טסלה קיבלה אישור ל-5,000 רובוטקסי - עכשיו היא צריכה להוכיח שהיא מסוגלת להפעיל אותם
נבדה מאפשרת לטסלה להפעיל עד 5,000 מוניות אוטונומיות באזור לאס וגאס, לעומת כמה מאות כלי רכב עצמאיים שיש לה כיום; המניה כבר קפצה ביותר מ-5% על האישור, אבל המספר החשוב הבא הוא לא כמה מכוניות מותר לה להפעיל אלא כמה באמת יעלו לכביש, כמה נסיעות יבצעו וכמה כסף ייצרו
האישור שקיבלה טסלה בנבדה נראה במבט ראשון כמו קפיצה עצומה. מהרשאה מוגבלת מאוד לפיילוט היא עוברת לאפשרות להפעיל עד 5,000 רובוטקסי בתשלום במחוז קלארק, שכולל את לאס וגאס. מניית טסלה (TSLA) זינקה ביותר מ-5% ביום שישי בתגובה למהלך.
אבל המשקיעים צריכים להפריד בין שני דברים: אישור רגולטורי וקנה מידה תפעולי.
נבדה מאפשרת עד 5,000 כלי רכב. טסלה אינה מתכננת להעלות מחר 5,000 מכוניות לכביש. ההערכות הן שהיעד שלה הוא להגיע לכ-2,500 כלי רכב באזור במהלך השנה הקרובה, וגם זה יהיה קפיצה גדולה ביחס לצי האוטונומי הנוכחי.
זה למעשה המשך ישיר לאישור שעליו דיווחנו בסוף השבוע, אבל עכשיו השאלה עוברת מהרגולטור לטסלה עצמה. אחרי שנים שבהן אילון מאסק דיבר על מיליוני מכוניות שייצרו כסף לבעליהן בזמן שהן עובדות כרובוטקסי, אפשר להתחיל למדוד את ההבטחה באמצעות מספרים אמיתיים.
טסלה עדיין רחוקה מוויימו
המתחרה המרכזית היא וויימו של אלפבית. לוויימו יש כבר צי של קרוב ל-3,900 כלי רכב אוטונומיים פעילים במספר מדינות בארה”ב. מספר כלי הרכב של טסלה שפועלים ללא נהג קטן משמעותית ומוערך במאות בודדות.
לטסלה יש מצד שני יתרון פוטנציאלי שאין לוויימו: יכולת לייצר מכוניות בהיקף עצום ובעלות נמוכה יחסית. אם מערכת הנהיגה שלה באמת יכולה לפעול באמצעות מצלמות ומחשוב בלבד, בלי מערך LiDAR וחיישנים יקר, היא עשויה לפרוס צי מהר וזול יותר.
זו בדיוק התזה שעליה נשען חלק גדול מהשווי של החברה. כפי שכתבנו בעבר, שווי טסלה כבר תלוי הרבה פחות בכמות המכוניות שהיא מוכרת והרבה יותר ברובוטקסי, Optimus ו-AI.
הבעיה היא שעד עכשיו הפער בין הפוטנציאל לקצב הביצוע נשאר גדול.
5,000 היתרים אינם 5,000 מכוניות
כדי להפעיל רובוטקסי מסחרי לא מספיק לקבל אישור. טסלה צריכה לייצר את כלי הרכב, לבטח אותם, לתחזק אותם, לנקות אותם, לנהל צי, לטפל בתקלות ולהפעיל מרכזי תמיכה מרחוק.
גם שדה התעופה של לאס וגאס דורש אישור נפרד. זה פרט חשוב, משום שנסיעות לשדות תעופה הן אחד השימושים הטבעיים והמכניסים ביותר לשירות מוניות. אישור לפעול במחוז אינו אומר שטסלה יכולה מיד לאסוף נוסע מהטרמינל.
החברה גם אינה ממהרת להכניס אלפי Model Y לצי. היא מתקרבת להשקת Cybercab, המכונית הדו-מושבית שנבנתה מלכתחילה כרובוטקסי וללא הגה ודוושות. הייצור מתחיל להתקדם, והחברה מעדיפה שחלק גדול מההתרחבות העתידית יתבסס על הרכב הייעודי ולא על Model Y יקר יותר.
יש היגיון בכך. מכונית שמיועדת מראש להסיע נוסעים ללא נהג יכולה להיות זולה יותר לייצור, פשוטה יותר לניקוי ולתחזוקה ולהציע עלות נמוכה יותר לכל קילומטר. מצד שני, ההמתנה ל-Cybercab גם מאטה את הגדלת הצי היום.
ועכשיו אפשר להתחיל למדוד את העסק
עד היום רובוטקסי היה בעיקר סיפור שווי. בעתיד הקרוב הוא אמור להפוך לעסק שאפשר לבדוק.
כמה נסיעות עושה מכונית ביום? כמה אחוז מהזמן היא נוסעת ללא נוסע? כמה עולה ביטוח? כמה עולה ניקוי ותחזוקה? כמה פעמים נדרש עובד להתערב מרחוק? מה שיעור התאונות וכמה הכנסה נשארת לטסלה אחרי כל העלויות?
אלה המספרים שיקבעו האם רובוטקסי הוא באמת עסק בעל רווחיות חריגה או פשוט גרסה אוטונומית של חברת מוניות.
גם מבחינת המניה הרף גבוה. אחרי הדוחות האחרונים וול סטריט כבר מורידה משקל לפעילות הרכב המסורתית ומחכה להתקדמות ב-AI. בשיחת המשקיעים האחרונה מאסק עצמו שם את הרובוטקסי, Optimus והתשתיות הטכנולוגיות במרכז.
- אינטל נחלשת 3.5%, אנבידיה ב-0.7%; מגמה מעורבת בוול סטריט
- נביוס כבר עלתה פי 3 - בבנק אוף אמריקה חושבים שיש עוד לאן לעלות
האישור בנבדה הוא לכן חדשות טובות, אבל הוא בעיקר מסיר מחסום. עכשיו טסלה צריכה להראות שיש לה את הטכנולוגיה ואת יכולת הביצוע כדי לנצל אותו. אם בעוד שנה יהיו בלאס וגאס אלפי רובוטקסי שמבצעים נסיעות בתשלום ללא נהג, זו כבר תהיה התקדמות עסקית משמעותית. אם מספר המכוניות יישאר במאות, השוק יחזור לשאלה שמלווה את מאסק כבר שנים: מתי ההבטחה הגדולה הופכת למספרים.
