באטמ מתמקדת בליבה: ההכנסות המתואמות עלו ב-5%, הרשתות ב-20%

באטמ באטמ 0.88%   מסכמת את המחצית הראשונה של 2026 עם דוח שמשקף בעיקר את השינוי שעוברת הקבוצה. ההכנסות המדווחות ירדו בכ-31%, אך הירידה נובעת ברובה מפעילויות שנמכרו במהלך 2025. בהשוואה לפעילויות שנותרו בקבוצה, ההכנסות צמחו בכ-5%, פעילות הרשתות הציגה צמיחה של 20% והתזרים מפעילות שוטפת עבר לחיובי.

המניה עדיין אינה משקפת אמון מלא במהלך. מניית באטמ (סחירות נמוכה בד"כ) איבדה כ-25% מתחילת השנה וכ-30% ב-12 החודשים האחרונים, והיא נסחרת לפי שווי שוק של כ-214 מיליון שקל. השוק ממתין לראות אם היציאה מהפעילויות שאינן בליבה והגדלת המשקל של הרשתות והסייבר יתורגמו לצמיחה ולרווחיות גבוהה יותר.

הכנסות באטמ הסתכמו במחצית ב-41.7 מיליון דולר, לעומת 60.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה. בנטרול העסקים שנמכרו במהלך 2025, הכנסות התקופה המקבילה עמדו על 39.7 מיליון דולר, כך שהפעילויות שנותרו בקבוצה הציגו צמיחה של כ-5%. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-1.6 מיליון דולר, לעומת 1.7 מיליון דולר במחצית המקבילה. עם זאת, לפי שערי חליפין קבועים הוא הגיע ל-2.2 מיליון דולר, עלייה של כ-29%. גם ברווח התפעולי המתואם ניכרת השפעת המטבע: לפי שערי החליפין בפועל הוא ירד ל-200 אלף דולר, לעומת 400 אלף דולר, אך במטבע קבוע הוא עלה ל-700 אלף דולר.

הרווח הגולמי הסתכם ב-14.6 מיליון דולר, ירידה של כ-26% לעומת 19.8 מיליון דולר במחצית המקבילה. שיעור הרווח הגולמי השתפר ל-34.9%, לעומת 32.7% בדוח המקביל. בהשוואה שמנטרלת את הפעילויות שנמכרו, שיעור הרווח הגולמי נותר ללא שינוי.

בשורה התפעולית רשמה באטמ הפסד של 486 אלף דולר, לעומת רווח תפעולי של כ-1 מיליון דולר במחצית המקבילה. הוצאות המימון עלו לכ-1.5 מיליון דולר, לעומת 833 אלף דולר, וההפסד לפני מס הגיע לכ-1.6 מיליון דולר, לעומת רווח של 564 אלף דולר אשתקד.

בשורה התחתונה נרשם הפסד של כ-2 מיליון דולר מפעילויות נמשכות, לעומת איזון בתקופה המקבילה. ההפסד הכולל הצטמצם ל-2 מיליון דולר, לעומת 4.3 מיליון דולר במחצית המקבילה, אך אז כללה באטמ הפסד של כ-4.3 מיליון דולר מפעילויות שהופסקו. לכן ההשוואה בשורת ההפסד הכולל אינה מעידה על שיפור בפעילות הנמשכת.

נקודה חיובית נוספת מגיעה מהתזרים. התזרים מפעילות שוטפת הסתכם בכ-954 אלף דולר, לעומת תזרים שלילי של כ-3.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה. יתרת המזומנים וההשקעות לזמן קצר עמדה בסוף יוני על 22.5 מיליון דולר, לעומת 23.4 מיליון דולר בסוף 2025.

• מנכ"ל באטמ: "מתמקדים ברשתות וסייבר, ויש 40 מיליון דולר בקופה"
• באטמ מוכרת פעילויות ומכניסה את חיים דור כבעל מניות גדול

הרשתות צומחות, הסייבר נחלש

הצמיחה מגיעה בעיקר מפעילות הרשתות. הכנסות BATM Networks עלו בכ-20% ל-8 מיליון דולר, לעומת 6.6 מיליון דולר בתקופה המקבילה. החברה מייחסת את העלייה לגידול במכירות מוצרי Carrier Ethernet חדשים, שבהם השקיעה בשנים האחרונות בפיתוח, במכירות ובשיווק.

