מכתשים אגן - ניצוצות של התאוששות
בשלהי מאי 2005 הגיע לקיצו תור הזהב של מניית מכתשים אגן. את המניות היותר מדוברות גמעה כברת דרך לא מבוטלת שהחלה במחיר של 5.5 שקלים למניה סביב אוקטובר 2002 וסיומה במחיר של 27.9 שקלים למניה. תעשו לבד את החישוב. מי שהחזיק את מניית מכתשים אגן בשנה האחרונה, לא הצליח ליצר תשואה הולמת אם בכלל שכן המניה נטתה לדשדש בין 27.9 שקלים לבין 23 שקלים למניה לערך, כאשר הניסיונות לפרוץ מעלה או מטה כשלו בזה אחר זה.
אז בעוד אחיותיה לרשימה מפמפמות דרכן מעלה נותרה המניה מיותמת ונזנחת. אלא שהתנהגותה בשבועות האחרונים מגלה ניצוצות של התאוששות וכולנו כאן תקווה שלא מדובר רק בזיק של שובבות שכבה עם הזמן.
הדשדוש המתמשך
אני אוהב מניות המתנהגות כמו מניית מכתשים אגן. בעיני, שיטת הניתוח הטכני מגיעה לידי מיצוי מלא של יכולתה כאשר המניה שאתה מבקש לנתח קלה ופשוטה לניתוח. זהו הבסיס לבחירת המניה הנכונה להשקעה. ממילא, אם הגרף אינו קל ופשוט, מה הטעם לנתח. ומבט על הגרף מלמד שמדובר במניה מעניינת.
ראשית, אפשר לראות בבירור שהמניה דשדשה פרק זמן של כשנה. ממאי 2005 החלה מכתשים אגן במסע רוחבי כאשר היא נתמכת ברמת 23 שקלים למניה ומקבלת התנגדות משמעותית במחיר של 27.9 שקלים למניה. מניה המדשדשת לפחות שנה מציעה מענה למספר שאלות מרכזיות: ראשית, האם המניה קלה ופשוטה לניתוח. שנית, קיימת יכולת לקבוע את פוטנציאל הרווח. במידה והפריצה תהיה מעלה, אפשר יהיה לצפות למהלך עליות מינימאלי שווה ערך לעומק הדשדוש. כלומר, במידה והמניה אכן תפרוץ מעלה אפשר יהיה לצפות להמשך העליות בשיעור של לפחות 15% ושכל אחד יעשה את החשבונות שלו בהקשר הזה. שלישית, רמת הסיכון. רמת הסיכון הכרוכה בהשקעה במניה הפורצת מדשדוש, קטנה יחסית. וזאת משום העיתוי הברור.
לקראת פריצה ?
עליות המחירים של השבועות האחרונים, הגם שהם מתרחשות בתוך הדשדוש והמניה עדיין לא פרצה מעלה, מביאות איתן משהו חדש, רוח רעננה. יש בהן משהו שונה מעליות המחירים בגלים שקדמו להן .מחזורי המסחר מתרחבים באופן משמעותי. גל העליות המינורי האחרון שהחל לפני כחמישה ימי מסחר מלווה בעלייה בהיקפי הפעילות ויש בכך סימן חיובי.
כדי לספק סימנים חיוביים נוספים רצוי שכל נסיגה תתאפיין לא רק בירידה בהיקפי הפעילות אלא גם בבלימה מעל לרמת 25 שקלים למניה. שני פרמטרים אלו יעלו מהותית את הסבירות להמשך גל העליות הנוכחי.
פריצה מעלה של רמת 27-28 שקלים למניה בתוספת מחזור גבוה יחזירו את מכתשים אגן לימי זוהרה.
מסקנות - מכתשים אגן היא מניה קלאסית לרשימת מעקב. קלה ופשוטה, ברורה ומוגדרת, חדה ומדויקת. זו מניה שלא תעשה לך כאבי ראש. בכל רגע נתון, תוכל לבחון ולאמוד את מצבה. כל זאת בתנאי שאכן תקיים את התנאים אותם מניתי.
*הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
הבונוס של מצרים מסיום המלחמה ולמה היא קיבלה העלאת דירוג אשראי?
חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב; איך סיום הלחימה ישפר את המצב הכלכלי של מצרים?
מצרים חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב - שלב נוסף בחיזוק ההתאוששות הכלכלית של המדינה הערבית המאוכלסת ביותר. השדרוג מצטרף לשורת מהלכים כלכליים שמובילה קהיר מאז תחילת 2024, במטרה להחזיר את אמון המשקיעים הזרים והשווקים הגלובליים.
