וול-סטריט ננעלה בירוק בוהק: הנאסד״ק קפץ ב-2.8%, מיקרוסופט זינקה ב-15%

וול סטריט ננעלה בעליות חדות ביום חמישי, בהובלת התאוששות במניות השבבים והבינה המלאכותית. מדד הנאסד״ק זינק בכ־2.8%, יום לאחר שנכנס לתיקון טכני, בעוד מדד מניות השבבים קפץ בכ־8.4% לאחר גל מכירות חריף שנרשם מוקדם יותר השבוע. ה-S&P טיפס ב-1.7%, הדאו עם 1.2%. 

מיקרוסופט הובילה את העליות עם זינוק של כ־15%, לאחר שהציגה צמיחה חזקה בפעילות הענן וחיזקה את ההערכה שההשקעות בתשתיות AI מתחילות לייצר הכנסות. גם אורקל עלתה לאחר שהרחיבה את שיתוף הפעולה שלה עם Google Gemini, והעליות בשתי החברות הצליחו לקזז את החולשה במטא בעקבות התחזית המאכזבת שפרסמה.

התאוששות חדה נרשמה גם במניות שנפגעו מוקדם יותר החודש מהירידות בתחום ה־AI. בלום אנרג׳י, סנדיסק ו־CoreWeave זינקו ביותר מ־20% כל אחת, לאחר שהיו בין ההחזקות הגדולות של קרן Situational Awareness, שנאלצה למכור חלק מנכסיה בעקבות הפסדים ודרישות ביטחונות.

העליות שיקפו חזרה של משקיעים למניות שנפלו בחדות, מתוך הערכה שהמגמה ארוכת הטווח סביב הבינה המלאכותית עדיין לא הסתיימה. עם זאת, המבחן הבא צפוי להגיע מדוחות אפל ואמזון, כאשר המשקיעים יבחנו אם גם הן מצליחות להצדיק את הוצאות ההון הגבוהות ולהציג צמיחה בהכנסות. במקביל, נתוני המאקרו הצביעו על עלייה בצריכה הפרטית ועל השקעות עסקיות יציבות, אף שהכלכלה האמריקאית צמחה בקצב נמוך מהצפוי. בשוק האג״ח נמשכה החולשה במח״מים הארוכים לאחר החלטת הפד, הדולר נחלש והין היפני זינק בכ־2.7%, מה שעורר מחדש הערכות להתערבות אפשרית מצד הרשויות ביפן.

גולדמן זאקס מעלה את מחיר היעד למיקרוסופט Microsoft Corp 0.52%  : ״הפער מול גוגל קטן מכפי שנדמה״ - האנליסטים מעריכים כי Azure, Microsoft 365 Copilot ושירותים ארגוניים נוספים מספקים לחברה כמה מסלולים להפוך את השקעות ה־AI להכנסות. מספר מנויי Copilot בתשלום זינק ליותר מ־30 מיליון, ומחיר היעד הועלה ל־640 דולר - כ־64% מעל מחיר הסגירה שלפני הדוחות

מה סמסונג אמרה שהקפיץ את מניות הזיכרון? יצרנית השבבים העריכה כי המחסור בזיכרונות יחריף ב־2027 ויימשך לפחות עד 2028, מסר שחיזק את הציפייה לעליית מחירים ולשיפור בכוח התמחור בענף. בעקבות הדברים זינקו מיקרון, סנדיסק, ווסטרן דיגיטל, סיגייט ו־SK Hynix בשיעורים דו־ספרתיים

טבע של המשבר היתה זולה במכפיל הרווח אבל מסוכנת - מכפיל רווח של 5, אפילו פחות, אבל משקיעים חששו שתהיה הסתבכות עם העניין המשפטי, עם החוב, עם רגולציה. הם קונים עכשיו במחיר של פי 4 ולא קנו אז, בגלל הסיכון. עכשיו במכפיל 11-12 היא יקרה יותר, אבל בעיניים שלהם - פחות מסוכנת. לכאורה, זה גם קו המחשבה של רוכשים פוטנציאלים - ענקיות הפארמה במסע רכישות. טבע, בתיאוריה מספקת להם הובלה בגנריקה לצד תרופות מקור ופייפליין מרשים בתרופות אינווטיביות. שאלה מעניינת, אז שאלנו - קיבלתם הצעה? "אני לא שמעתי על פנייה כזו" אומר לנו אלי כליף. כן אבל אם נסתכל על ענקיות הפארמה אז מהזווית שלהם אתם יעד מעניין לרכישה? הוספנו להקשות - והנה התשובה - "טבע החלימה" - זה לא הזמן להימכר לענקית פארמה? התשובה הנחרצת של המנהל הפיננסי של החברה

• אובר וליפט עם שנה סיוטית - הסיבה: רובוטקסי; האם עתידן נחרץ?
• טסלה חוזרת לרודסטר אחרי כמעט עשור - האם מכונית של 200 אלף דולר תשנה משהו במניה?

