קרב ענקים אווירי: איירבוס ובואינג משנות את מפת ההשקעות הגלובלית

בעולם שבו מטוסים חוצים אוקיינוסים ומחברים כלכלות, שתי ענקיות שולטות בשמיים: איירבוס הבווארית-אירופית ובואינג האמריקאית. היריבות ביניהן אינה רק טכנולוגית או תעשייתית, היא מעצבת מחדש את מפת ההשקעות הגלובלית. משקיעים פיננסיים רואים בהן מניות יציבות עם פוטנציאל צמיחה, בעוד חובבי טכנולוגיה מתלהבים מחדשנות כמו מנועי מימן ומטוסים אוטונומיים. בשנת 2025, עם הזמנות שיא והתאוששות שלאחר שנות הקורונה, הקרב הזה הופך להזדמנות השקעה של מיליארדים.

התחרות בין בואינג לאיירבוס היא הרבה יותר ממאבק מסחרי על הזמנות ומטוסים, זו התנגשות בין שתי פילוסופיות הנדסיות, תרבותיות וניהוליות, הפועלות בתוך אותו שוק גלובלי צפוף ורגיש.

פילוסופיה מול פילוסופיה

בואינג צמחה מתוך תרבות תעופתית אמריקאית שמדגישה את הטייס במרכז: שליטה ידנית, תחושה מכנית, ומערכות שנועדו “לשרת” את האדם ולא להחליפו. במשך עשורים זו הייתה גישת ה-pilot in command הקלאסית. בואינג מייצגת גישה אבולוציונית:
שימור רצף וכבוד למסורת. האוטומציה קיימת, אך היא מאחורי הקלעים. המסר ברור: האדם אחראי, המערכת הטכנולוגית מסייעת.

איירבוס מייצגת גישה מהפכנית:
הטכנולוגיה מובילה, המחשב מגן מפני טעות טייס, והטייס מנהל את יעדי הטיסה ולא את מגבלותיה. הבטיחות נובעת מהנדסה שמונעת מראש טעויות אנוש, גם במחיר של ויתור על חופש פעולה מלא של הטייס.

• מיקרוסופט חותמת על העסקה הגדולה בתולדותיה והרשת החברתית נחסמת בארה"ב
• המטוס המתקפל ומדוע הוא התקווה הגדולה של בואינג לעשור הקרוב
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

איירבוס נולדה כקונסורציום אירופי בשנות ה־70, עם רצון לערער על ההגמוניה האמריקאית. כבר מהדור הראשון של מטוסי ה־Fly-by-Wire היא אימצה גישה הפוכה: מחשב כשותף מלא לטיסה והגנות מובנות מפני טעויות אנוש.

איירבוס מייצגת גישה של צמצום וחיסכון: דגמי ה-A320neo, למשל, חוסכים 20% דלק לעומת מתחרים, מה שמגדיל את הרווחיות של חברות תעופה כמו אמירייטס ודרגון אייר.

• תקלת מתגים או פעולה אנושית? האירוע החדש שמטלטל שוב את אייר אינדיה
• ככה מחירי הנפט יקרסו לכיוון ה-40 דולר - האם טראמפ מעדיף תקיפה או דיפלומטיה?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• תקלת מתגים או פעולה אנושית? האירוע החדש שמטלטל שוב את אייר...

ב-2024 איירבוס סיפקה 735 מטוסים, שיא היסטורי, והגיעה להזמנות של 8,769 יחידות, כולל 1,000 A321neo לאייר אירופה.

בואינג, לעומת זאת, בנתה אימפריה אמריקאית על בסיס גדול משמעו חזק. ה-777X, עם כנפיים המתקדמות מחומרים מרוכבים, מבטיח טווח של 16,170 ק"מ, אידיאלי לקווים ארוכים כמו תל אביב-ניו יורק. אך משבר ה-737 MAX  והתאונות שהתרחשו עם הדגם בשנים 2018-2019 פגעו קשות בחברה. ב-2024 סיפקה בואינג רק 528 מטוסים, אך התאוששה עם הזמנות של 4,564 יחידות.

עבור משקיעים, הנתונים מדברים: מניית איירבוס (סימול: AIR) עלתה 25% ב-2025, בעוד בואינג (סימול: BA) התאוששה מ-15% ירידה ב-2024 ל-18% עלייה, מונעת על ידי תוכנית Starliner לטיסות מאוישות לחלל בשיתוף עם נאס״א, כתוכנית לחלל המסחרי.

אותו שוק, לחצים שונים

למרות הפער הפילוסופי, שתי החברות פועלות באותו שוק בדיוק שמציב צרכים כמעט זהים:

• חברות תעופה שמחפשות חיסכון בדלק

• רגולטורים שמקשיחים תקנים

• נוסעים שדורשים בטיחות מוחלטת ונוחות

• תחרות אגרסיבית על זמני אספקה, מימון ושירות

כאן נוצר המתח: שוק אחד, עם דרישות כמעט זהות, אבל שתי דרכי חשיבה שונות לגבי הדרך הנכונה להגיע אליו.

