מקצועית הנוגעת לטיפול במלאי. כעת, כל עוד החברה לא השלימה את הבדיקה ולא ניתן להעריך אם יידרש תיקון של הדוחות ובאיזה היקף, המסחר במניה נעצר. 

הרגישות גבוהה במיוחד משום שתומר מזון נכנסה לבורסה רק במאי באמצעות מיזוג עם סיפיה ויז'ן, והדוחות הנבדקים היו חלק מהמידע שעל בסיסו אושרה העסקה. בסוף 2025 הסתכם המלאי בכ-61.8 מיליון שקל, סכום גבוה מהרווח הגולמי השנתי שעמד על 47.3 מיליון שקל, ובוודאי ביחס לרווח הנקי שהסתכם ב-3.1 מיליון שקל בלבד. לכן גם שינוי קטן יחסית בשווי המלאי עשוי להשפיע באופן משמעותי על הרווחיות שהוצגה. אם הבדיקה תעלה כי המלאי נרשם ביתר או שלא טופל בהתאם לכללים החשבונאיים, החברה עשויה להידרש לפרסם דוחות מתוקנים ולהסביר כיצד הסוגיה לא אותרה קודם לכן - הן במסגרת הכנת הדוחות והן בבדיקת הנאותות שנערכה לפני המיזוג.

תדהר תדהר 1.79%    בדו״ח ראשון מאז הפכה לחברה ציבורית. הכנסות הקבוצה ברבעון השני הסתכמו בכ-892 מיליון שקל, עלייה של 17.4% לעומת הרבעון המקביל. הרווח הגולמי עלה ב-49% לכ-182 מיליון שקל, ושיעור הרווחיות הגולמית הגיע ל-20.4% מההכנסות - תדהר: ההכנסות עלו ב-17% ברבעון ל-892 מיליון שקל; הרווח המתואם ירד ל-73 מיליון שקל

אלרוב נדל״ן אלרוב נדלן -0.51%    ומלונאות סיימה את הרבעון השני עם הכנסות של כ-509 מיליון שקל, לעומת כ-1.1 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה נבעה בעיקר מהפער ברווחים שרשמה החברה מהחזקותיה במניות בנק לאומי וכלל ביטוח - אלרוב: הרווח הנקי נחתך ב-71% ל-172 מ׳ שקל; הוצאות המימון ירדו ב-23%

פוקספוקס 1.71%    מסכמת את הרבעון השני עם שיפור חד ברווחיות ועם חלוקת דיבידנד גבוהה מהרווח הרבעוני. הקבוצה רשמה רווח נקי של 123 מיליון שקל, עלייה של כ-76% לעומת 70.1 מיליון שקל ברבעון המקביל, ודירקטוריון החברה אישר במקביל חלוקת דיבידנד של 150 מיליון שקל - פוקס: הרווח זינק ב-76% ל-123 מיליון שקל, תחלק 150 מיליון

ליברה ליברה 0.88%     מסכמת את הרבעון השני עם צמיחה בפרמיות ושיפור ברווח הכולל. הפרמיות ברוטו גדלו בכ-18% והסתכמו בכ-245.3 מיליון שקל, לעומת כ-207.9 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הכולל לאחר מס עלה בכ-22% ל-28 מיליון שקל, לעומת 23 מיליון שקל ברבעון המקביל - ליברה: הרווח עלה ב-22% ל-28 מיליון שקל; הפרמיות צמחו ב-18%

באטמ באטמ 0.88%    מסכמת את המחצית הראשונה עם דוח חלש. ההכנסות המדווחות ירדו בכ-31% ובאטמ עברה מהכנסות תפעוליות להפסד תפעולי. גם לאחר שמנטרלים את הפעילויות שנמכרו במהלך 2025, הצמיחה מתונה והרווחיות עדיין לא השתפרה. למרות התקווה שהמיקוד מחדש ומימוש הפעילויות שאינן בליבה יביאו לשיפור בתוצאות, בינתיים גם מניית באטמ נמצאת במימוש. המניה איבדה כ-25% מתחילת השנה וכ-30% ב-12 החודשים האחרונים, והיא נסחרת כיום לפי שווי שוק של כ-214 מיליון שקל. הדוח למחצית הראשונה עדיין לא מציג את השינוי שהשוק מחכה לו: ההכנסות המדווחות ירדו, הרווחיות המתואמת נשחקה והחברה עברה להפסד - באטמ מוכרת פעילויות, אבל עסקי הליבה עדיין לא מייצרים רווח

