הראל: הרווח ברבעון השני זינק ב-30% ל-1.02 מיליארד שקל
לעומת 789 מיליון שקל ברבעון המקביל; התשואה להון קפצה ל-37%, רווחי הליבה עלו ב-17% ל-637 מיליון שקל והנכסים המנוהלים הגיעו ל-638 מיליארד שקל
הראל השקעות הראל השקעות 0% רושמת ברבעון השני רווח כולל של 1.024 מיליארד שקל, עלייה של כ-30% לעומת 789 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. התשואה להון ברבעון הגיעה ל-37%, לעומת 29% בתקופה המקבילה.
מדובר גם בקפיצה חדה לעומת הרבעון הראשון של השנה, שבו הרוויחה הראל 562 מיליון שקל. בתוך שלושה חודשים גדל הרווח בכ-82%, על רקע שילוב של תוצאות השקעה ומימון טובות יותר ושיפור בחלק מפעילויות הביטוח והפיננסים.
במחצית הראשונה כולה הסתכם הרווח הכולל בכ-1.59 מיליארד שקל, עלייה של כ-19% לעומת 1.33 מיליארד שקל בתקופה המקבילה. התשואה להון במחצית עמדה על כ-27%. לשם השוואה, בשנת 2025 כולה הרוויחה הראל כ-2.95 מיליארד שקל, כך שבתוך שישה חודשים ייצרה הקבוצה יותר ממחצית מהרווח השנתי הקודם. הראל סיימה את 2025 עם רווח של כמעט 3 מיליארד שקל.
רווחי הליבה, שמנטרלים חלק מהתנודתיות הנובעת משוקי ההון, עלו ברבעון ב-17% ל-637 מיליון שקל, לעומת 546 מיליון שקל בתקופה המקבילה. במחצית הם הסתכמו בכ-1.2 מיליארד שקל, עלייה של כ-6%.
הפער בין קצב הצמיחה ברווח הליבה לבין העלייה של 30% ברווח הכולל מלמד שחלק משמעותי מהשיפור ברבעון הגיע מהשקעות ומימון ולא רק מהפעילות השוטפת. זו נקודה חשובה במיוחד בחברות הביטוח, שבהן תנועות בשוק ההון ובריבית יכולות להשפיע בצורה חדה על הרווח המדווח מרבעון לרבעון.
ברבעון הראשון הציגה הראל רווח של 562 מיליון שקל, כאשר הצמיחה בניהול הנכסים ובאשראי קיזזה חולשה בביטוח החיים. ברבעון השני נרשם שיפור משמעותי יותר גם בחלק מפעילויות הביטוח.
הביטוח השתפר, אבל ההשקעות תרמו חלק גדול מהקפיצה
הרווח הכולל לפני מס בביטוח חיים הגיע ברבעון ל-503 מיליון שקל, לעומת 364 מיליון שקל ברבעון המקביל, עלייה של כ-38%. בביטוח הבריאות זינק הרווח ל-389 מיליון שקל, לעומת 246 מיליון שקל, עלייה של כ-58%.
בביטוח הכללי נרשמה דווקא ירידה. הרווח הכולל לפני מס הסתכם ב-294 מיליון שקל, לעומת 392 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
כאשר מסתכלים על הרווח החיתומי בלבד מתקבלת תמונה מתונה יותר. בביטוח חיים הוא עלה ל-207 מיליון שקל מ-170 מיליון שקל, בעוד שבבריאות ירד ל-228 מיליון שקל מ-267 מיליון שקל. בביטוח הכללי נרשם רווח חיתומי של 126 מיליון שקל.
הפער בין הנתונים החיתומיים לבין הרווח הכולל מלמד שהשיפור הגדול בחיים ובבריאות לא הגיע רק ממכירת פוליסות וניהול הסיכונים הביטוחיים, אלא גם מתוצאות ההשקעה והמימון.
אחד הנתונים החשובים יותר לטווח ארוך הוא יתרת ה-CSM, שמייצגת רווח עתידי שטרם הוכר מפוליסות קיימות. היתרה הגיעה בסוף יוני ל-17.7 מיליארד שקל, לעומת 17.5 מיליארד שקל בסוף הרבעון הראשון.
מכירות חדשות ייצרו במחצית CSM של 992 מיליון שקל, עלייה של 23% לעומת התקופה המקבילה. מנגד, כ-830 מיליון שקל שוחררו מהמאגר והוכרו בהדרגה בתוצאות. המשמעות היא שהפעילות החדשה המשיכה להוסיף לרווח העתידי סכום גבוה מזה שנגרע ממנו בתקופה.
גם היקף הפעילות ממשיך לצמוח. הפרמיות ודמי הגמולים הסתכמו במחצית הראשונה בכ-25.5 מיליארד שקל, עלייה של כ-18%.
הנכסים המנוהלים הגיעו ל-638 מיליארד שקל
הצמיחה המהירה יותר נמצאת בפעילויות שמחוץ לביטוח המסורתי. רווחי הליבה מניהול נכסים עלו ברבעון ב-58% ל-131 מיליון שקל. תחום הפנסיה והגמל תרם רווח כולל של 70 מיליון שקל, לעומת 41 מיליון שקל ברבעון המקביל, והשירותים הפיננסיים תרמו 57 מיליון שקל, לעומת 37 מיליון שקל.
היקף הנכסים בתחום ניהול הנכסים הגיע בסוף יוני לכ-498 מיליארד שקל, תוספת של כ-48 מיליארד שקל מתחילת השנה. בכלל הקבוצה הגיע היקף הנכסים המנוהלים ל-638 מיליארד שקל, עלייה של כ-10% מתחילת השנה וכ-17% בתוך 12 חודשים.
הגידול הזה חשוב משום שניהול נכסים הוא פעילות שדורשת פחות הון מביטוח ומייצרת הכנסות חוזרות מדמי ניהול. ככל שהיקף הנכסים גדל, הראל יכולה להרחיב את בסיס ההכנסות גם בלי להגדיל באותו קצב את ההון שנדרש לתמוך בפעילות.
גם תחום האשראי מתרחב. רווחי הליבה ממנו עלו ברבעון ב-32% ל-79 מיליון שקל והסתכמו ב-140 מיליון שקל במחצית. תיק האשראי הגיע ל-8.8 מיליארד שקל, לעומת 6.5 מיליארד שקל שנה קודם, גידול של כ-35%.
הפעילות כוללת בין היתר מימון נדל"ן יזמי, משכנתאות ואשראי לעסקים בינוניים. עבור הראל זו דרך נוספת להרחיב את מקורות הרווח מעבר לביטוח, תוך שימוש בבסיס הנכסים והלקוחות שכבר נמצא בקבוצה.
לצד התוצאות הכריזה הראל על חלוקת דיבידנד של 400 מיליון שקל. מתחילת השנה הסתכמו הדיבידנדים והרכישות העצמיות בכ-1.5 מיליארד שקל, מה שממחיש את כמות ההון שהחברה מחזירה לבעלי המניות לצד ההתרחבות בפעילויות החדשות.
מניית הראל כבר רשמה עלייה חדה בשנה האחרונה, ושווי החברה הגיע לעשרות מיליארדי שקלים. אחרי מהלך כזה, המשקיעים יסתכלו פחות על רבעון חזק בודד ויותר על היכולת לשמור על רווחי ליבה גבוהים גם כאשר שוקי ההון יהיו פחות תומכים.