מאקרו

הכלכלה האמריקאית מאטה והאינפלציה עדיין גבוהה: המלכוד של הפד- מסתבך התמ״ג צמח ברבעון השני בקצב שנתי של 1.5% בלבד, לעומת תחזיות לצמיחה של יותר מ־2%, ואינפלציית הליבה נותרה ברמה של 3.3%. הצריכה הפרטית התאוששה, הביקוש המקומי צמח בקצב המהיר ביותר זה יותר משלוש שנים וההשקעות בטכנולוגיה וב-AI נותרו גבוהות; הבעיה של הפד: צמיחה חלשה מדי מכדי להעלות ריבית, אבל ביקוש ואינפלציה חזקים מכדי להתחיל בהפחתות

פרמיית המלחמה חוזרת: הנפט מזנק בכ-7% ומתקרב ל-90 דולר- מחיר הברנט מתקרב ל-90 דולר לחבית והנפט האמריקאי מטפס לכ-84.5 דולר, אחרי מתקפת הטילים האיראנית והתגובה האמריקאית-סעודית; תנועת המכליות במצר הורמוז נותרה מצומצמת מאוד, והחלופות היבשתיות מסוגלות להעביר חלק קטן בלבד מהכמות שעוברת בו בשגרה; השוק עדיין בונה על כך שהשיבושים יתקצרו, אבל פגיעה נוספת בתשתיות או בספינות עלולה להחזיר את הברנט אל מעל 100 דולר

מדד הקוספי בסיאול ירד בקרוב ל-40% מאז סוף יוני, ובכל זאת הוא מסיים את התקופה הזאת גבוה בכ-34% מתחילת 2026. שני הנתונים האלה מתארים את אותו שוק, והפער ביניהם הוא כל הסיפור: קוריאה הייתה השוק החזק בעולם השנה, והתיקון שהגיע אליה בחודש האחרון החזיר אותה לרמות שנראו בה באביב. בג'יי.פי מורגן פרסמו הערכה שלפיה השלב הכואב של המהלך מתקרב לסיומו - השוק החם בעולם ירד ב-40% בחודש, ובג'יי.פי מורגן מזהים רצפה

מניות במרכז

לאם ריסרץ׳ LAM Research Corp. -1.08%  זינקה ב־18% - מה היה בדוחות? יצרנית הציוד עקפה את התחזיות וצופה ברבעון הנוכחי הכנסות של 8.1 מיליארד דולר, כמעט מיליארד דולר מעל צפי השוק. הביקוש לציוד לייצור זיכרונות ושבבי AI תמך גם באפלייד מטיריאלס וב־KLA, אך הענף נותר רגיש למחזורי ההשקעות של יצרניות השבבים

• סין מסתערת על הזהב - יותר מ-1,000 טונות מתחילת השנה
• הבנקים מול הקריפטו: קוינבייס הודחה מארגון פיננסי מרכזי בבריטניה

מיקרוסופט Microsoft Corp 0.52%   מזנקת לאחר שפרסמה תוצאות חזקות לרבעון הפיסקלי הרביעי והותירה ללא שינוי את תחזית ההוצאות ההוניות שלה לשנה. התוצאות והתחזית מספקות למשקיעים מענה חלקי לחששות שההשקעות הגדולות בבינה מלאכותית מכבידות על החברה בלי לייצר תשואה מספקת.

מטא Meta Platforms 1.02%    צונחת לאחר שהחברה האם של פייסבוק פספסה את תחזית הרווח של וול סטריט לרבעון השני. במקביל, תוכניות ההשקעה של החברה בבינה מלאכותית לא מצליחות לשכנע את המשקיעים, שממשיכים לבחון את העלויות הגבוהות מול התרומה הצפויה לצמיחה.

קוואלקום QUALCOMM INC -0.52%     יורדת לאחר שהרווח ברבעון הפיסקלי השלישי היה נמוך מתחזיות וול סטריט. הפספוס בשורה התחתונה מוביל את המשקיעים להגיב בשלילה לתוצאות של יצרנית השבבים.

אנהויזר-בוש אינבוו Anheuser-Busch InBev -1.47%     יורדת אף שיצרנית הבירה הגדולה בעולם דיווחה על עלייה בהיקפי המכירות. הירידה מגיעה לאחר שמניית החברה כבר טיפסה בכ-33% מתחילת 2026, וייתכן שחלק מהמשקיעים מנצלים את פרסום התוצאות למימוש רווחים.