נאוויטס נאוויטס פטר יהש 2.42%    דיווחה על הכנסות של 279 מיליון דולר ברבעון השני של 2026, לעומת 18 מיליון דולר ברבעון המקביל, עלייה של פי 15. ה-EBITDA הסתכם ב-236 מיליון דולר, לעומת 7 מיליון דולר, והרווח התפעולי עלה מ-2 מיליון דולר ל-181 מיליון דולר. הרווח הנקי המיוחס למחזיקי יחידות ההשתתפות הגיע ל-77 מיליון דולר, לעומת הפסד של 56 מיליון דולר ברבעון המקביל. בנטרול הפרשי שער, הרווח הנקי ברבעון הסתכם ב-106 מיליון דולר, לעומת 2 מיליון דולר בתקופה המקבילה - ננאוויטס עם רווח של 77 מיליון דולר ברבעון; ההכנסות זינקו פי 15

עסקה גדולה לפיסיבי - פיסיבי טכנ -0.58%     הביטחונית מדווחת כי זכתה במכרז לאספקת מוצרים בתחום זיווד האלקטרוניקה לחברה גלובלית מובילה בתחום הרפואי. להערכת החברה, המכירות במסגרת המכרז יסתכמו בכ-65 מיליון דולר לאורך שנתיים. העסקה היא עם לקוח קיים, שפיסיבי כבר מספקת לו מוצרים נוספים, כך שהזכייה צפויה להרחיב את היקף הפעילות המשותפת ולהעמיק את נוכחות החברה בשוק הרפואי, אחד משוקי היעד המרכזיים שלה לצד השוק הביטחוני. היקף המכירות הצפוי מהמכרז מתווסף לצבר ההזמנות וההזמנות הצפויות של הקבוצה, שעמד במועד פרסום תוצאות הרבעון השני על כ-177 מיליון דולר, ומגדיל את נראות ההכנסות של החברה לשנתיים הקרובות.

אחרי שבוע עמוס בדוחות, עונת הדוחות בבורסה נכנסת לשבוע נוסף בקצב גבוה. בשבוע שעבר קיבלנו תמונה רוחבית כמעט מכל המשק: קבוצת דלק, (וגם איתקה), נופר אנרגיה וג'נריישן בסקטור האנרגיה; אלטשולר שחם, אנליסט, ומגדל; מטריקס וגילת טלקום בטכנולוגיה ובתקשורת; עשות בתעשייה הביטחונית; נטו מלינדה וסוגת בצריכה. השבוע הקרוב לא צפוי להיות רגוע יותר: 33 חברות כבר הודיעו על מועד פרסום הדוחות, ובהן פוקס וטרמינל איקס בקמעונאות, פרטנר בתקשורת, מנורה מבטחים, הפניקס והראל בביטוח, נאוויטס וישראמקו באנרגיה, תדיראן, מליסרון, רוטשטיין, אאורה וברקת בנדל"ן, וכן שפיר, ברן, פלרם, טיב טעם ואלומה.

הבורסה בתל אביב צפויה להיפתח עם מינוס של כ-0.4% למדדים בעקבות הארביטראז', אחרי שבוע שבו מדד ת"א 35 ירד כ-0.7% ל-4,172 נקודות. מדד ת"א 125 ננעל על 4,059 נקודות, מינוס של כ-0.4% בשבוע, ומתחילת השנה הוא עדיין בעלייה של 10.8% לעומת 14.9% בת"א 35. ביום שישי עצמו המדדים עלו: ת"א 35 הוסיף כ-0.4% ות"א 125 עלה כ-0.5%.

פריורטק מבקשת מבעלי המניות לאשר לרפי עמית מענק חד-פעמי שיכול להגיע ל-1.5 מיליון דולר עם השלמת הנפקת אקסס בבורסת שנזן. הנוסחה עצמה מספרת יותר מהסכום: מתחת לשווי של 500 מיליון דולר המענק מתאפס. ב-500 מיליון דולר עמית מקבל 500 אלף דולר, ומשם הסכום מטפס ליניארית עד 1.5 מיליון דולר בשווי של 3 מיליארד. ב-1.75 מיליארד דולר, למשל, המענק הוא מיליון דולר.

