זה שוחד בחירות אמיתי - תלמדו מטראפ

הבטחה לחלק כסף מזומן לבוחרים ימים ספורים לפני הקלפי היא בדרך כלל דבר שפוליטיקאים אומרים ברמיזה. דונלד טראמפ אמר אותה במפורש. בנאום הפתיחה של ועידת האמצע של המפלגה הרפובליקאית בדאלאס, נאום שנמשך שעה ו-45 דקות, הוא הבטיח דיבידנד של 5,000 דולר לכל אזרח אמריקאי בוגר אם מפלגתו תשמור על הרוב בבית הנבחרים ובסנאט בבחירות נובמבר. הוא גם ביקש מהבוחרים לחשוב על ההצבעה כאילו שמו שלו מופיע על פתק ההצבעה, והוסיף שהמלחמה באיראן תיפסק מיד אחרי הבחירות.

ההשוואה שטראמפ עצמו בחר מעניינת: חברה מצליחה שמחלקת מזומנים לבעלי המניות שלה. הבעיה בהשוואה הזו היא שחברה מחלקת דיבידנד מתוך רווחים שנצברו, ואילו הממשל הפדרלי מגיע לחלוקה הזו מתוך גירעון. פרטים על מקור המימון או על אופן החלוקה לא הופיעו בנאום.

המספר שלא סוגר

בארצות הברית חיים כ-260 מיליון בני אדם מעל גיל 18. חמשת אלפים דולר לכל אחד מהם מסתכמים בכ-1.3 טריליון דולר, יותר מכל תקציב הביטחון השנתי, ופי כמה מהמכסים שנגבו עד היום. החוב הפדרלי חצה באמצע אוגוסט את רף 40 טריליון הדולרים, כשהטריליון האחרון הצטבר בתוך כחמישה חודשים בלבד, כך שכל תוספת בסדר גודל כזה נכנסת ישירות לגירעון ומשם לשוק האג"ח. ארה"ב 2026: חוב של 40 טריליון, בורסה בשיא וצרכן שמתעייף

יש גם תקדים. בנובמבר האחרון הבטיח טראמפ דיבידנד מכסים של 2,000 דולר לכל אמריקאי, מתוך ההכנסות מהמכסים שהטיל. הכסף הזה טרם הגיע לחשבונות. מה שכן הגיע בינתיים הוא יוקר מחיה גבוה יותר, שנובע בין השאר מאותם מכסים, והקלות מס שהתרכזו בעשירון העליון. טראמפ מבטיח דיבידנד מכסים של 2,000 דולר לכל אמריקאי

באותו נאום התפאר הנשיא גם בכך שהוריד את מחירי התרופות בארצות הברית ב-300% ו-400%. הפחתה של 100% מביאה מחיר לאפס, ולכן המספרים האלה חורגים מגבולות החשבון. זה נשמע כמו פרט שולי, אבל הוא ממחיש את הפער בין הרטוריקה הכלכלית של הנאום לבין מה שאפשר לתמחר.

מה שהשוק באמת מקשיב לו

ההבטחה השנייה בנאום נוגעת ישירות למחירים: סיום המלחמה באיראן מיד אחרי הבחירות. המלחמה כבר עלתה לארצות הברית כ-37 מיליארד דולר, והממשל ביקש תוספת של 67 מיליארד, ובמקביל היא זו שמחזיקה את הברנט מעל 100 דולר לחבית. הפסקת אש אמיתית תוריד את מחיר הנפט ותקל על האינפלציה, ולכן זו ההבטחה שהסוחרים בוול סטריט יתמחרו הרבה לפני שיתמחרו את הצ'קים. הנפט חוזר לנהל את וול סטריט: הברנט מעל 100 דולר

הוועידה עצמה נועדה להצית את הבסיס הרפובליקאי לקראת נובמבר, בזמן שאחוזי התמיכה בנשיא יורדים בהתמדה מאז תחילת כהונתו השנייה. הדוברים הציגו את הדמוקרטים כקיצוניים מדי עבור אמריקה, ואחת ההפתעות הגדולות של הערב הראשון הייתה מסר מוקלט מסנאטור דמוקרטי שבירך על שיתוף פעולה דו מפלגתי לתמיכה בתעשיית הפלדה. טראמפ צפוי לשוב ולנאום בנעילה ביום חמישי.

מבחינת השווקים, ההבטחה הזו מצטרפת לשורה ארוכה של הכרזות שמזיזות ציפיות בלי שהן עוברות דרך הקונגרס. חלוקה של 1.3 טריליון דולר דורשת חקיקה, ואפילו קונגרס שנשלט בידי מפלגה אחת מתקשה להעביר סכומים כאלה בלי מקור מימון. מי שמחזיק אג"ח אמריקאיות ארוכות מסתכל על הבטחה כזו כעל סיכון תשואה, ומי שמחזיק מניות מסתכל עליה כעל תמריץ צריכה זמני. בינתיים, המשקיע הישראלי שחשוף למדדים האמריקאיים דרך הפנסיה מרגיש קודם כול את השפעת מחיר הנפט והריבית, ורק אחר כך את הצ'קים שאולי יגיעו. בסנט מעלה הילוך: ארה"ב תרכוש אג"ח ב-6 מיליארד דולר