באטמ קיבלה הזמנה ראשונית בהיקף של 500 אלף דולר מלקוח חדש, הנמנה לדבריה עם עשר חברות הכבלים והפס הרחב הגדולות בארה"ב. לאחר תקופת הדוח היא חתמה גם על הסכם שירות לשלוש שנים בהיקף של כ-1.3 מיליון דולר עם מפעילת כבלים ופס רחב אמריקאית. ההסכם משתלב בניסיון של החברה להגדיל את רכיב ההכנסות החוזרות בפעילות.

מנגד, הכנסות BATM Cyber ירדו בכ-6% ל-4.8 מיליון דולר, לעומת 5.1 מיליון דולר במחצית המקבילה. החברה מסבירה את הירידה בעיתוי התשלומים ושחרור התקציב מצד לקוח ותיק.

לצד הירידה בהכנסות, באטמ השלימה הוכחת היתכנות לפתרון הצפנה טקטי, שהובילה להזמנה לאחר סיום התקופה, אך אינה מפרסמת את היקפה. החברה השלימה גם פיתוח של פתרון הצפנה וירטואלי פוסט-קוונטי לשוק המסחרי ונבחרה לשמש שותפה בתחום אבטחת הסייבר של FPT Israel.

מכירת הפעילויות משלימה את השינוי בקבוצה

מוקד הפעילות של באטמ ממשיך להיות השינוי במבנה הקבוצה. החברה חתמה על הסכם למכירת שלוש מתוך ארבע הפעילויות שנותרו מחוץ לליבה תמורת 13.3 מיליון דולר. לפי הנתונים שפרסמה, התמורה משקפת מכפיל של כ-3 על הרווח הנקי המתואם שהציגו אותן פעילויות בשנת 2025.

• מנכ"ל טבע: "פוטנציאל התרופות לסכיזופרניה הוא 2 מיליארד דולר בשנה"
• טבע קיבלה אישור FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה - שוק של כ-9 מיליארד דולר, מה הפוטנציאל?

במקביל, אחד העסקים הנמכרים, שמחזיק במניות באטמ, סיכם על מכירת כ-96.8 מיליון מניות לחיים דור תמורת כ-23.3 מיליון דולר. המחיר שנקבע בעסקה משקף פרמיה של כ-33% על המחיר הממוצע של המניה בלונדון ב-30 ימי המסחר שקדמו לחתימה.

שתי העסקאות, התלויות זו בזו, צפויות להניב תמורה מצרפית של כ-36.6 מיליון דולר, בכפוף לאישור בעלי המניות ולהשלמת התנאים הנדרשים. לאחר המימוש תישאר בקבוצה פעילות אחת בלבד שאינה מוגדרת כליבה - פעילות ניטור סביבתי בהונגריה, שגם אותה עשויה באטמ למכור בהמשך.

המהלך אמור להשאיר את באטמ כחברה ממוקדת יותר בתחומי הרשתות המנוהלות והמאובטחות, ההצפנה הפוסט-קוונטית והסייבר. הדוח הנוכחי מספק כמה סימנים ראשונים לצמיחה בפעילות שנותרה, בעיקר ברשתות, אך מבחן המהלך יהיה ביכולת לתרגם אותה לשיפור עקבי ברווחיות.

מוטי נגר, מנכ"ל באטמ, אמר כי "במחצית הראשונה של 2026 הצגנו צמיחה בהכנסות וברווח מפעילות הליבה, בנטרול התרומה של עסקים שנמכרו במהלך 2025 והשפעת התנודות בשערי החליפין. ביצועים אלה משקפים בעיקר את פירות ההשקעות שביצענו בשנים האחרונות במכירות ובשיווק, יחד עם השקתם ואימוצם הגובר של מוצרים חדשים בחטיבת BATM Networks".

לדבריו, "במבט קדימה, אנו נותרים במסלול להשגת צמיחה בהכנסות הליבה במהלך השנה כולה, בהתאם לציפיות ההנהלה, וזאת הודות לצבר ההזדמנויות וצבר ההזמנות החזקים שלנו. אנו צופים לסיים את 2026 כעסק ששינה את פניו באופן מהותי, עם יכולת גדולה יותר להשקיע בצמיחה וליצור ערך לבעלי המניות".