הרף העליון של 3 מיליארד דולר מתחבר להערכה שפרסמנו כאן ביולי: לפי קצב הפעילות והמכפילים בסין, אקסס יכולה להיות שווה 2-2.5 מיליארד דולר ואולי יותר. פריורטק מחזיקה 74% באמיטק, שמחזיקה כ-40% מאקסס. קמטק נשארת היהלום השני של עמית. להרחבה: רפי עמית מקבל בונוס על הנפקת אקסס - מה צפוי להיות שוויה?

שער הדולר הרציף עומד על 2.99 שקל, ירידה של כ-0.1%. גם היציג ננעל על 2.99 שקל. שקל חזק מול הדולר מקטין את תרגום שערי ניו יורק לשקלים, ולכן מזיז גם את פערי הארביטראז' של הדואליות.

במניות הארביטראז' - צפי לירידות בפתיחה, לפי נעילת ניו יורק בשישי.

דלק רכב דלק רכב 0.78%   העבירה לחברה הבת דלק מוטורס חבילה של 15 מיליון ממניות ורידיס ורידיס 3.01%  , בשווי כולל של כ-645 מיליון שקל. המהלך נועד לבצר את ההון של דלק מוטורס, שנמדדת בסוף השנה מול התניות פיננסיות לבנקים בגין הלוואה של יותר ממיליארד שקל שמימנה את רכישת ורידיס ב-2018. ברקע נמצאת ההשקעה בחברת הטכנולוגיה היילו, שגררה מחיקה של 242 מיליון שקל בסוף 2025 ועוד 161 מיליון ברבעון השני, והובילה להפסד רבעוני של 88 מיליון שקל. גם הפעילות המסורתית נחלשת - 9,005 מסירות רכב במחצית מול 15,500 בתקופה המקבילה, כשבמאזדה הירידה מגיעה ל-68%. המניה איבדה 41% מתחילת השנה והשווי התכווץ ל-1.75 מיליארד שקל.

דואליות בפתיחה - לפי נעילת ניו יורק בשישי

הפערים הבולטים מרוכזים בשבבים. נובה, קמטק וטאואר הן שלוש מניות כבדות במדדים, והן אלה שצפויות למשוך מטה. נובה צפויה לרדת כ-3.9%, קמטק מינוס של כ-3.3% וטאואר מינוס של כ-1.4%. אלביט מערכות עם מינוס של כ-1%, אחרי חודש שבו המניה ירדה 9.1%. בצד החיובי פאלו אלטו נסחרת בניו יורק כ-1.7% מעל תל אביב, טבע עם 1.2% ואיי.סי.אל עם 2.6%. נייס על האפס.

אינרום סיימה את הרבעון השני עם הכנסות של 383.8 מיליון שקל, עלייה של 19%, ורווח נקי של 43 מיליון שקל. שיעור הרווח הגולמי עלה ל-36.6% מהמכירות, והמניה הוסיפה כ-2% בשישי. להרחבה: אינרום: ההכנסות עלו ב-19% והרווח הנקי הסתכם ב-43 מיליון שקל

סוגת פרסמה דוח חלש: ההכנסות ירדו 17% ל-187.8 מיליון שקל והרווח התפעולי נחתך 39% ל-11.7 מיליון. המניה נפלה כ-7% ביום הדוח. להרחבה: דוח חלש לסוגת; כשהחברה רצתה כסף היא דיברה, עכשיו היא לא עונה

דיפלומט רשמה ירידה של 10% בהכנסות ל-865 מיליון שקל, בעיקר מדרום אפריקה ומהתחזקות השקל, והמניה צנחה כ-9% בשישי. להרחבה: דיפלומט: ההכנסות ירדו ב-10%, הרווח הנקי נחתך

חד אסף מסכמת רבעון חזק עם סימן שאלה גדול על התמחור: יצרנית הברזל לבנייה רשמה הכנסות של 421 מיליון שקל, רווח נקי של 16.4 מיליון שקל שמשקף קפיצה של 28%, ותזרים מפעילות שוטפת שזינק ל-175 מיליון שקל. ההון העצמי מגיע ל-799 מיליון שקל, בערך כפול משווי השוק שעומד על כ-397 מיליון שקל. כל המספרים מהדוח של חד אסף.

אלבר מציגה את שני הצדדים של צמיחה מהירה: ההכנסות ברבעון זינקו 24% ל-964 מיליון שקל והרווח לפני מס עלה 33%, אבל קפיצה בהוצאות המס השאירה רווח נקי של 27 מיליון שקל, מעט מתחת לרבעון המקביל. במקביל תיק המשכנתאות של החברה חצה את רף 1.2 מיליארד שקל, פי 3.4 בתוך שנה, וההון העצמי עבר את המיליארד. הפירוט המלא על הדוח של אלבר ועוד על הזינוק בתיק המשכנתאות.

