בלאקרוק: הפד יתעדף את התעסוקה מעל האינפלציה - והריבית תעצר ב-2%
הנציים ביותר מבין החברי הפד' אומרים שמתווה העלאת הריבית לא יספיק מול האינפלציה, הפרשנית הכלכליים אומרים כי דווקא המיינסטרים שבבנק המרכזי בארצות הברית הפך יותר "נחוש" ו"אגרסיבי", ואילו בבלאקרוק, מנהלת הנכסים הגדולה בעולם אומרים בכלל דבר אחר: אל תתרשמו מהזמירות הנוכחיות כי הן לא יחזיקו מים. אם בפד רוצים לראות ריבית שבסוף השנה הבאה תעמוד על 2.9% ותישאר כך לאורך 2024, אז בבלאקרוק חושבים שהיא בכלל תהיה 2% או "לא הרבה יותר מזה".
קודם להחלטה של הפד להעלות לראשונה את הריבית לטווח של 0.25-0.5% היו שתהו אם היו"ר פאואל יחוס על השווקים או האם במעלה הדרך יהסס להמשיך בהעלאות רק בגלל התגובה של שוק המניות שעשוי להירתע. לפי בלאקרוק, זה בכלל לא שוק המניות שהפד יפחד לפגוע בו – אלא התעסוקה האמריקאית, שכעת חרף האינפלציה שוברת השיאים (8.5% במרץ) הולכת ומתהדקת.
מתווה ההעלאות עליו הכריז הפד נועד להביא את האינפלציה מהרמות הנוכחיות ל-2% בלבד. בבלאקרוק סבורים שהשגת היעד הזה תעלה לכלכלה האמריקאית באבטלה של 10%, כשהם תולים את התחזית הקודרת בקשר שהוצג בעבר בין שני הפרמטרים הללו.
"בסן, הפד יבחר לחיות עם האינפלציה", טען אלכס ברזייר, סגן ראש מכון ההשקעות של בלאקרוק, בפני בלומברג. לדעתו, האינפלציה שאנו עדים לה כיום מקורה יותר בשיבושי שרשרת האספקה מאשר בביקושים גבוהים.
- ה-AI והעבודה שלכם - מי בסכנה ומי לא?
- שוק העבודה האמריקאי מאותת על האטה מתונה: נוספו יותר משרות מהצפוי - אך שיעור האבטלה טיפס ל-4.4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעיני ברזייר, כדי לא לפגוע בכלכלה האמריקאית אך מנגד לא לאפשר לה להתחמם יתר על המידה, יש לשמור על ריבית של 2-2.5%. כפי שצויין, הוא מאמין שהאינפלציה לא תוסיף להשתולל עוד זמן רב ושאחרי עוד שיא שנראה בה בקרוב, תחל הירידה ההדרגתית שלה – ל-3% בסוף ההליך (מתי זה סוף ההליך? ברזייר לא אמר). גם שיעור אינפלציה שכזו, יש לציין, הוא גבוה מהיעד של הפד, וכן מהממוצע בעשור החולף.
לא כולם מסכימים עם הדברים האלה של בלאקרוק. ב- (GS) הכלכלן הראשי ג'אן האציוס נמצאיבדעה שהריבית תעלה אפילו ל-4% כי האינפלציה תמשך מעבר לצפוי והמתווה הקיים לא יצליח לדכאה מספיק. שוק האג"ח תמחר לאחרונה העלאת ריבית גם כן לרמה גבוהה יותר מ-2.9%, של 3.2%.
"השוק מתמחר עכשיו תרחיש לפיו הבנקים המרכזיים לא רק יביאו את הריביות במשק בחזרה לרמה נורמלית – אלא ילכו יותר רחוק וילחצו על ה'ברקס המוניטרי'", הוסיף ברזייר. "זה רחוק מלהיות וודאי בגלל שטבעה של האינפלציה כיום הוא כזה שמונע משיבושי האספקה".
- המתחרה הגדולה של אינוויז פושטת רגל: האם זה טוב או רע לחברה הישראלית?
- ישראל במוקד: בעלי המניות לוחצים על אמזון לבחון את קשריה הביטחוניים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
בדברים האחרונים שאמרו בפד הוא מצא רמז לכך שאינם מוכנים לגרום לחיסול של הביקושים או של היווצרות משרות חדשות, גם אם המטרה היא להוריד את האינפלציה. חרף העדכון מעלה של מתווה ההעלאות, יעד האבטלה של הפד נותר בעינו: 3.5%.
בסוף מרץ התהפך עקום התשואות בין אג"ח ממשלת ארצות הברית לשנתיים לאלו לפדיון בעוד עשר שנים. התשואה על האחרונות, שפדיונן כמובן רחוק יותר, הייתה נמוכה מאשר על אלה הקצרות, שפדיונן נראה יותר לעין.
המשמעות היא שלפי השוק הפד יעלה כל כך את האינפלציה כך שיצליח להיאבק בה, אך בטעות יפגע בכלכלה ברמה כזו שיצטרך לשנות כיוון עם הריבית ולהוריד אותה. ברזייר טוען שהפער בין התשואות על האגרות הללו עשוי להתרחב ככל שהשוק מסתכל למדיניות של הפד.
- 8.חבורת נוכלים מנסים להנדס לנו את התודעה. (ל"ת)סוקרטס 15/04/2022 14:43הגב לתגובה זו
- 7.אנונימי 15/04/2022 14:29הגב לתגובה זוכדאי להפנים מהר אחרת זה יכאב מאוד . ל2% זה על אוטומט. עד ריבית 2% בכלל לא יהיו נתונים מרסני אינפלציה. זה יהיה כבר בספטמבר אוקטובר.
