שדרוג המלצה כפול לאינטל: מחסור במעבדי שרתים דוחף את המניה מעלה

מניית אינטל Intel Corp 0.85%  חזרה לעלות לאחר שקיבלה שני שדרוגי המלצה משמעותיים מצד בתי השקעות, מה שחידש את המומנטום החיובי סביב החברה. העליות הגיעו לאחר תקופה קצרה של תיקון, כאשר המשקיעים חוזרים להתמקד בפוטנציאל הצמיחה של החברה בתחום השבבים.

ב־BNP Paribas העלו את ההמלצה למניה מ"תשואת חסר" ל"נייטרלי", והקפיצו את מחיר היעד ל־60 דולר לעומת 34 דולר קודם לכן. האנליסט דייוויד אוקונור הסביר כי שינוי הגישה נובע מהתחזקות הביקוש למעבדי שרתים, בעיקר מצד חברות ענן גדולות. לדבריו, התפתחות תחום ה־Agentic AI - מערכות בינה מלאכותית הפועלות באופן עצמאי - יוצרת ביקוש חריג למעבדי CPU לשרתים, כאשר ספקיות ענן מנסות להבטיח לעצמן אספקה מספקת על רקע מגבלות היצע.

גם ב-HSBC הציגו גישה אופטימית יותר, עם העלאת המלצה מ"החזק" ל"קנייה" והעלאת מחיר יעד חדה ל־95 דולר לעומת 50 דולר קודם לכן. האנליסט פרנק לי ציין כי תחום מעבדי השרתים צפוי להיות מנוע הרווח המרכזי של החברה בשנים הקרובות. ב-HSBC מעריכים כי המחסור במעבדי שרתים יימשך עד 2027, וכי הדבר יתמוך בגידול שנתי של כ־20% במשלוחים. להערכתם, השוק עדיין לא מגלם במלואו את פוטנציאל הצמיחה בתחום זה.

מניית אינטל בתקופה חזקה

העליות במניה מגיעות לאחר תקופה חזקה במיוחד, שבה רשמה אינטל רצף של 11 ימי עליות מתוך 12 ימי מסחר, לפני ירידה של כ־4% ביום שני. הירידה יוחסה בין היתר למימושים מצד משקיעים לקראת פרסום הדוחות הקרובים. מתחילת השנה זינקה המניה בכ־82%, ובמהלך השנה האחרונה אף רשמה עלייה חדה יותר של מעל 200%, מה שממקם אותה קרוב לשיא של 52 שבועות. העליות נתמכות בעיקר בציפיות לביקוש גובר לתשתיות AI.

• המומלצות של אופנהיימר בתחום השבבים וההמלצה "הפושרת" על אינטל
• אינטל זינקה ביותר מ־200% בשנה - אבל הדרך חזרה לצמרת עוד ארוכה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ב-KeyBanc מציינים כי ההתאוששות המחזורית של אינטל עדיין לא החלה במלואה, וכי הביקוש לתשתיות בינה מלאכותית צפוי להמשיך ולתמוך בצמיחה לפחות עד 2027. בבית ההשקעות מעניקים למניה המלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 70 דולר.

עם זאת, לא כל האנליסטים שותפים לאופטימיות. ב-RBC Capital שומרים על המלצת "ביצועי שוק" עם מחיר יעד של 48 דולר, נמוך משמעותית ממחיר השוק הנוכחי, ומזהירים כי חלק גדול מהחדשות החיוביות כבר מתומחרות. ב-RBC מעריכים כי אינטל עשויה להכות את תחזיות השוק בטווח הקצר ולהעלות תחזיות, בעיקר בזכות ביקוש חזק למעבדי שרתים. יחד עם זאת, הם מציינים כי מגבלות בהיצע שבבים עשויות להגביל את פוטנציאל העלייה.

בנוסף, שוק המחשבים האישיים, שהיה מנוע מרכזי עבור אינטל בעבר, מציג יציבות יחסית אך מתמודד עם לחצים מצד מחסור בזיכרונות, מה שעלול להשפיע על הביקוש למוצרים מסוימים.

• לייבפרסון נמכרת ל־SoundHound בכ־43 מיליון דולר
• אמזון מגדילה את ההימור על אנתרופיק עם השקעה של עד 25 מיליארד דולר
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• דיווח: איראן משקמת תוך שעות את מתקני השיגור שהופצצו

ציפיות גבוהות במיוחד

מניית אינטל נסחרת כיום במכפיל רווח עתידי גבוה יחסית, עם מכפיל של מעל 60 לשנת 2027, נתון שמשקף ציפיות גבוהות מאוד מצד המשקיעים. לפי חלק מההערכות, התמחור הנוכחי מותיר מרווח מצומצם לטעויות. נתוני שווי נוספים מצביעים על מכפיל EV/EBITDA של מעל 27, מה שמחזק את התחושה כי השוק מתמחר ציפיות אופטימיות, בין היתר סביב פעילות הפאונדרי של החברה והתפתחויות כמו פרויקט TeraFab.

במקביל, אינטל ממשיכה לקדם מהלכים אסטרטגיים, כולל שיפור תהליכי ייצור מתקדמים כמו 18A, והרחבת פעילות שירותי הייצור עבור לקוחות חיצוניים. החברה אף גייסה בכירים חדשים, כולל מנהל בכיר מסמסונג, לחיזוק פעילות זו. בנוסף, החברה פועלת לחיזוק שיתופי פעולה טכנולוגיים, בין היתר בתחום האריזה המתקדמת (advanced packaging), כאשר חלק מהפרויקטים עשויים להניב תרומה משמעותית רק בטווח של מספר שנים.

אינטל נהנית ממומנטום חיובי שמונע בעיקר מביקוש לתשתיות בינה מלאכותית, אך במקביל מתמודדת עם אתגרים הקשורים להיצע, תמחור וציפיות גבוהות מצד השוק. המשך הביצועים יהיה תלוי ביכולתה להמיר את הביקוש לצמיחה בפועל.