המשביר 365 המשביר 365 -0.18%   סיימה את הרבעון עם הפסד של 3.4 מיליון שקל: ההכנסות ירדו 3.9% לעומת הרבעון המקביל ל-206 מיליון שקל, והרווח התפעולי של 10.1 מיליון שקל נבלע כולו בהוצאות המימון על החכירות. מול הרבעון הקודם נרשמה דווקא עלייה של 16.5% במכירות. הדוח המלא של המשביר.

ביום שישי הבנקים משכו את המדדים: מדד ת"א בנקים עלה 1.3%. במקביל התקשורת בלטה - סלקום זינקה 4.5%, בזק ופרטנר הוסיפו כ-3.5% אחרי שבזק העלתה את תחזית הרווח ל-1.15-1.2 מיליארד שקל לשנה. מדד הבנייה קפץ 2.5%. הבנקים בונים על קפיצה ברווח ב-2027 בזכות ירידה חדה במס המיוחד: הפועלים מעריך שהתשלום ירד מכ-950 מיליון שקל השנה לכ-40 מיליון בשנה הבאה, ומעלה את יעד הרווח בכמיליארד שקל.

מחוץ למדדים הגדולים נשארת גם פלסאון: המניה נסחרת במכפיל רווח של כ-9 ובשווי כ-1.4 מיליארד שקל, אחרי ירידה של כ-20% בשנה, עם דוח מחצית פושר ושחיקה ברווחיות מול התייקרות חומרי הגלם.

בנובולוג נובולוג -0.51%   מסתמן השלב הבא במהפך: הדירקטוריון בראשות עודד פוזיס מינה את זאב מנצור למנכ"ל, והוא צפוי להחליף את אביעד בוסי לקראת דצמבר. המינוי מגיע אחרי שמשפחת פוזיס קפצה מהחזקה של 26.7% ל-44.9% ברכישת מניות של כ-91 מיליון שקל, מהלך שבלם את ניסיון ההשתלטות של מובמנט. כל הפרטים על המינוי ועל מאבק השליטה.

ועוד מהצד השני של האוקיינוס, אנקדוטה: דונלד טראמפ דיווח על יותר מ-3,700 פעולות בניירות ערך בתוך שלושה חודשים, יותר מ-40 פעולות ביום מסחר. בין הרכישות: אנבידיה, אינטל, בואינג, אפל וטסלה. בין המכירות: מיקרוסופט, אמזון ומטא. להרחבה: יותר מ-3,700 פעולות בשלושה חודשים: מה טראמפ קונה ומוכר בוול סטריט?

ד"ר אדם רויטר כותב שהבנת אפקט אנבידיה צריכה להאיץ את הורדות הריבית של בנק ישראל. המרכז הישראלי של החברה קפץ מהכנסות של כ-3 מיליארד דולר לרבעון בסוף 2024 ל-11 מיליארד בסוף 2025, ומשקל ישראל בתוצאות הגיע ל-18%. לדבריו, אנבידיה לבדה תרמה 2.2 נקודות מתוך 3.6% צמיחה מתחילת השנה, והלמ"ס כבר עדכנה את צמיחת 2025 מ-3.1% ל-3.5%. להרחבה: הבנת אפקט אנבידיה תביא להאצת הורדות הריבית ע"י בנק ישראל

וקצת פוליטיקה וגיאופוליטיקה - השליח האמריקאי טוען שהמודיעין שהוביל לתקיפה בסוריה היה שגוי, וטורקיה כמעט הגיבה כשמטוסים ישראליים הגיעו עד כ-70 ק"מ מהגבול. השליח רמז שהפעולה של ישראל יכולה היתה להיות גם מושפעת מעניינים פוליטיים ומהקרבה למועד הבחירות.

צריכים כסף? אין בעיה. חברות צעירות שמפסידות ושורפות כסף מגייסות הון כדי להמשיך להתפתח. זה חלק מהמהות של להיות ציבורי, הנגישות להון זה מה שמזמין חברות לבורסה. אבל אם אתם מתכננים לגייס, אתם צריכים להגיד את זה למשקיעים. אתם לא יכולים "לגייס" שמות כמו בואינג, האניוול ואלביט ואז תוך שבוע להנפיק מניות ב-11 מיליון דולר ולדלל ב-17% את בעלי המניות. יותר מזה, אתם לא יכולים להכחיש שאתם הולכים לגייס ואז לגייס יומיים אחר כך. קצת הוגנות.