- 6.היא מדברת שטויות-לא כל נעירה של חמור צריך לפרסם זאת (ל"ת)עמי 15/04/2022 08:26הגב לתגובה זו
- 5.משה 15/04/2022 02:16הגב לתגובה זומחירים יעלו והיה יותר מובטלים
- 4.רק מזומן 14/04/2022 23:52הגב לתגובה זוהבלקרוק וגיי.פי.מורגן מנהלים את הפד.גיי.פי הקים את הפד.הם יודעים מה הפד יעשה לא מה טוב לכלכלה. מלא החופן גופים ששני המוזכרים מושקעים בהם יפלו כולל שוק המנחות אם הרבית תעלה מעבר למה שנוח לשניים. רק ש..הנפט הזהב הכסף התירס הניקל הקובלט לא נשמעים להנחיות.
- 3.דנה 14/04/2022 23:29הגב לתגובה זובצד של הביקושים על ידי פגיעה בזרימת הכסף היא שימוש בכלי אלים וקטלני שרק ייצור סטגנציה. זה לא יאמן כמה מומחים בינלאומיים פשוט לא מבינים את האמת הפשוטה הזאת. ביידן צריך לשבת עם יצרני הנפט האמריקאים ולתת להם ערבויות ולהכריז על תוכנית לאומית לפתרון בעיות הלוגיסטיקה. זה יהיה הרבה יותר זול עשרות מונים מאשר לייקר את המשכנתאות והכסף לציבור. ** גם במחירי הבתים - המדינה צריכה לטפל כמו שעשו בסינגפור, דירה לכל זוג צעיר במחירי עלות וששאר השוק יישאר יקר- זה באמת לא צריך להזיז למישהו.
- 2.זה יומרני להגיד מה פד יעדיף (ל"ת)קיפוד 14/04/2022 20:27הגב לתגובה זו
- 1.אחד העם 14/04/2022 19:46הגב לתגובה זורק שהעשירים יתעשרו עוד קצת.
מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?
עושר היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.
על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.
מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.
לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.
- מה ההון של הישראלי הממוצע? לא מה שחשבתם
- לראשונה מזה עשור: יותר מיליארדרים אמריקאיים מסיניים; מי נמצא בראש הרשימה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.
וול סטריט שור (גרוק)נעילה שלילית בוול-סטריט; צים זינקה ב-8%, מובילאיי נפלה ב-5%
שבוע המסחר בוול סטריט נפתח בירידות שערים, כאשר המשקיעים ממתינים לדוח התעסוקה לחודש נובמבר שיתפרסם ביום שלישי ולשורת נתוני מאקרו נוספים שצפויים להשפיע על ציפיות הריבית לשנת 2026. מדד נאסד״ק ירד בכ־0.6%, בעוד מדדי S&P 500 ודאו ג׳ונס נסוגו בכ־0.1% כל אחד, בהמשך ליום שישי חלש יחסית במסחר.
החולשה בולטת במיוחד במגזר הטכנולוגיה, שם נמשכת מגמת מימושים על רקע חשש שהציפיות סביב תחום הבינה המלאכותית הגיעו לרמות גבוהות מדי. המשקיעים מבצעים רוטציה ממניות טכנולוגיה למניות ערך, תהליך שפוגע בעיקר בנאסד״ק וב־S&P, אך משפיע פחות על הדאו, הכולל פחות מניות טכנולוגיה. על אף התנודתיות הנוכחית, האווירה הכללית בשווקים נותרת אופטימית לקראת 2026. אנליסטים מעריכים כי מדיניותו הכלכלית של נשיא ארה״ב דונלד טראמפ, לצד שינויים אפשריים בהרכב הנהגת הפדרל ריזרב, עשויים להוביל למדיניות מוניטרית ופיסקלית מרחיבה שתתמוך בשוקי המניות וברווחי החברות.
המוקד המרכזי של השבוע הוא דוח התעסוקה לחודש נובמבר שצפוי להצביע על האטה בשוק העבודה. הדוח יכלול גם נתוני תעסוקה מאוקטובר, שהתעכבו בשל השבתת הממשל הפדרלי. בהמשך השבוע צפוי להתפרסם גם מדד המחירים לצרכן, שנפגע אף הוא מהשיבושים שנגרמו מהשבתת הממשלה הארוכה בתולדות ארה"ב.
בפד ממשיכים לשדר מסרים מרוככים יחסית. בכירים בבנק המרכזי הדגישו כי הסיכון להיחלשות בשוק העבודה גובר, בעוד הלחצים האינפלציוניים מתמתנים. בשווקים מתגבשת תפיסה שלפיה נתונים כלכליים חלשים במידה מתונה עשויים דווקא לתמוך במניות, אם יגבילו את הפד לנקוט קו יוני יותר. על רקע זה, חלק מהאסטרטגים בוול סטריט ממשיכים להציג תחזיות חיוביות לשוק המניות בטווח הבינוני, בהנחה שמדיניות מוניטרית תומכת תישאר גורם מרכזי ב־2026.
- איך אנבידיה הצליחה לשנות את מדיניות היצוא לסין
- מניית אנבידיה יורדת בעקבות דוחות אורקל ומה זה "נייטרליות השבבים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המתחרה הגדולה של אינוויז פושטת רגל: האם זה טוב או רע לחברה הישראלית? לאחר ביטול העסקה עם וולוו, חוב של מאות מיליוני דולרים ופנייה ל־Chapter 11, קריסתה של לומינר
עשויה לייצר הזדמנויות לאינוויז - אך במקביל מחדדת את חוסר הוודאות והסיכונים שמלווים את שוק ה־LiDAR בשלבו הנוכחי