בעשורים האחרונים הגבולות היטשטשו. בואינג הכניסה יותר אוטומציה, איירבוס הדגישה מחדש את תפקיד הטייס. אירועים בטיחותיים, לחץ ציבורי ותחרות כלכלית אילצו את שתי החברות להתכנס לאזור ביניים אך מבלי לוותר לגמרי על ה־DNA המקורי.

נתחי שוק ומכירות: מי מנצחת?

השוק העולמי של מטוסים מסחריים מגלגל 150 מיליארד דולר בשנה, והדואופול הזה שולט ב-99% ממנו. איירבוס תפסה 62% מנתח ההזמנות ב-2024, בעיקר בקטגוריית narrow-body (מטוסים בינוניים), בעוד בואינג מובילה ב-wide-body (גדולים). הזמנות איירבוס הסתכמו ב-2,319 ב-2024, של בואינג - 1,282. בשנת 2025 איירבוס שולטת בנתח שוק של כ-60%, ובואינג בכ-40% על בסיס נתוני מכירות והזמנות עד נובמבר 25.

ההשפעה הכלכלית מהותית. חברות תעופה חוסכות מיליארדים בדלק: A320neo חוסך 3.5 מיליון ליטר בשנה למטוס, מה שמגדיל את הביקוש. למשקיעים זה אומר תזרים מזומנים יציב: איירבוס צופה הכנסות של 70 מיליארד אירו ב-2025, עם רווח למניה של 6.2 אירו. בואינג, למרות מגבלות של רשות התעופה האמריקאית , צופה 78 מיליארד דולר, אך עם חוב של 52 מיליארד.

בישראל, אל על הזמינה 20 מטוסי בואינג 737 MAX חדשים עם אופציה ל-11 נוספים, אך איזיג'ט בוחנת את ה-A321neo, סימן לתחרות הגלובלית.

חדשנות טכנולוגית: המרוץ לעתיד

היריבות בין בואינג לאיירבוס מתאפיינת בתחרות על חדשנות. איירבוס משקיעה 3 מיליארד אירו בשנה במחקר ופיתוח ב-ZEROe, מטוס מימן ל-2035, המבטיח אפס פליטות, עם טיסת ניסוי ב-2025. בואינג מגיבה עם Transonic Truss-Braced Wing, בעל כנפיים גמישות שחוסכות 30% דלק.

איירבוס משלבת מערכות ראייה למניעת התנגשויות; בואינג מפתחת נסיעה אוטונומית על מסלול ההמראה. למשקיעים, זה פוטנציאל: שוק התעופה הירוק צפוי לגדול ל-1 טריליון דולר עד 2040.

הספקיות Spirit AeroSystems של בואינג ו-Safran של איירבוס גם הן משגשגות. המומחים צופים 42,000 מטוסים חדשים עד 2043, שווי של 8 טריליון דולר.

היריבות לא חפה מסיכונים. משבר MAX גרם לבואינג הפסדים של 20 מיליארד דולר והפחית את שווי השוק ב-50 מיליארד. איירבוס סבלה מתקלות A400M צבאיות במטוסי האטלס, מטוסי התובלה הרב תכליתיים. ב-2025, שביתות בקרב עובדי בואינג עלו 6 מיליארד דולר.

הרגולציה גם משחקת תפקיד, רשות שדות התעופה האמריקאית, FAA, קפדנית יותר מ-EASA האירופית, מה שמאט אישורים לבואינג. 

הזדמנויות השקעה: איך להרוויח מהקרב

בסופו של דבר, זה סיפור של שתי פילוסופיות שונות הנאבקות על אותם שמיים, אותם לקוחות, ואותו יעד: להטיס את ציבור הנוסעים בעולם בבטחה, ביעילות, וברווח.

היריבות הזו אינה נגמרת, היא מניעה את התעופה קדימה ומזמינה משקיעים חכמים להמר על הזוכה הבא.

אז איך אפשר להשקיע? משקיעים פיננסיים שמבקשים להשקיע בשתי ענקיות התעופה יכולים בחור באחת מכמה דרכים. ראשית, על ידי קניית מניות ישירות: איירבוס לאלה שמחפשים יציבות - תשואת דיבידנד 1.5%, בואינג לאלה שמעדיפים צמיחה - פוטנציאל 30% עלייה עם 777X.

אפשרות נוספת היא באמצעות חשיפה לשתיהן על ידי השקעה בתעודת סל iShares Global Aerospace & Def DFND או בתעודת סל Themes Transatlantic Defence NATO.

האמיצים אוהבי הסיכון יכולים ללכת על קניית אופציות ארוכות טווח, אופציות Call על בואינג ל-2026 למועד בו יתברר אם תוכנית החלל Starliner מצליחה.



עופר הבר

 הכותב הוא מהנדס בכיר, מומחה תעופה ועובד בואינג לשעבר