"תופעה נדירה הציתה את היחלשות השקל בשבועות האחרונים" - האם זה יימשך?

התיקון מעלה בדולר מול השקל נמשך. אחרי שאתמול נקבע שערו היציג של הדולר בעלייה של 0.56%, היום נקבע היציג בעלייה של עוד 0.65% לרמה של 3.588 שקלים.  דולר רציף אירו רציף מתחילת החודש התחזק הדולר בשיעור של כ-2.5% מול השקל. שר הכלכלה אלי כהן חשף אתמול כי באוצר התקבלה לאחרונה החלטה להתערב בשוק המט"ח בהיקף של כ-1.5 מיליארד שקלים בחודש, וזאת באמצעות המרה של הלוואות שקליות להלוואות דולריות. מדובר בסכום שמתווסף לרכישות שמבצע בנק ישראל (סביב מיליארד שקלים בחודש) במטרה לתמוך בשער הדולר. בתוך כך, מדד המחירים לצרכן לחודש יוני שרשם ירידה של 0.7%, ייתכן שמרחיק את העלאת הריבית הראשונה בישראל, וגם זה פועל להחלשת השקל מול הדולר. גם האירו מתחזק באופן משמעותי ולאחר שבתחילת מארס האחרון נגע בשפל של 3.85 שקלים, המטבע האירופי משלים כעת מהלך התחזקות של 7.5% ונסחר סביב 4.13 שקלים, לידיעת הנוסעים לאירופה.  אורי גרינפלד, כלכלן ראשי בפסגות: "היחלשות השקל מאז תחילת החודש היא כתוצאה משילוב של מספר גורמים שהשפיעו כולם לאותו כיוון, תופעה די נדירה בד"כ. ההבנה בשווקים שהריבית בישראל הולכת להישאר אפסית עוד זמן רב (גם כאשר בעולם הריביות עשויות להתחיל לעלות), עסקאות הגידור של האוצר, המלצת השורט על השקל של דויטשה בנק ואולי גם התערבות בשוק המט"ח מצד בנק ישראל. כל אלו הביאו להיחלשות השקל. עם זאת, נראה שמדובר על אירועים שהשפעתם מוגבלת לטווח הקצר בלבד. קודם כל חשוב לזכור שמדובר על שבועיים וחצי של פיחות לאחר חצי שנה של תיסוף חד. שנית, המשק הישראלי ממשיך לבלוט לטובה, העודף בחשבון השוטף עדיין גבוה וצפוי אף לגדול כך שהכוחות הכלכליים הבסיסיים עדיין תומכים בהתחזקות השקל לאורך זמן. מעבר לכך, מכיוון שמשקל המשקיעים הזרים בשוק המקומי נמוך באופן יחסי מצד אחד והמשקיעים המקומיים שכבר יוצאים להשקיע בחו"ל מגדרים בד"כ את ההשקעה, על אף שהריבית בישראל נמוכה באופן משמעותי מהריבית בארה"ב, השקל עשוי להמשיך להתחזק מול הדולר ועל אחת כמה וכמה מול סל המטבעות". שרגא ברוש, נשיא התאחדות התעשיינים, בירך על הפעילות הממשלתית לחיזוק היצוא ואמר: "שר האוצר ושר הכלכלה והתעשייה, מפגינים אחריות אמתית בתמיכתם בשינוי שערי החליפין הלא שפויים שנוצרו בישראל. היצוא התעשייתי מצוי במשבר חסר תקדים וכל ענפי התעשייה, הן ההייטק והן הייצור המתקדם, מצויים בבעיית רווחיות קשה, אשר בלי הגזמה ניתן לקבוע שמסכנת את קיומה של התעשייה הישראלית. על כן, פעילות המשרדים הממשלתיים, לצד פעילות בנק ישראל, הנה קריטית להמשך צמיחת המשק ועשויה להשפיע באופן משמעותי על שינוי המגמה. פעילות זו היא רק ההתחלה, לאחרונה סיכמנו עם שר האוצר כי בקרוב תגובש חבילת סיוע נוספת לטווח הבינוני והארוך, אשר תבטיח את המשך צמיחת התעשייה ושמירה על כושר התחרות התעשייתי. חבילה זו, במשותף עם שאר הצעדים שננקטו מצד החשב הכללי, משרד הכלכלה והתעשייה ובנק ישראל, יבטיחו את עתידה של התעשייה בישראל. כמו כן, אנחנו ממשיכים בדיונים מקצועיים עם המשרדים בכדי לבדוק צעדים נוספים לתמיכה ביצוא, דוגמת הגדלת השקעות המוסדיים בחו"ל, מיסוי תנועות מט"ח לטווח קצר, ספיגת מט"ח נכנס ועוד". הדולר מול השקל מתחילת השנה, והתיקון מעלה בשבועות האחרונים: מנגד, צריך לציין כי מעבר לים הפוזיציות של המשקיעים הדוביים על הדולר נמצאות כעת בשיא מאז שנת 2013, כאשר מדובר במתכון שיכול להביא לסקוויז לא קטן. שימו לב לגרף: 

pic.twitter.com/FcCgjAbW3R

— The Big Shorts trade (@amital13) 19 ביולי 2017