פורד מפספסת בהכנסות, עוקפת ברווח ומעלה תחזית; המניה מטפסת בכ-4% באפטר מרקט

יצרנית הרכבים האמריקאית פורד Ford Motor Co 3.73%   פרסמה לאחר המסחר את דוחות הרבעון השני של שנת 2026. החברה דיווחה על הכנסות של 48.3 מיליארד דולר ברבעון השני, ירידה של 3.8% לעומת 50.18 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הכנסות פעילות הרכב הסתכמו ב־44.89 מיליארד דולר, לעומת צפי של 44.72 מיליארד דולר. תחזית הקונצנזוס להכנסות הכוללות עמדה על 49.6 מיליארד דולר, כך שהחברה פספסה את התחזית בשורה העליונה.

בשורה התחתונה, פורד הציגה תוצאות טובות יותר. הרווח המתואם למניה הסתכם ב־0.42 דולר, לעומת תחזית של 0.35–0.36 דולר למניה. הרווח התפעולי המתואם הסתכם ב־2.5 מיליארד דולר, לעומת צפי של כ־2.1–2.15 מיליארד דולר. שיעור הרווחיות התפעולית המתואמת עמד על 5.2%, עלייה של כ־0.9 נקודת אחוז לעומת הרבעון המקביל.

עם זאת, פורד רשמה הפסד נקי של כ־1.3 מיליארד דולר, בעיקר בשל חיובים חד־פעמיים משמעותיים. בין היתר, החברה ספגה חיוב של כ־3.6 מיליארד דולר, ברובו שאינו במזומן, הקשור ליציאה ממיזם הסוללות BlueOval SK, וכן חיובים נוספים של כ־500 מיליון דולר הקשורים לביטול תוכניות בתחום הרכב החשמלי. לפי הדיווחים, ההפסדים הקשורים לפעילות הרכב החשמלי הסתכמו ברבעון בכ־919 מיליון דולר.

נראה שהגורם המרכזי שמשך את תשומת לב המשקיעים היה דווקא התחזית קדימה. פורד העלתה את תחזית הרווח התפעולי המתואם לשנת 2026 לטווח של 10–11 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 8.5–10.5 מיליארד דולר. התחזית החדשה גבוהה גם מציפיות האנליסטים, שעמדו בממוצע על כ־9.5 מיליארד דולר.

החברה העלתה גם את תחזית תזרים המזומנים החופשי המתואם ל־6–7 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 5–6 מיליארד דולר. תחזית ההוצאות ההוניות נותרה ללא שינוי בטווח של 9.5–10.5 מיליארד דולר.

פורד ציינה כי התחזית המעודכנת לתזרים כוללת כ־500 מיליון דולר של החזרי מזומן הקשורים למכסים שהוטלו במסגרת חוק IEEPA. החברה מצפה לקבל החזרים כוללים של כ־1.3 מיליארד דולר, כאשר לפי סמנכ"לית הכספים שרי האוס, כ־800 מיליון דולר נוספים צפויים להתקבל ב־2027.

לדברי הנהלת פורד, העלאת התחזית נתמכת בין היתר בכוח תמחור, בתמהיל מוצרים משופר, כולל מכירות של רכבי SUV יקרים יותר, ובהשפעה נטו טובה מהצפוי של המכסים.

המכסים, השריפה והמעבר לרכבים חשמליים

פורד מתמודדת במקביל עם השפעות המכסים ועם שינויים בתעשיית הרכב האמריקאית. החברה מסרה כי עלות המכסים נטו לשנת 2026 צפויה להיות "טובה יותר ממיליארד דולר", נמוכה יותר מהחששות המוקדמים.

בנוסף, שריפה במפעל של Novelis, שפגעה בייצור טנדרי F-150, צפויה להשפיע בכ־1 מיליארד דולר על התוצאות ביחס לשנה הקודמת. עם זאת, לפי הנהלת פורד, ההשפעה צפויה להפוך ל"רוח גבית" לרווח התפעולי, כאשר עיקר ההשפעה החיובית צפויה במחצית השנייה של השנה.

• ג'פריס משדרגת: עליות של 20% בפורד ובג'נרל מוטורס
• אפל חוזרת אל הכביש דרך פורד: המפות שלה ינווטו את הרכב החשמלי הבא

במקביל, פעילות הרכב החשמלי ממשיכה להיות נקודת חולשה עבור החברה. פורד ספגה ברבעון הפסדים של מאות מיליוני דולרים בפעילות ה־EV, כאשר הביקוש לרכבים חשמליים בארה"ב נחלש לאחר פקיעת הטבות המס הפדרליות. החברה מנסה להתמודד עם המגמה באמצעות מעבר לפלטפורמה חדשה שתתמקד ברכבים חשמליים קטנים וזולים יותר, במטרה להגיע לרווחיות מוקדם יותר במחזור החיים של המוצרים.

מניית פורד סיימה את המסחר הרגיל במחיר של 14.96 דולר, בעלייה של 1.91%, אך לאחר פרסום הדוחות והתחזית המעודכנת זינקה ביותר מ־8% במסחר המאוחר, ובהמשך התמתנה העלייה לכ־3.8%.

התגובה החיובית של המשקיעים מצביעה על כך שהשוק מתמקד פחות בהכנסות הרבעון ובחיובים החד־פעמיים, ויותר ביכולת של פורד לשפר את הרווחיות, לייצר תזרים מזומנים ולהעלות את התחזית לשנה כולה.