רפק אנרג'י יוצאת מריינדיר ומכפילה את חלקה בתחנת אלון תבור

רפק אנרג'י רפק אנרגי 2.04%  חתמה על הסכם מחייב להחלפת אחזקות עם פאוורג'ן, זרוע האנרגיה של קרן התשתיות ג'נריישן ג'נריישן קפיטל -0.61%  . במסגרת העסקה תרכוש רפק אנרג'י את מלוא זכויות פאוורג'ן בשותפות MRC, המחזיקה בכ-33.33% מתחנת הכוח MRC אלון תבור, ובתמורה תעביר לפאוורג'ן את מלוא זכויותיה בפרויקט תחנת הכוח ריינדיר.

עד כה החזיקו רפק אנרג'י ופאוורג'ן בחלקים שווים בשותפות MRC, כך שכל אחת מהן החזיקה בעקיפין בכ־16.67% מתחנת אלון תבור. עם השלמת העסקה תחזיק רפק אנרג'י במלוא הזכויות בשותפות ובאחזקה אפקטיבית של כ-33.33% בתחנה. בכך היא תכפיל את חלקה בהכנסות, ב-EBITDA ובתזרים המיוחסים לה מהנכס, לפי החברה. מבטח שמיר וצ'יינה הארבור ימשיכו להחזיק ביתרת מניות MRC.

מנגד, רפק אנרג'י תצא מפרויקט ריינדיר ותעביר לפאוורג'ן את החזקתה בשיעור של כ־24.98%, וכן את זכויותיה בהסכם הנוגע לפרויקט המתוכנן בקרקע הסמוכה לתחנה ביישוב ירחיב. השלמת העסקה כפופה לקבלת האישורים הרגולטוריים והאישורים מצד הגורמים המממנים.

עד 75 מיליון שקל לרפק - או עד 50 מיליון שקל לפאוורג'ן

העסקה בנויה בעיקרה כהחלפת אחזקות, ללא תמורה מיידית קבועה במזומן, אך היא כוללת מנגנונים שיכולים להוביל לתשלומים בין הצדדים בהמשך.

רפק אנרג'י עשויה להיות זכאית לתשלומים נוספים במזומן בהיקף מצטבר של עד כ-75 מיליון שקל, אם יתרחשו אירועים מסוימים הקשורים להסכם הרכישה ולפרויקט ריינדיר. החברה עשויה לקבל גם את חלקה של פאוורג'ן בדיבידנד שיחולק משותפות MRC, בהתאם לתנאים שנקבעו בהסכם.

בכיוון ההפוך, אם פרויקט ריינדיר לא ישלים סגירה פיננסית עד המועד שנקבע, פאוורג'ן עשויה להיות זכאית לתשלום במזומן של עד 50 מיליון שקל. ההסכם מתייחס גם להתאמות בגין הוצאות והלוואות בעלים שהועמדו לפרויקט ריינדיר לאחר 31 בדצמבר 2025.

המנגנונים נועדו להתאים את התמורה להתקדמות העתידית של ריינדיר, שנמצא בשלב הפיתוח ועדיין לא הגיע לסגירה פיננסית, ולתזרימים שינבעו בינתיים מתחנת אלון תבור, שכבר פועלת ומייצרת הכנסות.

אלון תבור פועלת בהספק של 813 מגה-ואט

תחנת הכוח אלון תבור נרכשה מחברת החשמל ב-2019 בידי קבוצת MRC תמורת כ־1.9 מיליארד שקל, כחלק מהרפורמה במשק החשמל והעברת תחנות ייצור לידיים פרטיות. הבעלות על התחנה הועברה לקבוצה בדצמבר אותה שנה.

בעת הרכישה פעלו באתר שתי יחידות ייצור במחזור פתוח בהספק של 110 מגה־ואט כל אחת ויחידה במחזור משולב בהספק של 363 מגה־ואט. באוקטובר 2025 החלה לפעול באתר תחנה פיקרית נוספת בהספק של 230 מגה־ואט, שהעלתה את ההספק המותקן הכולל במתחם לכ-813 מגה־ואט. התחנה הפיקרית נועדה לפעול בעיקר בשעות שבהן הביקוש לחשמל גבוה.

• ביהמ"ש העליון מאפשר למתקן ההתפלה באשדוד להמשיך לפעול
• OPC רוכשת את קרקע תחנת הכוח בחדרה ב-450 מיליון ש'

במהלך יולי 2026 קיבלה MRC הסמכה ממשלתית לקדם בוות"ל תוכנית להקמת תחנת כוח נוספת באתר, שתופעל בגז טבעי ותהיה בעלת הספק של עד 900 מגה־ואט. מדובר בשלב תכנוני, וההסמכה אינה מהווה עדיין אישור להקמת התחנה או החלטת השקעה סופית.

לפי רפק אנרג'י, התחנה הנוספת מתוכננת להתבסס על טורבינות מדור H בטכנולוגיית מחזור משולב, עם נצילות של יותר מ-60%. החברה ציינה גם את בחירת מקדם 1.6 והגדלת תקרת התעריפים המשלימים החלה על השותפות כחלק מההתפתחויות הנוגעות למתחם.

איתי חגי, מנכ"ל רפק אנרג'י, מסר כי הגדלת ההחזקה באלון תבור תכפיל את חלק החברה בהכנסות, ב-EBITDA ובתזרים הנקי של התחנה. לדבריו, העסקה מגיעה לאחר קבלת ההסמכה לקידום תחנה נוספת באתר והשינויים בתעריפים החלים על השותפות.

ריינדיר נמצאת בשלב הרישוי

פרויקט ריינדיר מיועד להקמת תחנת כוח במחזור משולב המונעת בגז טבעי, בהספק מתוכנן של כ-900 מגה־ואט, בשטח המועצה האזורית דרום השרון. תוכנית התשתית הלאומית לפרויקט קיבלה אישור ממשלה באוגוסט 2025, והפרויקט נמצא בשלב קבלת ההיתרים ובקידום הסגירה הפיננסית.

לפני העסקה החזיקה רפק אנרג'י בכ-24.99% מריינדיר, בעוד פאוורג'ן החזיקה בכ-27.5%. יתר המניות מוחזקות בידי הפניקס ומשקיעים פרטיים. עם השלמת החלפת האחזקות תרכז פאוורג'ן נתח גדול יותר בפרויקט, בעוד רפק תמקד את פעילותה הקונבנציונלית באלון תבור.

• הכנסת אישרה פטור מהיטל השבחה למתקנים סולאריים בשדות חקלאיים - אבל לשנה בלבד
• הכנסת אישרה: פטור זמני מהיטל השבחה למתקנים אגרו-וולטאיים

לפי הדיווח הקודם על המשא ומתן, ההחזקה של רפק בפרויקט מורכבת מזכויות בכמה תאגידים הקשורים לריינדיר, ובהם השותפות, השותף הכללי וחברת הפרויקט. ההסכם המחייב מסדיר את העברת מלוא הזכויות הרלוונטיות בין הצדדים.

העסקה מגיעה לאחר הנפקת רפק אנרג'י

רפק אנרג'י השלימה בתחילת יולי הנפקה ראשונית בבורסה בתל אביב. החברה גייסה כ־420 מיליון שקל, לאחר שקיבלה ביקושים בהיקף של כ-1.3 מיליארד שקל. ההנפקה בוצעה לפי שווי של כ־1.32 מיליארד שקל לפני הכסף וכ-1.74 מיליארד שקל לאחר הגיוס.