"אמזון של הנסיעות" צנחה 22%: נאוואן היכתה תחזיות, העלתה יעד - והמניה נמחקה

מניית נאוואן, פלטפורמת ניהול נסיעות העסקים שזכתה לכינוי "אמזון של הנסיעות", צנחה ב-22% ל-20.26 דולר. זו הירידה היומית החדה ביותר שלה מאז ההנפקה באוקטובר האחרון, והיא הגיעה דווקא ביום שבו החברה היכתה את תחזיות ההכנסות והעלתה את התחזית לשנה כולה.

ההכנסות ברבעון השני של שנת הכספים הסתכמו ב-232.8 מיליון דולר, עלייה של 35%. הרווח המתואם עמד על 5 סנט למניה מול צפי ל-4 סנט. התחזית השנתית הועלתה לטווח של 927 עד 933 מיליון דולר, לעומת טווח קודם של 907 עד 913 מיליון דולר.

מה שהפיל את המניה יושב בשורת ההוצאות. עלויות התפעול זינקו ב-46% ל-200.2 מיליון דולר, קצב מהיר בהרבה מקצב הצמיחה בהכנסות, וההפסד התפעולי התרחב ל-25.6 מיליון דולר לעומת 12.3 מיליון דולר ברבעון המקביל. במילים של משקיע מוסדי: החברה קונה צמיחה, והמחיר עלה.

הפעילות עצמה נמצאת בשיא. היקף ההזמנות ברוטו צמח ב-45% ל-3 מיליארד דולר, שיא לחברה. היקף התשלומים עלה ב-34% ל-1.3 מיליארד דולר, והכנסות המנויים הגיעו ל-21 מיליון דולר, עלייה של 39%. במקביל נרשמה קפיצה בחוזים ארגוניים חדשים, כלומר הביקוש לנסיעות עסקים ממשיך להתרחב.

לצד הדוח הודיעה נאוואן על רכישת BoomPop, פלטפורמת אירועים ארגוניים מבוססת בינה מלאכותית, בסכום שלא נחשף. הרכישה נועדה להרחיב את החברה משוק הנסיעות לשוק האירועים הארגוניים, אבל התרומה שלה להכנסות שנת הכספים 2027 תהיה נמוכה מאוד, והצמיחה ממנה צפויה להגיע ב-2028. מבחינת המשקיעים זו עוד הוצאה עכשיו מול הכנסה אחר כך, בדיוק הדפוס שהמניה נענשה עליו.

בוול סטריט קראו את הירידה אחרת. במורגן סטנלי העריכו שהמכירה נבעה ממשקיעים מוסדיים שציפו להכאה גדולה יותר בהכנסות, הגדירו את החולשה כהזדמנות קנייה ונשארו בהמלצת תשואת יתר. ברוזנבלט חזרו על המלצת קנייה והעלו את מחיר היעד ל-29 דולר, לעומת 27 דולר קודם, בזכות ביצועי הרבעון והתחזית לרבעון השלישי ולשנת 2027.

הרקע הענפי תומך. נסיעות העסקים בארה"ב מייצרות תרומה של כ-623.8 מיליארד דולר לתוצר, והמעבר של חברות לפלטפורמות הזמנה מבוססות בינה מלאכותית עדיין בתחילתו. נאוואן היא מהשמות המובילים במעבר הזה, והצמיחה בהיקפי ההזמנות מראה שהיא לוקחת נתח.

המניה עלתה כ-19% מתחילת השנה עד לצניחה של אתמול, ומכאן השאלה שתלווה אותה לרבעונים הבאים: האם היא מסוגלת להמשיך לצמוח בקצב של 35% בלי שההוצאות ירוצו מהר יותר. להרחבה: קרניבל בשפל של 52 שבועות למרות רבעון שיא  |  1.4 מיליון ישראלים יצאו לחו"ל בחודש אחד