ה-AI צריכה הרבה אנרגיה: בלום אנרג'י עוקפת את הצפי ומזנקת ב-8% במסחר המאוחר

המהפכה הגדולה של הבינה המלאכותית מייצרת ביקוש אדיר לשבבים, מרכזי נתונים ותשתיות מחשוב – אבל מאחורי כל אלה מסתתר צורך בסיסי הרבה יותר: חשמל. אחת החברות שמנסה להפוך את הצורך הזה להזדמנות עסקית היא בלום אנרג'יBloom Energy -11.34%  , יצרנית מערכות תאי דלק לייצור חשמל באתר הלקוח, שהציגה ברבעון השני של 2026 את התוצאות החזקות בתולדותיה.

הכנסות החברה זינקו ב־165.5% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב־1.065 מיליארד דולר, לעומת 401.2 מיליון דולר שנה קודם. מדובר בפעם הראשונה שבה בלום חוצה את רף מיליארד הדולר בהכנסות רבעוניות. הכנסות ממוצרים זינקו ב־215.4% ל־935.4 מיליון דולר. 

בעקבות התוצאות מניית החברה מתקנת במסחר המאוחר את הירידות שרשמה במהלך היום עם עליה של כ-8% לעומת ירידה של כ-11%. מתחילת השנה זינקה מניית החברה בכ-92% וב-12 החודשים האחרונים היא טיפסה בכ-380%, וזאת למרות שמאז סוף יוני חוותה המנייה תיקון חד, בו איבדה כ-45% משוויה בשיא. 

החברה עקפה את הצפי גם בשורה התחתונה. הרווח המתואם למניה הסתכם ב־0.78 דולר, לעומת תחזית של כ־0.41 דולר, בעוד שה־EBITDA המתואם הגיע ל־253.4 מיליון דולר. הרווח התפעולי הסתכם ב־182.2 מיליון דולר, לעומת הפסד תפעולי של 3.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. במקביל, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ב־226.4 מיליון דולר, לעומת תזרים שלילי של 213.1 מיליון דולר שנה קודם.

גם התחזית קדימה התחזקה משמעותית. בלום העלתה את תחזית ההכנסות לשנת 2026 לטווח של 3.9–4.2 מיליארד דולר, לעומת 3.4–3.8 מיליארד דולר בתחזית הקודמת. נקודת האמצע של התחזית משקפת הכנסות שנתיות של כ־4.05 מיליארד דולר – כמעט פי שניים מהכנסות 2025. תחזית הרווח למניה עודכנה לטווח של 2.55–2.85 דולר, לעומת 1.85–2.25 דולר קודם לכן.

המנוע המרכזי מאחורי הצמיחה הוא הביקוש לחשמל מצד תעשיית ה־AI ומרכזי הנתונים. מנכ"ל ומייסד החברה, KR סרידהר, אמר כי כל ענקיות הענן האמריקאיות, לצד יותר מתריסר חברות "ניאו־ענן", מעבדות AI ומפעילי מרכזי נתונים, אישרו את פתרונות החשמל של בלום עבור תשתיות ה־AI שלהן. לדבריו, החברה הופכת ל"סטנדרט לחשמל מקומי עבור AI".

היתרון של מערכות החברה הוא האפשרות לייצר חשמל באתר עצמו, פתרון שעשוי להיות משמעותי במיוחד כאשר רשתות החשמל מתקשות לעמוד בקצב הצמיחה של מרכזי הנתונים. לדברי סרידהר, לקוחות מתחילים להזמין מערכות לטווחים ארוכים יותר, ולכן צבר ההזמנות גדל בקצב מהיר יותר מההכנסות.

עם זאת, הדרך של המניה אינה חלקה. במהלך יום המסחר היא איבדה כ־11.3%, על רקע חששות שהועלו בדוחות של שורטיסטים בנוגע לתלות אפשרית בשרשרת האספקה בסין. החברה מצדה מסרה כי אינה תלויה בסין לצורך אספקת הסקנדיום שלה. לאחר פרסום הדוחות והעלאת התחזית, המניה זינקה במסחר המאוחר, אך התנודתיות ממחישה את רמת הציפיות הגבוהה ואת הסיכון הכרוך בתמחור החברה.

עבור המשקיעים, הסיפור של בלום הוא למעשה הימור על השלב הבא במהפכת ה־AI: לא רק מי יספק את השבבים ומי יבנה את מרכזי הנתונים, אלא מי יספק להם את החשמל. הצמיחה המהירה, המעבר לרווחיות והעלאת התחזיות מצביעים על מומנטום עסקי משמעותי. מנגד, שווי שוק של כ־53.5 מיליארד דולר לאחר זינוק חד במניה במהלך השנה מעלה את השאלה האם הציפיות הגבוהות כבר מגולמות במחיר המנ יה. 

• GE Vernova ניפצה תחזיות והזמנות זינקו 88% - אך המניה צנחה 6%; מבחן לראלי ה-AI
• הנפט מזנק כ-4% בעקבות הלילה ה-11 של תקיפות אמריקאיות באיראן; ברנט חצה 90 דולר לראשונה מזה חודש