פי 3.4 בשנה: תיק המשכנתאות של אלבר חצה את 1.2 מיליארד שקל

תיק ההלוואות שאלבר העמידה כנגד שעבוד נכסי נדל"ן חצה את 1.219 מיליארד שקל בסוף המחצית הראשונה, פי 3.4 מהיקפו שנה קודם לכן, שעמד על 358 מיליון שקל. באותו פרק זמן ירד תיק ההלוואות המובטח בשעבוד כלי רכב ל-274 מיליון שקל מ-451 מיליון. חברת הליסינג הוותיקה הגיעה למצב שבו רוב תיק האשראי הצרכני שלה מגובה בדירות ובנכסים, ופחות ברכבים.

אלבר משכנתאות בע"מ, חברה בת בבעלות מלאה של אלבר, מחזיקה ברישיון מורחב למתן אשראי מרשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון. הפעילות יצאה לדרך בתחילת 2025, אחרי פיילוט שהריצה אלבר קרדיט, החברה הבת שמעמידה אשראי לרכישת רכב. ההלוואות מיועדות בעיקר ללקוחות פרטיים לכל מטרה, לרבות ארגון מחדש ומיחזור של חובות, רכישת נדל"ן, השקעה בנדל"ן ויזמות והשבחה.

80.3 מיליון שקל הן הכנסות המגזר במחצית הראשונה, מול 9.2 מיליון שקל במחצית המקבילה. ברבעון השני לבדו נרשמו 58 מיליון שקל, פי שמונה מהרבעון המקביל אשתקד. הרווח המגזרי במחצית הגיע ל-36.8 מיליון שקל, ומתוכם 34 מיליון נרשמו ברבעון השני, כך שהרבעון הראשון תרם כ-2.7 מיליון שקל.

מתוך 208.6 מיליון שקל של רווח מגזרי שרשמה הקבוצה במחצית, המשכנתאות סיפקו כ-18%, וזאת על 4.4% מההכנסות. ברבעון השני החלק שלהן קפץ לכ-28% מרווחי המגזרים, על 6% מההכנסות. שיעור רווחיות כזה, לצד הפער החד בין שני הרבעונים, מרמז שחלק מהתוצאה מקורו במכירת תיקי הלוואות מעבר להכנסות הריבית השוטפות. הדוח מציג חשיפה מקסימלית להפסד של 32.5 מיליון שקל בגין הלוואות שהומחו לתאגיד פיננסי ושנותרה בהן מעורבות של החברה.

החברה העמידה 629 מיליון שקל בהלוואות מגובות נדל"ן במהלך המחצית, לעומת 192 מיליון שקל של אשראי צרכני לרכישת רכב שהעמידה אלבר קרדיט באותה תקופה. היחס הזה, כשלושה שקלים למשכנתה על כל שקל לרכב, מסביר את שינוי המשקלות בין שתי חברות הבנות.

התזרים השלילי מפעילות שוטפת הסתכם ב-326.7 מיליון שקל במחצית, והחברה מייחסת אותו בעיקר למזומנים ששימשו להעמדת ההלוואות בקיזוז התמורה ממכירתן. זה המחיר של צמיחה מהירה בתיק אשראי: כל שקל שיוצא ללווה יורד מהתזרים מיד, וההכנסה נפרסת על פני שנים. הדוח כולל סימן אזהרה בדבר גירעון בהון חוזר, ואלבר מממנת את הפעילות באשראי בנקאי ובהנפקות אגרות חוב.

שיעור ההפרשה להפסדי אשראי במגזר ההלוואות מגובות הנדל"ן עלה ל-0.39%, מ-0.26% במחצית המקבילה ומ-0.21% בסוף 2025, בעוד שבמגזר הרכב הוא ירד ל-0.22%. יתרת ההפרשה הכוללת של הקבוצה טיפסה ל-23.2 מיליון שקל, וההוצאה בגין הפסדי אשראי במחצית הגיעה ל-5.2 מיליון שקל מול 1.3 מיליון אשתקד. החברה מציינת שהתיק צעיר ובשלבי צמיחה, ולכן שיעור ההפרשה חושב על יתרות סוף התקופה.

הריבית השנתית על ההלוואות הצמודות בתיק נעה בין 4.9% ל-12.5%, ובמסלול המשתנה בין 4.9% ל-10.7%. הרוב המכריע של התיק, 1.21 מיליארד שקל, יושב במסלול הצמוד למדד. לשם השוואה, הריבית הממוצעת על משכנתה בנקאית צמודת מדד עומדת סביב 3.39%, ועל משכנתה שקלית סביב 4.56%, כשריבית בנק ישראל 3.5% והפריים 5%. להרחבה: המדריך למשכנתא: כל מה שצריך לדעת, וכל השינויים החדשים.

עצמאים, רוכשי דירה שנייה, תושבי חוץ, יזמים ומשקיעים הם קהל הליבה של המשכנתה החוץ-בנקאית, בעיקר משום שמגבלות בנק ישראל על הבנקים מקשות עליהם להשיג מימון במערכת הבנקאית. הבנקים מרכזים את הרוב המוחלט של השוק, והשוליים החוץ-בנקאיים מתרחבים לצד ריבית גבוהה בהרבה. להרחבה: משכנתא בריבית של 10% - ויש לזה ביקוש.

• ההכנסות של אלבר זינקו ב-24% ברבעון, והרווח הנקי דווקא ירד
• לא רק מימון רכב: אלבר מעמיקה את פעילות האשראי דרך קרדיט 360

קרדיט 360, חברה פרטית שעוסקת במשכנתאות ובמימון פרויקטים בנדל"ן, היא ערוץ נוסף שדרכו הקבוצה מרחיבה את החשיפה לתחום. בחודש שעבר נחתם הסכם לרכישת כ-12.75% נוספים ממניותיה, שאמור להעלות את ההחזקה לכ-20.75%, בכפוף למימוש זכות סירוב ראשון של בעלי מניות קיימים, ולקרדיט 360 שתי חברות בנות בעלות רישיון מורחב למתן אשראי. להרחבה: ההשקעה המתרחבת של אלבר בקרדיט 360.

הדירקטוריון הניח בתחזית התזרים ל-24 החודשים הקרובים העמדת משכנתאות בהיקף של 1.4 מיליארד שקל בכל אחת משתי השנים הבאות. במקביל הונחה מכירת תיקי משכנתאות בהיקף של כ-650 מיליון שקל בשנה הראשונה וכ-1 מיליארד שקל בשנייה, וההנהלה מבהירה שקצב מכירה איטי יותר יוביל להתאמת היקפי ההעמדה למקורות המימון הזמינים. אותה תחזית מניחה גיוס של 2.2 מיליארד שקל באשראי בנקאי ובאגרות חוב בשנה הראשונה, ועוד 1.3 מיליארד שקל בשנייה.

יחס ה-LTV הממוצע בתיק המשכנתאות נותר מחוץ לדוח, וכך גם המרווח הפיננסי במגזר והפילוח בין הכנסות ריבית שוטפות לבין רווחי הון ממכירת תיקים. הרווח הנקי של הקבוצה במחצית עמד על 43 מיליון שקל מול 49.3 מיליון שקל אשתקד. נתוני הפיגורים מדווחים ברמת תיק ההלוואות כולו, במאוחד לרכב ולנדל"ן, בהיקף של כ-95 מיליון שקל מתוך תיק של כ-1.53 מיליארד שקל.