הרווח של טרמינל איקס כמעט הוכפל - תחלק 20 מיליון שקל

טרמינל איקס טרמינל איקס 0%  ממשיכה להגדיל את הפעילות ולשפר את הרווחיות. הכנסות הקבוצה ברבעון השני של 2026 הסתכמו ב-161.1 מיליון שקל, עלייה של 20.5% לעומת 133.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הנקי הגיע ל-13.7 מיליון שקל, גידול של כ-90%.

הרווח התפעולי לפני תשלום מבוסס מניות עלה ב-65.4% ל-19.8 מיליון שקל, לעומת כ-12 מיליון שקל שנה קודם לכן. שיעורו מההכנסות הגיע לכ-12.3%, לעומת כ-9% בתקופה המקבילה, כך שהגידול במכירות תורגם גם להתרחבות בשולי הרווח.

הרווח הגולמי הסתכם ב-80.7 מיליון שקל, עלייה של 24.4%, בקצב גבוה יותר מצמיחת ההכנסות. ה-EBITDA המתואם הגיע ל-31.6 מיליון שקל, עלייה של כ-42%. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם בכ-10 מיליון שקל, לעומת כ-3.3 מיליון שקל ברבעון המקביל.

במקביל לדוחות אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד של 20 מיליון שקל. הסכום קרוב לרווח הנקי של הקבוצה בכל המחצית הראשונה, שהסתכם ב-21.6 מיליון שקל. בסוף התקופה היו לחברה יתרות פיננסיות נטו לזמן קצר של כ-63.3 מיליון שקל והון עצמי של כ-290.6 מיליון שקל.

הדיבידנד מגיע אחרי רבעון ראשון שבו הרוויחה טרמינל איקס כ-7.9 מיליון שקל, כך שהרווח במחצית גדל משמעותית לעומת השנה הקודמת. ברבעון הראשון צמחו הכנסות טרמינל איקס ב-23% ל-138.9 מיליון שקל, והרווח התפעולי לפני תשלום מבוסס מניות עלה אז ל-12.5 מיליון שקל.

בסיכום המחצית הגיעו הכנסות הקבוצה לכ-300 מיליון שקל, לעומת 246.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח התפעולי לפני תשלום מבוסס מניות הסתכם ב-32.3 מיליון שקל, לעומת 20.7 מיליון שקל שנה קודם לכן, ושיעורו מהמכירות עלה ל-10.8% מ-8.4%. הרווח הנקי טיפס ל-21.6 מיליון שקל, לעומת 13.3 מיליון שקל.

המותגים העצמאיים כבר מייצרים רווחיות של 17.4%

השינוי הבולט בתמהיל הפעילות ממשיך להגיע מהמותגים העצמאיים שרכשה טרמינל איקס בשנים האחרונות. הכנסות התחום הסתכמו ברבעון ב-37.3 מיליון שקל, עלייה של 77% לעומת התקופה המקבילה.

הרווח התפעולי לפני תשלום מבוסס מניות של המגזר הגיע ל-6.5 מיליון שקל, לעומת 1.6 מיליון שקל שנה קודם לכן, יותר מפי ארבעה. שיעור הרווח התפעולי עלה ל-17.4% מההכנסות, לעומת 7.4% ברבעון המקביל.

התוצאות מראות שהמותגים שנרכשו אינם תורמים עוד רק להגדלת המחזור. אינקר ורונית ים, שאוחדו לתוצאות הקבוצה במהלך 2025, תורמים כיום גם לשיפור ברווחיות ומשנים בהדרגה את מבנה העסק.

• טרמינל איקס נכנסת לאופנה הצנועה: רוכשת 51% ממותג שדה בר
• טרמינל איקס הרוויחה 7.9 מיליון שקל ברבעון הראשון , ההכנסות צמחו ב-23%

המגמה נבנתה כבר בשנה שעברה. ב-2025 הגיעו הכנסות מגזר המותגים העצמאיים לכ-108.5 מיליון שקל, עלייה של כ-128%. הרווחיות אז עדיין הושפעה מהשקעות בתשתיות ובהטמעת המותגים, בעוד ברבעונים האחרונים ניכרת עלייה חדה יותר בתרומה התפעולית.

פעילות טרמינל איקס עצמה, שאינה כוללת את המותגים העצמאיים, רשמה ברבעון הכנסות של 124.2 מיליון שקל, עלייה של 9.5%. מכירות האתר גדלו ב-9.9%, והרווח התפעולי לפני תשלום מבוסס מניות עלה ב-27.8% ל-13.3 מיליון שקל.

שיעור הרווח התפעולי בפעילות הליבה הגיע ל-10.7%, לעומת 9.2% שנה קודם לכן. הרווח הגולמי הסתכם ב-54.8 מיליון שקל ושיעורו עמד על 44.2% מההכנסות.

הפער בקצב הצמיחה בין שני התחומים בולט. אתר טרמינל איקס ממשיך לצמוח בקצב של כ-10%, בזמן שהמותגים העצמאיים מתרחבים בקצב גבוה בהרבה ומציגים גם שיעורי רווחיות גבוהים יותר. ככל שהמשקל שלהם בקבוצה עולה, הם הופכים לגורם משמעותי יותר בתוצאות המאוחדות.

שדה בר מצטרפת לפורטפוליו, והדיבידנד עולה

טרמינל איקס ממשיכה במקביל להרחיב את פורטפוליו המותגים. בסוף יולי חתמה החברה על הסכם לרכישת 51% ממותג האופנה והלייף סטייל שדה בר, שפונה בעיקר לשוק האופנה הצנועה ומפעיל אתר מכירות וחמש חנויות.

• שפיר: הרווח עלה ל-136 מיליון שקל בסיוע שערוך נדל״ן
• תדהר: ההכנסות עלו ב-17% ברבעון ל-892 מיליון שקל; הרווח המתואם ירד ל-73 מיליון שקל

רכישת השליטה בשדה בר מכניסה את טרמינל איקס לקטגוריה נוספת וממשיכה את האסטרטגיה של רכישת מותגים שבהם המייסדים נשארים מעורבים בניהול, בעוד הקבוצה מספקת תשתיות מסחר מקוון, לוגיסטיקה, שיווק והפצה.

המודל הזה נועד לאפשר לטרמינל איקס להשתמש בתשתית הקיימת שלה על בסיס מכירות רחב יותר. עבור המותגים הנרכשים, החיבור לקבוצה יכול להפחית עלויות בתחומי שילוח, אחסון, טכנולוגיה ושיווק. עבור טרמינל איקס, כל מותג נוסף מגדיל את מגוון הקטגוריות ואת בסיס הלקוחות שאליו ניתן למכור מוצרים נוספים.

הדיבידנד של 20 מיליון שקל מצביע במקביל על מעבר לשלב שבו החברה אינה משתמשת בכל המזומנים לצמיחה. החלוקה גבוהה משמעותית מדיבידנד של 5 מיליון שקל שעליו הכריזה ברבעון השלישי של 2025, ומגיעה בזמן שהקבוצה ממשיכה לבצע רכישות.