דויטשה בנק
צילום: istock
תחזיות ל-2020

דויטשה בנק: "השוק צפוי לעלות עד סוף השנה, אך לדשדש בשנה הבאה"

ראש צוות המניות של הבנק מעריך כי מדד ה-S&P500 צפוי לסגור את השנה ברמה של 3,250 נקודות. הסיבה העיקרית להערכות אלו - התמחור הגבוה של המניות; "נראה שטראמפ רוצה חיכוך עם סין כחלק מפלטפורמת הבחירות שלו" 
עמית נעם טל | (7)

לאחר שנה חזקה במיוחד בשוקי המניות בארה"ב, משקיעים רבים תוהים כמה המניות יכולות לעלות עוד בשנה הקרובה. לטענת בינקי צ'אדדה, ראש צוות המניות בדויטשה בנק, התשובה לשאלה "לאן השוק ילך בשנה הבאה", היא לשום מקום. 

צ'אדדה מעריך כי המדדים המובילים בארה"ב ימשיכו לטפס עד סוף השנה, כאשר מדד ה-S&P500 צפוי להערכתו לסגור את השנה ברמה של 3,250 נקודות, לעומת רמה של 3,110 נקודות כעת. בשנת 2020 צופה צ'אדדה כי המדדים ידשדוש לאורך רוב השנה. 

הסיבה להערכה זו היא היא התמחור הגבוה של המניות היום. בראיון לרשת החדשות מרקטווץ' טען צ'אדדה כי "מלבד בתקופות של מיתון, היו ארבעה מקרים בלבד ב-85 השנים האחרונות בהם המכפילים בשוק היו גבוהים יותר: בשנות השישים, לקראת ההתרסקות בשנת 1987, במהלך בועת הדוט-קום של שנות ה-90 ובמחצית השנייה של 2018".

צ'אדדה מוסיף כי הוא איננו רואה בקרוב תיקון משמעותי בשווקים, כאשר הריבית הנמוכה בשוק צפויה להמשיך להעניק רוח גבית לשוק. במקביל, צ'אדדה צופה כי כמות הרכישות החוזרות מצד החברות בשוק (BUYBACK) צפויה לרדת. לדבריו, חברות מחזירות היום כ-90% מהרווחים שלהן לבעלי המניות, אולם הוא צופה כי המספר הזה יירד ל-80% בשנה הבאה כאשר המגזר העסקי יגיב להאטת הצמיחה הכלכלית בארה"ב.

בנוגע למלחמת הסחר, צ'אדדה טוען כי הוא איננו רואה פתרון בטווח הקצר. "זה נראה כאילו שהנשיא טראמפ רוצה שיהיה חיכוך עם סין בנוגע לסחר, כחלק מפלטפורמת הבחירות שלו".

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    האמיתי 05/12/2019 23:07
    הגב לתגובה זו
    לברוח כמו מצרעת מהבלוף של ההיסטוריה
  • 5.
    קשקשן רעשן - זה בדיוק מסמל רגע לפני הנפילות הכבדות (ל"ת)
    אריאל 05/12/2019 21:46
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    השוק לפני מפולת בנוסח 1929 לגזור ולשמור (ל"ת)
    nav 05/12/2019 21:04
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    דשדש שנה שלמה כעת עושה קולות לעוד כמה ימים בלבד (ל"ת)
    השוק 05/12/2019 20:25
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    רגע....זה הבנק שירד ל1/20 מהשווי בשיאו? (ל"ת)
    איצ לעמית 05/12/2019 18:41
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יוס 05/12/2019 18:25
    הגב לתגובה זו
    10% לפחות ב2020
  • אתה כלכלן או רואה חשבון או עתידן או קשקשן? (ל"ת)
    ליוס 05/12/2019 20:11
    הגב לתגובה זו
מחשוב קוונטי גטי תמונותמחשוב קוונטי גטי תמונות

המירוץ הקוונטי: ארבע חברות שמעצבות את עתיד המחשוב

הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים משמעותיים הן מבחינה טכנולוגית והן מבחינה מסחרית. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי

ליאור דנקנר |

הפוטנציאל העצום והאתגרים הטכנולוגיים

הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים גם בצד הטכנולוגי וגם בצד המסחרי. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי ולהוביל בתחומים חדשים. בין החברות הבולטות שכדאי לעקוב אחריהן נמצאות D-Wave, Rigetti, IonQ ו-IBM. שלוש הראשונות והקטנות יותר משמעותית מ-IBM הניבו מאות אחוזים בשנתיים האחרונות, בממוצע קרוב ל-800%. שוק המניות תמיד מקדים את השוק הטכנולוגי, אבל הערכים של החברות האלו כבר גבוהים ומבטאים התקדמות מאוד משמעותית. הן בנקודת הזמן הזו בחזית הטכנולוגיה, אבל זו השקעה מסוכנת מאוד. 

