אב-גד מעבירה 24 פרויקטים לחברה חדשה: ברק פיננסים תשקיע 49 מיליון שקל
אב-גד וברק פיננסים מקימות זרוע משותפת להתחדשות בניינית במרכז הארץ, שבה תחזיק אב-גד 51% וברק 49%; ברק תזרים 49 מיליון שקל ותשלם עוד כ-4 מיליון שקל בגין הוצאות עבר, ואב-גד מעריכה כי העסקה תוסיף כ-49 מיליון שקל להון לפני מס
אב-גד מרכזת 24 פרויקטים שנמצאים בשלבי קידום שונים בתוך חברה משותפת חדשה עם ברק פיננסים. החברה, שתיקרא "אב-גד בעיר", תתמקד בפרויקטים קטנים ובינוניים של התחדשות בניינית במרכז הארץ. אב-גד תחזיק 51% מהמניות וברק פיננסים תחזיק ב-49%.
ברק פיננסים, שמנוהלת בידי קובי גרדי ויוסי ברק, תשקיע בחברה החדשה כ-49 מיליון שקל בהתאם להתקדמות הפרויקטים ולעמידה באבני דרך שייקבעו לכל אחד מהם. נוסף על ההשקעה היא תעביר כ-4 מיליון שקל בגין חלקה היחסי בהוצאות שאב-גד כבר נשאה בהן לצורך קידום הפרויקטים עד סוף יוני 2026.
מבחינת אב-גד, העסקה מאפשרת להכניס הון לפרויקטים עוד לפני שלב הביצוע. החברה מעריכה כי הקצאת המניות וההשקעה יביאו לתוספת של כ-49 מיליון שקל להון לפני מס. מניית אב-גד נסחרה ב-25 באוגוסט לפי שווי שוק של כ-265 מיליון שקל, כך שהסכום הצפוי מהעסקה משמעותי ביחס לגודל החברה.
24 הפרויקטים שיועברו בשלב הראשון נמצאים בשלבים שונים של קידום. בחלקם כבר הושג הרוב הנדרש מקרב בעלי הדירות, ובאחרים נמשכים הליכי ההחתמה. הפעילות החדשה תתמקד בבניינים ובמתחמים קטנים ובינוניים באזורי ביקוש, בנפרד ממתחמי הפינוי-בינוי הגדולים יותר שמקדמת אב-גד.
אב-גד תמשיך לספק לחברה המשותפת את שירותי הייזום, התכנון, הרישוי, השיווק, קשרי הדיירים והביצוע. מבנה העסקה משאיר בידי אב-גד את השליטה בפעילות, לצד הכנסת שותף שמממן חלק משמעותי מההשקעות הדרושות לקידום הצבר.
גם מבנה הניהול צפוי לשקף את השותפות. בכפוף לאישורים הנדרשים, שי מימוני, שמנהל כיום את ברק נופך התחדשות עירונית, צפוי להתמנות למנכ"ל משותף. מצד אב-גד מיועד לתפקיד עודד רצון, המכהן כמהנדס הראשי של החברה, בכפוף לאישור מוסדותיה.
49 מיליון שקל להון מול שווי של 265 מיליון שקל
העסקה עם ברק פיננסים ממשיכה מודל שאב-גד כבר יישמה בפרויקטים אחרים: הכנסת שותף שמקבל 49% מהזכויות, בעוד אב-גד נשארת עם 51% ועם השליטה בפרויקט. המודל מאפשר לחברה לממש חלק מהערך שנוצר בשלב התכנון והקידום בלי למכור את מלוא זכויותיה.
בתחילת אוגוסט נכנסה אמריקה ישראל כשותפה בשיעור של 49% בפרויקט קריניצי ונחלת יוסף ברמת גן תמורת כ-21 מיליון שקל, לצד החזר חלק מההוצאות שכבר הושקעו בפרויקט. אב-גד נותרה עם 51% מהזכויות בפרויקט, שבו מתוכננות 300 דירות.
מהלך דומה בוצע בפרויקט אלי כהן בתל מונד עם שפונדר פדלון. שפונדר פדלון התחייבה להשקיע 39 מיליון שקל תמורת 49% מחברת הפרויקט. הפרויקט כולל 370 דירות מתוכננות במקום 102 דירות קיימות, והיקף ההכנסות החזוי בו הוערך בכ-882 מיליון שקל.
- אמריקה ישראל קונה 49% מפרויקט קריניצי: השווי שנגזר והמשמעות לאב-גד
- עד חצי מיליון שקל הנחה: אב-גד והוט יוצאות במבצע להחזרת רוכשי הדירות
החיבור עם ברק פיננסים רחב יותר מעסקה בפרויקט בודד, משום שהוא כולל כבר בשלב הראשון 24 פרויקטים תחת פלטפורמה אחת. אב-גד מקבלת כך שותף הוני לצבר שלם של התחדשות בניינית, בעוד היא מפנה חלק מהמשאבים שלה לקידום מתחמי פינוי-בינוי גדולים יותר.
למה אב-גד מכניסה שותפים דווקא לפני ההיתר?
פרויקטים בהתחדשות עירונית דורשים השקעות עוד לפני שמתחילות עבודות הבנייה. היזם מממן לאורך הדרך תכנון, יועצים, הליכים משפטיים, קשרי דיירים ורישוי, לעיתים במשך שנים לפני שנוצרות הכנסות ממכירת דירות.
הכנסת שותף בשלב הזה מאפשרת לאב-גד לקבל תמורה על חלק מהעבודה שכבר בוצעה ולחלוק את צורכי המימון בהמשך. במקרה של "אב-גד בעיר", ברק פיננסים אינה נכנסת לפרויקט אחד שכבר קרוב לביצוע, אלא מקבלת חשיפה לפורטפוליו של 24 פרויקטים בשלבים שונים.
הצד השני של העסקה הוא ויתור על 49% מהרווחים העתידיים של אותם פרויקטים. מבחינת אב-גד, התמורה היא חיזוק ההון ופיזור הסיכון על פני מספר גדול יותר של מיזמים, תוך שמירה על השליטה ועל 51% מהחברה המשותפת.
ההסכם משאיר לשני הצדדים אפשרות לבחון בהמשך צירוף פרויקטים נוספים ל"אב-גד בעיר", אך אינו מונע מהם לקדם עסקאות אחרות בנפרד. עבור אב-גד, מדובר בהרחבה של אסטרטגיית הכנסת השותפים מפרויקטים בודדים לפלטפורמה שמרכזת חלק משמעותי מפעילות ההתחדשות הבניינית שלה.
