באטמ מוכרת פעילויות, אבל עסקי הליבה עדיין לא מייצרים רווח

באטמ באטמ 0%   מסכמת את המחצית הראשונה עם דוח חלש. ההכנסות המדווחות ירדו בכ-31% ובאטמ עברה מהכנסות תפעוליות להפסד תפעולי. גם לאחר שמנטרלים את הפעילויות שנמכרו במהלך 2025, הצמיחה מתונה והרווחיות עדיין לא השתפרה.

למרות התקווה שהמיקוד מחדש ומימוש הפעילויות שאינן בליבה יביאו לשיפור בתוצאות, בינתיים גם מניית באטמ נמצאת במימוש. המניה איבדה כ-25% מתחילת השנה וכ-30% ב-12 החודשים האחרונים, והיא נסחרת כיום לפי שווי שוק של כ-214 מיליון שקל. הדוח למחצית הראשונה עדיין לא מציג את השינוי שהשוק מחכה לו: ההכנסות המדווחות ירדו, הרווחיות המתואמת נשחקה והחברה עברה להפסד.

הכנסות באטמ הסתכמו במחצית ב-41.7 מיליון דולר, לעומת 60.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה. הירידה החדה נובעת בחלקה הגדול ממכירת פעילויות במהלך 2025, ולכן החברה מציגה גם השוואה מתואמת, שלפיה הכנסות התקופה המקבילה עמדו על 39.7 מיליון דולר. על בסיס זה מדובר בצמיחה של כ-5%.

אבל גם בהשוואה המתואמת קשה לראות שיפור משמעותי בתוצאות. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-1.6 מיליון דולר, לעומת 1.7 מיליון דולר במחצית המקבילה. רק בחישוב לפי שערי חליפין קבועים מציגה באטמ עלייה ב-EBITDA המתואם ל-2.2 מיליון דולר. הרווח התפעולי המתואם ירד ל-200 אלף דולר, לעומת 400 אלף דולר בתקופה המקבילה, אף שבשערי חליפין קבועים הוא עלה ל-700 אלף דולר.

מבט כלליעסקאותגרפיםדוחותחדשותפרופיל

הרווח הגולמי הסתכם ב-14.6 מיליון דולר, ירידה של כ-26% לעומת 19.8 מיליון דולר במחצית המקבילה. מנגד, שיעור הרווח הגולמי השתפר ל-34.9%, לעומת 32.7% בדוח המקביל. בהשוואה המתואמת לפעילויות שנותרו בקבוצה, שיעור הרווח הגולמי נותר ללא שינוי.

בשורה התפעולית רשמה באטמ הפסד של 486 אלף דולר, לעומת רווח תפעולי של כ-1 מיליון דולר במחצית המקבילה. הוצאות המימון עלו לכ-1.5 מיליון דולר, לעומת 833 אלף דולר, וההפסד לפני מס הגיע לכ-1.6 מיליון דולר, לעומת רווח של 564 אלף דולר אשתקד.

בשורה התחתונה נרשם הפסד של כ-2 מיליון דולר מפעילויות נמשכות, לעומת איזון בתקופה המקבילה. ההפסד הכולל אמנם הצטמצם לעומת 4.3 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2025, אך השיפור נובע מכך שבתקופה המקבילה רשמה החברה הפסד של כ-4.3 מיליון דולר מפעילויות שהופסקו. כלומר, בפעילויות הנמשכות דווקא נרשמה הרעה.

• מנכ"ל באטמ: "מתמקדים ברשתות וסייבר, ויש 40 מיליון דולר בקופה"
• באטמ מוכרת פעילויות ומכניסה את חיים דור כבעל מניות גדול

התזרים מפעילות שוטפת נותר חיובי והסתכם בכ-954 אלף דולר, לעומת תזרים שלילי של כ-3.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה. יתרת המזומנים וההשקעות לזמן קצר עמדה בסוף יוני על 22.5 מיליון דולר, לעומת 23.4 מיליון דולר בסוף 2025.

הרשתות צומחות, הסייבר בירידה

הנקודה החיובית בדוח מגיעה מפעילות הרשתות. הכנסות BATM Networks צמחו בכ-20% ל-8 מיליון דולר, לעומת 6.6 מיליון דולר בתקופה המקבילה. החברה מייחסת את העלייה למכירות של מוצרי Carrier Ethernet חדשים.

באטמ קיבלה הזמנה ראשונית בהיקף של 500 אלף דולר מלקוח חדש, הנמנה לדבריה עם עשר חברות הכבלים והפס הרחב הגדולות בארה"ב. לאחר תקופת הדוח היא חתמה גם על הסכם שירות לשלוש שנים בהיקף של כ-1.3 מיליון דולר עם מפעילת כבלים ופס רחב אמריקאית.

מנגד, הכנסות פעילות הסייבר ירדו בכ-6% ל-4.8 מיליון דולר, לעומת 5.1 מיליון דולר במחצית המקבילה. החברה מסבירה את הירידה בעיתוי שחרור התקציב של לקוח ותיק. באטמ מדווחת על השלמת הוכחת היתכנות לפתרון הצפנה טקטי ועל קבלת הזמנה לאחר סיום התקופה, אך אינה מפרסמת את היקפה.

ממשיכה לצאת מהפעילויות שאינן בליבה

מוקד הפעילות של באטמ ממשיך להיות השינוי במבנה הקבוצה. החברה חתמה על הסכם למכירת שלוש מתוך ארבע הפעילויות שנותרו מחוץ לליבה תמורת 13.3 מיליון דולר. העסקה משקפת שווי השווה לכ-33% מהרווח הנקי המתואם של אותן פעילויות בשנת 2025 - נתון שממנו נגזר מכפיל של כ-3 בלבד.

• משקיעים דרך הרשת? רשות ניירות ערך מזהירה מפעילות ללא רישיון
• פיקס: ההכנסות עלו ב-9.4% ל-366.6 מיליון שקל; הרווח הנקי נחתך בחצי

במקביל, אחד העסקים הנמכרים סיכם על מכירת כ-96.8 מיליון מניות באטמ לחיים דור תמורת כ-23.3 מיליון דולר. המחיר שנקבע בעסקה משקף פרמיה של כ-33% על המחיר הממוצע של המניה בלונדון ב-30 ימי המסחר שקדמו לחתימה. בסך הכול צפויות שתי העסקאות להזרים כ-36.6 מיליון דולר, בכפוף להשלמתן ולאישור בעלי המניות.

לאחר המימוש תישאר בקבוצה פעילות אחת בלבד שאינה מוגדרת כליבה - פעילות ניטור סביבתי בהונגריה, שגם אותה עשויה באטמ למכור בהמשך.

מוטי נגר, מנכ"ל באטמ, אמר כי "במחצית הראשונה של 2026 הצגנו צמיחה בהכנסות וברווח מפעילות הליבה, בנטרול התרומה של עסקים שנמכרו במהלך 2025 והשפעת התנודות בשערי החליפין". לדבריו, החברה צופה צמיחה בהכנסות הליבה בשנת 2026 כולה, בהתאם לציפיות ההנהלה.