אודיסייט אודיסייט -0.93%       פרסמה תוצאות חציוניות חלשות ב-13 באוגוסט. בלילה שבין רביעי לחמישי, פחות משבוע אחר כך, היא פרסמה תשקיף לקראת הנפקת מניות. כמה שעות אחר כך, ביום חמישי בבוקר, הודיעה על תמחור הגיוס: 3.20 דולר למניה, דיסקאונט של כ-11.8% לעומת מחיר הסגירה האחרון לפני חשיפת המהלך, שעמד על 3.63 דולר. בשישי הודיעה החברה על השלמת ההנפקה, בה הנפיקה 3.44 מיליון מניות וגייסה 11 מיליון דולר ברוטו. לאחר עמלת החיתום והוצאות ההנפקה, היא צפויה להישאר עם כ-9.9 מיליון דולר. לחתם, רות' קפיטל, ניתנה אפשרות לרכוש עוד כ-516 אלף מניות באותו מחיר. אם האפשרות תמומש במלואה, היקף הגיוס יעלה ל-12.6 מיליון דולר ברוטו. הגיוס מדלל את בעלי המניות הקיימים בכ-17%, והדילול עשוי להגיע לכ-19% אם החתם יממש את מלוא ההקצאה הנוספת.

הבעיה כמו שאמרנו היא לא עצם הגיוס, אלא מה שקרה לפניו. אחרי פרסום הדוחות החלשים, עשינו אחד ועוד אחד והסקנו שהחברה מתכוננת לגיוס. ראינו את תוכנית ה-ATM שאפשרה לאודיסייט לגייס עד 20 מיליון דולר ואת קצב שריפת המזומנים וראינו את השמות הנוצצים שהם צירפו בכותרות על פיילוטים עם בואינג האניוול ואלביט (בלי מספרים על היקף ההזמנות וכו') והבנו שגיוס יגיע בקרוב, רק שלא האמנו שזה יגיע כל כך מהר - איך מנכ"ל שאומר שלא יגייס - מגייס שבוע אחר כך?

כשציינו את זה באייטם על הדוחות, , באודיסייט נעמדו על הרגליים האחוריות כדי להפריך את הטענה. "איך הסקתם שיש גיוס על הפרק?" ו"מה הקשר ל-ATM?", שאלו בחברה. אבל זה לא היה רק מסר שנמסר לנו. ב-18 ביוני פרסמה אודיסייט הבהרה פומבית תחת הכותרת "גישה ממושמעת לגיוס הון", ובה כתבה כי נכון לאותו מועד אין בכוונתה להשתמש בתוכנית ה-ATM במחיר השוק של המניה או במחיר הקרוב אליו - להודעה שהוציאה אודיסייט

אנבידיה ביום רביעי, ג'קסון הול בשישי

וול סטריט ננעלה בשישי בעליות: הדאו הוסיף כ-1.0% ל-53,277 נקודות, S&P 500 עלה כ-0.4% ל-7,674 והנאסד"ק כ-0.4% ל-26,180. השבוע שם מתרכז ביום רביעי: אנבידיה מגיעה לדוחות עם רף גבוה, כשהשוק מחכה להכנסות של כ-92 מיליארד דולר ולתחזית מעל 104 מיליארד דולר לרבעון הבא. בוול סטריט כבר מציבים מחיר יעד עד 350 דולר מול מחיר של כ-215 דולר. להרחבה: אנבידיה ב-350 דולר? וול סטריט מעלה את הרף לפני הדוחות. שוק האופציות מגלם תנודה של כ-5.3% במניה. עבור תל אביב זה רלוונטי ביום חמישי בבוקר, כשמניות השבבים הדואליות - טאואר, נובה, קמטק - ייפתחו מול התוצאה.

ביום שישי, אחרי נעילת תל אביב, יו"ר הפד קווין וורש נושא את נאום ג'קסון הול. הכנס נפתח ביום חמישי 27 באוגוסט ונמשך עד שבת. התשואה האמריקאית ל-10 שנים סביב 4.7%. משרד האוצר האמריקאי כבר הכפיל את רכישות האג"ח הארוכות ל-4 מיליארד דולר בפעולה.