בכל מקרה, האפליקציות המבטיחות של המחשוב הקוונטי נוגעות לתחומים רבים, כמו רפואה, פיננסים וחקר חומרים, בזכות יכולת עיבוד מאסיבית של נתונים מורכבים עם דגש על בעיות שמייצרות כמויות עצומות של קומבינציות. מחשבים קלאסיים מעבדים מידע בצורה סדרתית, בעוד שמחשבים קוונטיים יכולים לבחון מספר אפשרויות במקביל, וכך להתמודד עם בעיות שיש בהן מיליוני משתנים בו זמנית. לדוגמה, חברת IBM השיקה לאחרונה את המחשב הקוונטי הגדול ביותר שלה עד כה, עם 433 קיוביטים, שמרחיב את היכולת להריץ בעיות מורכבות יותר.

עם זאת, הטכנולוגיה עדיין מתמודדת עם אתגרים, כמו רגישות לטעויות ותקלות תפעוליות. חברות כמו Quantinuum, בשותפות עם קונגלומרט Honeywell, ו-IBM מדווחות על התקדמות משמעותית בתחום תיקון השגיאות, צעד שנחשב קריטי בדרך למכונות גדולות ויציבות יותר. Quantinuum, למשל, הציגה לאחרונה את 'Helios', שנחשב למחשב הקוונטי המדויק ביותר כיום.


מבט על השחקניות המובילות בבורסה

כיום, שלוש חברות קוונטיות הנסחרות בבורסה זוכות לתשומת לב מיוחדת מצד מומחים ומשקיעים. חברת D-WaveD-Wave Quantum -0.38%   מובילה את התחום עם מחיר יעד ממוצע של כ-45 דולרים למניה, בעוד IonQ IonQ -0.97%  זוכה להערכת שווי גבוהה יותר עם מחיר יעד של כ-100 דולרים. Rigetti Rigetti Computing -1.16%  , לעומת זאת, זוכה עם הערכות שמרנית זהיר יותר עם מחיר יעד של כ-30 דולר למניה, בעיקר בשל התלות הגבוהה שלה במענקי ממשלה, שהיוו כמעט 90% מההכנסות שלה.

ההסתמכות על תקציבי ממשלה היא נקודת תורפה ל-Rigetti במידה ולא תצליח להרחיב את המכירות וההכנסות מהשוק המסחרי. עם זאת, Rigetti ו-IonQ מחזיקות במאזנים נקיים מחובות משמעותיים, כאשר IonQ הגדילה את מאגר המזומנים וההשקעות שלה לכ-3.5 מיליארד דולר לאחר הנפקת הון בשווי 2 מיליארד דולר בסוף 2024.

וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

וול-סטריט ננעלה באדום: יום רביעי רצוף של ירידות; הכסף צנח ב-9%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

שוקי המניות בארה״ב סיימו את יום המסחר האחרון ל-2025 בירידות שערים. מדדי דאו ג’ונס, S&P 500 ונאסד״ק ירדו בכ־0.7% כל אחד, והשלימו יום רביעי רצוף של ירידות. החולשה האחרונה פגעה בציפיות לראלי סוף שנה מסורתי, אך לא שינתה מהותית את תמונת הביצועים השנתית.

במבט רחב, וול סטריט מסכמת את 2025 כשנה חיובית מאוד. מדד S&P 500 עלה ביותר מ־17% ומסיים את השנה בדרך לשנה שישית מתוך שבע עם תשואה שנתית של מעל 15%. מדד נאסד״ק בלט אף יותר עם עלייה של מעל 20%, בעוד דאו ג’ונס רשם עלייה של יותר מ־13%. העליות משקפות שוק שורי, שנשען בעיקר על מניות טכנולוגיה ועל ההתלהבות סביב בינה מלאכותית.

עם זאת, הדרך לא הייתה חלקה. במהלך השנה חווה נאסד״ק ירידה חדה ונכנס לזמן קצר לשוק דובי, בעוד S&P 500 התקרב לכך לאחר הכרזת המכסים הנרחבת של הנשיא דונלד טראמפ באפריל. החששות מפגיעה בצמיחה, מלחמת סחר והשלכות גיאופוליטיות יצרו תנודתיות גבוהה, אך בהמשך השנה השווקים התאוששו. 


העליות נמשכו למרות שורה של גורמי אי־ודאות: מתיחות גיאופוליטית, שאלות לגבי עמידות הכלכלה האמריקאית, ובעיקר עליות חדות בשווי מניות הקשורות לבינה מלאכותית, שעוררו דיון גובר סביב תמחור יתר. למרות זאת, המשקיעים המשיכו להזרים הון לשוק, מתוך הערכה שהצמיחה הטכנולוגית תמשיך לתמוך ברווחי החברות.