טראמפ: המלחמה באיראן תסתיים בקרוב - כנראה אחרי הבחירות, ואז הנפט ייפול
הנשיא צופה ירידה חדה במחירי הנפט עם סיום הלחימה, אך קושר את העיתוי לבחירות האמצע בנובמבר; כדי שההוזלה תגיע לצרכנים, נדרשת גם חזרה של המכליות ושל אספקת הדלקים
נשיא ארה"ב דונלד טראמפ מעריך שהמלחמה באיראן תסתיים בקרוב מאוד, כנראה מיד אחרי בחירות האמצע בנובמבר, וצופה שמחירי הנפט יירדו בחדות כשהלחימה תיגמר. את הדברים הוא אומר בביקור בדבלין ב-12 בספטמבר, לצד ראש ממשלת אירלנד מיהאל מרטין. מבחינת השווקים, זו הבטחה להקלה במחירי האנרגיה, אבל גם אמירה שמשאירה פתוחה אפשרות של עוד שבועות ארוכים של מלחמה ושל אספקה משובשת.
טראמפ טוען שאיראן מנסה להחזיק מעמד כדי להקשות על הרפובליקנים בבחירות. זו הערכתו לגבי השיקולים של טהראן, ולא הודעה על הסכם לסיום הלחימה. בדבריו הוא אינו מציג מועד מוסכם להפסקת אש או הסדר שמבטיח את חידוש תנועת המכליות. ההבחנה חשובה: מחיר הנפט יכול להגיב במהירות לציפייה להסכם, אך ירידה שנמשכת לאורך זמן תלויה גם ביכולת לספק את החביות בפועל.
המסר מגיע אחרי שטראמפ הבהיר כי אינו מתחרט על ההחלטה לצאת למלחמה באיראן. כעת הוא מחבר בין סיום המערכה לבין הקלה כלכלית, בשעה שמחירי האנרגיה והאינפלציה מעסיקים את הבוחרים. אם ההקלה תגיע רק אחרי הבחירות, הצרכנים עלולים להגיע לקלפי כשהוצאות הדלק וההובלה עדיין גבוהות.
כדי שהנפט יירד, המכליות צריכות לחזור
טראמפ טוען גם שארה"ב שולטת במצר הורמוז ושאנשי החות'ים אינם רוצים להילחם בה. אלא שמבחינת חברת ספנות, הצהרה על שליטה צבאית אינה מספיקה כדי להחזיר אונייה למסלול. עליה להעריך את הסיכון לצוות ולמטען, להשיג ביטוח במחיר סביר ולדעת שניתן להשלים את ההפלגה בלי להיתקע בדרך. גם לאחר ירידה בעוצמת הלחימה, ההחלטות האלה עשויות לקחת זמן.
ההיגיון הכלכלי מאחורי תחזית טראמפ ברור: כשהחשש לאספקה פוחת, קטן גם הסכום שהקונים מוכנים לשלם כדי להבטיח משלוח. אם יותר נפט מגיע לשוק והמלאים מתחילים להתאושש, הלחץ על המחיר יכול להיחלש עוד יותר. החוזים העתידיים עשויים לרדת עוד לפני שחלה עלייה בכמות המשלוחים, משום שהסוחרים מתמחרים גם את האספקה הצפויה בחודשים הבאים.
אבל לא כל הוזלה של חומר הגלם מגיעה באותו קצב לתחנת הדלק. הפער בין ירידת הנפט לזינוק בדיזל בארה"ב ממחיש זאת: ב-11 בספטמבר הנפט האמריקאי ירד מתחת ל-100 דולר לחבית, בעוד שמחיר הדיזל הממוצע בארה"ב הגיע לכ-6.06 דולר לגלון. מחסור בתזקיקים וקיבולת זיקוק מוגבלת יכולים להשאיר את המוצר הסופי יקר גם כשהנפט שממנו מייצרים אותו מוזל.
ההשפעה מגיעה גם לריבית ולחברות
עבור הבנקים המרכזיים, ירידה מתמשכת במחירי האנרגיה יכולה להקל על המאבק באינפלציה. בארה"ב, האינפלציה השנתית עומדת על 3.4% לקראת החלטת הריבית, והאנרגיה היא אחד הגורמים שמקשים על חזרה ליעד. דלק זול יותר מפחית ישירות חלק מהוצאות משקי הבית, ובהמשך עשוי להקל גם על עלויות ההובלה והייצור.
אין פירוש הדבר שהפד ימהר להוריד ריבית אם מחיר החבית ייפול. הוא צריך לבדוק גם את מחירי השירותים, השכר וציפיות האינפלציה, ולהשתכנע שההקלה אינה זמנית. לצד זאת, אם סיום המלחמה יפחית את הסיכון להתייקרות נוספת וייצב את שרשראות האספקה, יהיה קל יותר לחברות לתכנן הוצאות ולבנק המרכזי להעריך את כיוון המחירים.
בשוק המניות, ירידה בנפט עשויה לסייע לחברות תעופה, הובלה ולתעשיות עתירות אנרגיה, אם כי ההשפעה תלויה בחוזי הדלק שלהן וביכולת לגלגל עלויות ללקוחות. עבור מפיקות נפט, אותו שינוי עלול להקטין הכנסות ותזרים. לכן גם תגובה חיובית של המדדים לסיום המלחמה לא מחייבת שכל מניות האנרגיה יצטרפו לעליות.
- הנשק שטראמפ עדיין לא מפעיל נגד איראן: בנקים סיניים
- טראמפ מבטיח 5,000 ד' לכל אמריקאי - החשבון: עד 1.3 טריליון
גם בישראל, נפט זול יותר יכול להפחית חלק מהוצאות האנרגיה וההובלה, אבל מחיר החבית בדולרים אינו המחיר שמשלם הנהג בשקלים. שער החליפין, מחירי הבנזין המזוקק והמסים משפיעים על התוצאה בתחנה. ירידה בנפט שתלווה בהיחלשות השקל תורגש פחות, בעוד שהתחזקות השקל יכולה להגדיל את ההוזלה.
