SK Hynix, אחת מיצרניות שבבי הזיכרון הגדולות בעולם וספקית מרכזית של אנבידיה, רשמה ברבעון השני של 2026 זינוק של יותר מפי שישה ברווח התפעולי, על רקע ביקוש חזק לשבבי זיכרון מתקדמים המשמשים בתשתיות הבינה המלאכותית. עם זאת, למרות התוצאות החזקות, החברה פספסה את תחזיות האנליסטים, בין היתר בשל החשיפה הגבוהה שלה לשבבי זיכרון מתקדמים, שנהנו פחות מעליות המחירים בשוק הזיכרון המסורתי.

מניית החברה מטפסת בכ-4% במהלך המסחר המאוחר לאחר שבמהלך היום איבדה כ-9% משוויה. ממאז ההנפקה המשנית בבורסה בארצות הברית שהתרחשה מוקדם יותר החודש, איבדה המניה כ-23% על רקע המימוש החד במניות הזכרון בשבועות האחרונים.

הרווח התפעולי של SK הייניקס הסתכם ברבעון ב־60.5 טריליון וון, כ־41.6 מיליארד דולר, לעומת 9.2 טריליון וון בלבד בתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, האנליסטים ציפו לרווח תפעולי של כ־64 טריליון וון, כך שהחברה לא הצליחה לעמוד בתחזית השוק.

ההכנסות, לעומת זאת, זינקו ב־257% והסתכמו ב־79.3 טריליון וון. החברה מסרה כי הצמיחה נבעה מהמשך העלייה בביקוש לתשתיות AI, כאשר מוצרי הזיכרון המתקדמים המיועדים לשרתים עבור יישומי בינה מלאכותית הובילו לעליות מחירים ואפשרו לחברה לשבור את שיא הרווח הקודם שנקבע ברבעון הראשון.

הביקוש לשבבי זיכרון ממשיך להתחזק על רקע ההשקעות האדירות של ענקיות הטכנולוגיה בהקמת מרכזי נתונים. מחירי החוזים עבור סוגים מסוימים של שבבי DRAM זינקו בכ־52% ברבעון השני לעומת הרבעון הקודם, בעוד שמחירי מוצרי NAND מסוימים הוכפלו, לפי נתוני חברת המחקר TrendForce.

הפספוס של SK הייניקס ביחס לתחזיות עשוי להיות מוסבר דווקא בחשיפה הגבוהה שלה לשוק שבבי הזיכרון המתקדמים המשמשים במרכזי נתונים של AI. בעוד שהחברה נהנית מהביקוש הגובר לתשתיות הבינה המלאכותית, היא נהנתה פחות מעליית המחירים החדה שנרשמה בשבבי זיכרון קונבנציונליים, שבהם החשיפה של חלק מהמתחרות גבוהה יותר.

במקביל, הרווח הנקי של החברה זינק ביותר מפי 13, בין היתר בזכות רווחים שאינם מפעילותה השוטפת. SK הייניקס דיווחה על רווחים שאינם תפעוליים בהיקף של 60.9 טריליון וון, הכוללים רווחים הקשורים לנכסי השקעה. לפי הערכת אנליסט ב־Meritz Securities, חלק מהסכום עשוי לנבוע מהכרה ברווחי השקעה שנצברו בעקבות השלמת מכירת ההחזקה של החברה ביצרנית שבבי ה־NAND היפנית Kioxia.

למרות התוצאות החזקות, מניות השבבים בעולם נתונות בתקופה האחרונה ללחץ, בין היתר בשל החשש לגבי יכולתן של ענקיות הענן – בהן מיקרוסופט, אלפבית, אמזון, מטא ואורקל – לממן השקעות של מאות מיליארדי דולרים בתשתיות AI.

עבור המשקיעים, הדוחות של SK הייניקס ממחישים את עוצמת הביקוש לתשתיות הבינה המלאכותית, אך גם את רמת הציפיות הגבוהה שכבר מגולמת בתעשיית השבבים. הזינוק החד ברווחים ובהכנסות מצביע על כך שמהפכת ה־AI ממשיכה לייצר ביקוש עצום לחומרה, אך העובדה שהחברה פספסה את תחזיות האנליסטים מדגישה כי גם בתוך שוק צומח, התחרות על עמידה בציפיות הולכת ונעשית קשה יותר.

• פורד מפספסת בהכנסות, עוקפת ברווח ומעלה תחזית; המניה מטפסת בכ-4% באפטר מרקט
• ויזה היכתה את התחזיות ויורדת במסחר המאוחר בכאחוז