הקרב על היוצרים מתחמם: יוטיוב מאיימת להקפיץ לנטפליקס את עלויות התוכן

נטפליקס Netflix, Inc 0.78%  מנסה להרחיב את מקורות הצמיחה שלה מעבר לסדרות ולסרטים המסורתיים, אבל המאבק על תשומת הלב של הצופים הולך ומתייקר. לצד דיסני ופלטפורמות וידאו קצר כמו טיקטוק, יוטיוב הופכת ליריבה מרכזית גם על התוכן עצמו - לא רק על זמן המסך. לפי דיווחים, יוטיוב מציעה ליוצרים מיליוני דולרים תמורת בלעדיות לתקופות מוגדרות, במטרה למנוע מהם להעביר תכנים לנטפליקס. התשלומים עשויים להגיע דרך מימון ישיר של תוכניות או באמצעות חלוקת הכנסות מעסקאות פרסום גדולות.

הקרב עובר ליוצרים

עבור נטפליקס, הבעיה היא לא רק זמינות התוכן אלא המחיר שלו. אם יוטיוב מעלה את התמורה ליוצרים כדי להשאיר אותם בפלטפורמה, נטפליקס עשויה להידרש להציע סכומים גבוהים יותר כדי למשוך אותם. בוולף ריסרץ' מזהירים שהדבר עלול להכביד על קצב התרחבות שולי הרווח של נטפליקס. האנליסט פיטר סופינו מעריך שהחברה עדיין יכולה לשפר את הרווחיות לאורך זמן, אבל הוצאות התוכן שעלו ב-2026 יוצרות סיכון לכך שהשיפור יהיה איטי מהציפיות.

ליוטיוב יש יתרון ברור במאבק הזה. אלפאבית דיווחה ב-2025 על הכנסות פרסום של 40.4 מיליארד דולר מיוטיוב, בסיס הכנסות שמאפשר לה להציע ליוצרים תמריצים משמעותיים בלי לשנות מהותית את המודל העסקי שלה.

הצורך בתוכן חדש מגיע בזמן שבו וול סטריט כבר בוחנת מקרוב את השלב הבא בצמיחה של נטפליקס. אחרי שנים שבהן המוקד היה גידול במנויים, המשקיעים רוצים לראות שילוב של צמיחה בהכנסות עם המשך שיפור ברווחיות. נטפליקס מנסה לענות על האתגר באמצעות הרחבת היצע התוכן. החברה נכנסת עמוק יותר לשידורי ספורט חיים, רוכשת זכויות לתכנים מיוצרים ביוטיוב ומרחיבה פעילות בתחומים נוספים.

האסטרטגיה כבר מראה סימנים של ביקוש. התוכנית Ms. Rachel, שהגיעה מיוטיוב, דורגה במקום התשיעי בין התוכניות הנצפות ביותר בנטפליקס במחצית הראשונה של השנה.

פער גדול בזמן הצפייה

למרות זאת, יוטיוב עדיין מחזיקה ביתרון משמעותי בזמן הצפייה. לפי Nielsen, ביוני יוטיוב הייתה אחראית ל-13.8% מזמן הצפייה בסטרימינג, לעומת 7.9% לנטפליקס. הפער הזה מסביר מדוע נטפליקס מחפשת תוכן שמגיע מעולמות שלא היו חלק מהליבה שלה בעבר. יוצרי רשת, וידאו פודקאסטים, ספורט חי, משחקים ותוכן קצר הם כולם חלק מהניסיון להגדיל שימוש ולמשוך קהלים חדשים.

הבעיה היא שכל שכבה חדשה מוסיפה גם עלויות. ככל שהחברה מנסה לשפר את היצע הבידור הכללי ובמקביל להתרחב לתחומים נוספים, היא נדרשת להשקיע יותר בתוכן וברכישת זכויות. אם שתי הפלטפורמות ייכנסו למאבק ממושך על יוצרים ותכנים, נטפליקס עשויה להמשיך לצמוח - אבל במחיר של לחץ גבוה יותר על הוצאות התוכן ועל השוליים.