של Shell PLC 1.59%    עולה לאחר שרווחי ענקית האנרגיה הבריטית ברבעון השני יותר מהוכפלו לעומת התקופה המקבילה. החברה נהנית מעליית מחירי האנרגיה בעקבות העימות במזרח התיכון, שתומכת בתוצאותיה הכספיות.

ישראליות בוול סטריט

באופנהיימר ממשיכים להמר על טבעTeva Pharmaceutical Industries -1.14%  : תרופות המקור מחפות על החולשה בגנריקה - בבית ההשקעות מותירים למניה המלצת ביצועי יתר ומחיר יעד של 44 דולר, לאחר שאוסטדו, יוזדי ואג׳ובי עקפו את התחזיות וסייעו לשפר את הרווחיות. באופנהיימר מעריכים כי צנרת התרופות, הביוסימילרים והמשך הירידה בחוב יתמכו בצמיחה בשנים הקרובות

צ׳ק פוינט Check Point Software Technologies Ltd. 2.94%    מסכמת את הרבעון השני עם צמיחה חלשה בהכנסות, ירידה ברווחיות התפעולית ונפילה בתזרים המזומנים. צ'ק פוינט אמנם עקפה את תחזית הרווח למניה, אבל חלק ניכר מהשיפור נבע מהירידה במספר המניות בעקבות תוכנית הרכישה העצמית, בעוד שהרווח הנקי המתואם נותר כמעט ללא שינוי. מניית החברה, שעלתה לפני פרסום התוצאות, עברה לירידות שהולכות ומתעצמות במסחר המוקדם.

התחזית של צ'ק פוינט בחוץ והמניה מעמיקה את הירידות ונופלת בכ-12% בוול סטריט. החברה צופה שההכנסות יישארו כמעט ללא שינוי ואף עלולות לרדת, והרווח למניה יהיה נמוך מהתחזיות בשוק. בהנהלה מעריכים כי הרבעון השלישי יהיה "נקודת השפל", ומותירים את התחזית השנתית ללא שינוי מתוך ציפייה להתאוששות ברבעון הרביעי. התחזית לרבעון השלישי היא הנקודה החלשה ביותר בעדכון הנוכחי. צ׳ק פוינט צופה הכנסות של 655-685 מיליון דולר, לעומת קונצנזוס אנליסטים של 695.4 מיליון דולר. גם הקצה העליון של התחזית נמוך בכ-10 מיליון דולר מהצפי, בעוד שאמצע הטווח, 670 מיליון דולר, נמוך ממנו בכ-25 מיליון דולר. בהשוואה להכנסות של 673.6 מיליון דולר ברבעון השני, אמצע התחזית משקף ירידה קלה גם על בסיס רבעוני - התחזית שמעמיקה את הנפילות בצ׳ק פוינט, ומה היו התוצאות

פאגאיה Pagaya Technologies -9.87%     מזנקת לאחר שפרסמה תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני והעלתה את תחזיות הרווחיות לשנת 2026. החברה עקפה את קונצנזוס האנליסטים בפער בשורה העליונה והתחתונה, תוך צמיחה בפעילות האשראי לרכב ושיפור במינוף התפעולי. מנגד, תחזית ההכנסות לרבעון השלישי נמוכה מהצפי בוול סטריט, כך שהתגובה החיובית במניה נובעת בעיקר מעוצמת הרווחיות ומהעלאת התחזית השנתית.

פייבר חותכת תחזיות - פייבר פספסה במעט את ציפיות וול סטריט לרבעון השני, אבל הסיפור נמצא קדימה: התחזית לרבעון השלישי נמוכה בכ-15% מהצפי, וכולה מתחת לתחזית הפסימית ביותר בשוק

לימונייד Lemonade -7.02%     למרות שהחברה הישראלית-אמריקאית הציגה צמיחה חדה בהכנסות ושיפור בחלק ממדדי החיתום. התגובה החריפה ממחישה כי המשקיעים ציפו ליותר מהמספרים שפרסמה החברה, בעיקר בכל הנוגע לקצב ההתקדמות לעבר רווחיות. הכנסות לימונייד ברבעון השני הסתכמו ב-294.4 מיליון דולר, זינוק של 79% לעומת 164.1 מיליון דולר ברבעון המקביל. מדובר בתוצאה הגבוהה בכ-1% בלבד מתחזית האנליסטים, שעמדה על כ-291.5 מיליון דולר. ההפסד הסתכם ב-43.4 מיליון דולר, או 0.56 דולר למניה, לעומת הפסד של 43.9 מיליון דולר, או 0.60 דולר למניה, אשתקד. ההפסד למניה היה למעשה בהתאם לציפיות השוק ולא סיפק הפתעה חיובית משמעותית - לימונייד צונחת 13% למרות זינוק של 79% בהכנסות - מה מאכזב את המשקיעים?