העלאת דירוג האשראי משקפת את הרפורמות בהובלת צמיחה מחודשת בכלכלה, עם צפי לצמיחה של 4% בשנת 2025, בהשוואה ל-3.8% ב-2024. ההעלאה בדירוג צפויה להקל על גיוס הון בעלויות נמוכות יותר בשווקים הבינלאומיים, מה שצפוי לתמוך בהמשך יציבות המטבע ובשיפור המאזן התקציבי של מצרים.
כלכלני חברת הדירוג , מסבירים כי המעבר של מצרים לשער חליפין גמיש מהווה גורם מרכזי בשיפור התחזית הכלכלית. המדיניות החדשה תורמת להאצת הצמיחה, מעודדת עלייה בתיירות ובהעברות כספים ממשפחות בגולה, ומשפרת את המאזן החיצוני - לרבות מאזן ההון וחשבון השוטף.
במקביל, סוכנות הדירוג Fitch אישרה מחדש את דירוג B עם אופק יציב, בעוד Moody's ממשיכה לדרג את מצרים ברמה של Caa1 עם אופק חיובי מאז מרץ 2024. הרפורמות במצרים כוללות גם הפחתת סובסידיות על אנרגיה ומזון, צעד שמסייע בריסון הגירעון התקציבי ומאפשר השקעה בתשתיות, כמו פרויקטי התחדשות עירונית בקהיר ואלכסנדריה.
- פדיונות של 144 מיליארד דולר ביום אחד ותנועת המחאה שקמה בארה"ב וסחפה את העולם
- האינפלציה במצרים נחלשת חודש שני ברציפות - הריבית בדרך לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלכלת מצרים משתפרת
מאז מרץ 2024, כאשר הבנק המרכזי של מצרים איפשר למטבע המקומי להיחלש בכ-40% במטרה להתמודד עם מחסור חמור במטבע חוץ, מתרחשת התייצבות הדרגתית בזירה הפיננסית. שיעור האינפלציה, שזינק בשיא המשבר לרמה של כ-38%, ירד בחדות לשפל של שלוש שנים. במקביל, המטבע המצרי מתחזק על רקע גידול בהשקעות בתיקי השקעה זרים, התאוששות ביצוא ועלייה בהכנסות מתיירות.
פרמיית הסיכון ירדה ואיך סיום המלחמה ישפיע על הריבית?
שוקי האג"ח מתמחרים ריבית של 3.5%-3.75% עוד שנה
CDS פרמיית הסיכון של ישראל, כפי שהיא משתקפת בחוזי הביטוח נגד חדלות פירעון (CDS) לחמש שנים, ירדה לעומת הרמה שלפני הסכם סיום המלחמה והחזרת החטופים, אבל דווקא לא בשיעור משמעותי. היא עומדת על כ-74 נקודות והיתה לפני כשבוע 76-77 נקודות. הפרמיה ירדה מאז יוני אז היתה המלחמה עם איראן בכ-33%, אז היא היתה מעל 100 והיא ירדה בשנה קרוב ל-50%, אך היא מעל הפרמיה לפני המלחמה אז היא היתה באזור 55-57 נקודות.
חוזי ה-CDS משמשים כמכשיר פיננסי המאפשר לרוכשים להתגונן מפני חדלות פירעון של המדינה. ככל שפרמיית ה-CDS גבוהה יותר, כך השוק מעריך את הסיכון כגבוה יותר. הירידה הנוכחית משקפת אמון מחודש של המשקיעים בעקבות ההתפתחות המדינית-ביטחונית, כאשר התפיסה היא שהסיכונים הנובעים מהלחימה פחתו.
השפעות על שוקי האג"ח והריבית
הירידה בפרמיית הסיכון משפיעה ישירות על עלויות המימון של הממשלה. גיוס חוב חדש באג"ח ממשלתיות צפוי להיות זול יותר, מה שיאפשר לממשלה להקל על הלחץ התקציבי. אג"ח ישראליות לטווחים בינוניים וארוכים מגיבות בעליות, כאשר המשקיעים מוכנים לרכוש אותן במחירים גבוהים יותר. אג"ח שקלית ל-10 שנים נסחרת בתשואה של כ-3.96%, ירידה משמעותית מרמת התשואות שנרשמו בתחילת החודש סביב 4.14%, ובהשוואה לרמות של כ-5% בפברואר 2024 בעיצומה של ההסלמה.
כשבוחנים את שוק האג"ח הממשלתי השקלי מקבלים שהוא מבטא ירידת ריבית משמעותית בטווח של השנה הקרובה. הנגיד אומנם מחזיק את הריבית על 4.5%, אבל המחירים בשוק מבטאים ירידה מהירה, כבר בנובמבר ולמעשה בכל מפגש של הבנק המרכזי, כשעוד שנה הריבית תרד ל-3.5%-3.75%.
