עדכון מעו"ף – אפיזודה חולפת
לפני כשבועיים חווינו את אותו הסיפור בדיוק. עליות מחירים חדות, היפוך מגמה אגרסיבי ותחושה כאילו "הדברים מסתדרים". מרביתנו כבר שכח זאת. אבל מאז הספיק מדד המעו"ף להתדרדר לשפל של 820 הנקודות ולא נזכיר את שאירע לפועלים, אפריקה ועוד שורה ארוכה של מניות. גם כעת, עלולות העליות החדות לטעת תחושה שעשויה להתברר עד מהרה כמופרכת מיסודה. הקשר בין מגמת עלייה למה שקרה אתמול רחוק כרחוק מזרח ממערב. ואת אותם הדברים שכתבתי אז, אעלה לכתב גם היום.
1. מגמה ראשית ומשנית – מבט על גרף חודשי או שבועי יגלה מיד שמבחינת המגמה הראשית או המשנית לא חל כל שינוי ויום עליות זה הותיר את כל המרכיבים באופן בו הם נמצאים מזה חודשים ארוכים. כלומר, במגמת ירידה ברורה ומובהקת. המשמעות היא שאם יהיה היפוך מגמה, הרי שהוא יחול רק על טווח הזמן הקצר ותו לא. בטווח הזמן הבינוני ארוך הכיוון נותר כלפי מטה.
2. מחזורי מסחר – היפוכי מגמה אמיתיים נוטים להתאפיין במחזורי מסחר גבוהים. ואם נביט על מחזור המסחר של אתמול נגלה שהוא נותר נמוך עד בינוני. עליות של 8%, כאשר הן מייצגות היפוך מגמה או חלק ממגמה קיימת, חייבות להיות מלוות במחזורים גבוהים.
3. רמות התנגדות – אחד המבחנים טרם שינוי כיוון הוא היכולת להתמודד עם רמות התנגדות. ומדד המעו"ף, חרף ההיפוך הברוטאלי אפילו לא שבר מעלה את רמת 960 הנקודות כלפי מעלה.
4. תיקונים טכניים – בדרך כלל, בראשיתו של היפוך מגמה, נוטה השוק לתקן הרבה מעבר למקובל, וכאן, אם נתייחס למהלך 995 – 820, נראה שמדד המעו"ף עדיין בגבולות המקובלים.
5. ושוב פעם גמילות חסדים – גבירותיי ורבותי, מי שרכש מניות לפני שבועיים עשה מצווה גדולה. הוא שחרר לא מעט משקיעים שהיו תקועים עד צווארם. אכן מצווה גדולה. ההיסטוריה הוכיחה שפעילות רגשית ותגובה לאירועים נקודתיים כפי שהיה אתמול (וקצרה היריעה מלמנות רבים אחרים) משולה לגמילות חסדים.
לכן, בשלב הנוכחי אין לראות בהיפוך האלים של אתמול קצה חוט המעיד על קרבה לתחתית אחרונה. מגמות ירידה ארוכות אינן מסתיימות בין לילה וכדי לעשות כן יהיה על מדד המעו"ף "לעשות עבודה". כלומר, לבדוק את אותה התחתית מספר פעמים, להתייצב ורק לאחר מכן לעלות. והעליות של אתמול? כנראה עוד אפיזודה חולפת ונשכחת
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
