למה הביטקוין עולה ואיך המלחמה עם איראן משפיעה עליו?

שוק המטבעות הדיגיטליים עולה בימים האחרונים, לאחר תקופה קצרה של ירידות שהגיעו על רקע החרפה במצב הביטחוני במזרח התיכון. בשעות האחרונות נרשמת התאוששות מתונה במספר מטבעות מרכזיים, ובראשם הביטקוין, כשהמשקיעים מנסים לעכל את ההתפתחויות הביטחוניות האחרונות ולבחון את השפעתן האפשרית על שווקים פיננסיים גלובליים. הביטקוין BITCOIN 2.79%  , המטבע הגדול בעולם, עלה ב-1.6% ב-24 השעות האחרונות ונסחר לפי כ-106,800 דולר. מדובר ברמה שעדיין נמוכה בכ-5% מהשיא ההיסטורי שנרשם רק לפני כחודש, אך מגמת ההתאוששות מורגשת היטב גם בשאר שוק הקריפטו. אית'ריום ETHEREUM 4.79%   זינק ב-3.6%, סולנה ב-7%, ו-XRP הוסיף 2% לערכו.

אחת הטענות השכיחות בקרב משקיעי ביטקוין היא שהוא מהווה "חוף מבטחים", בדומה לזהב, בזמני משבר. אך המהלך האחרון שבו נרשמו ירידות חדות מיד לאחר התקיפה של ישראל באיראן, מלמד שהשוק רואה בביטקוין עדיין נכס ספקולטיבי. כלומר, למרות הנרטיב של ביטקוין למשל כגידור מפני אינפלציה, המשקיעים נוטים להתרחק ממנו כשנוצר לחץ כולל בשווקים.

ואכן, הירידות האחרונות לא פגעו רק בקריפטו - גם המדדים המרכזיים בבורסות וול סטריט ירדו ביום שישי, מה שמעיד על תגובה כוללת של שוקי ההון לסיכון הגיאופוליטי. כעת, עם זאת, רואים גם התאוששות במניות: החוזים העתידיים על מדד S&P 500 עולים ב-0.5% והחוזים על הנאסד"ק מוסיפים 0.6%. הקריפטו, שמושפע מהלך הרוח הכללי בשווקים, מגיב בהתאם.

קתלין ברוקס, ראש מחלקת המחקר בבית ההשקעות XTB, מעריכה כי הירידה בביטקוין תחריף רק אם נראה החמרה משמעותית בלחימה. לדבריה, "כדי שהביטקוין ייפול מתחת לרף הפסיכולוגי של 100 אלף דולר, המצב במזרח התיכון יצטרך להידרדר במהירות ולעבור לשלב מסוכן הרבה יותר". במילים אחרות, הירידות האחרונות לא משקפות פאניקה אמיתית, אלא תגובה זהירה. כל עוד הסיכון נתפס כמוגבל, שוק הקריפטו יצליח להחזיק מעמד.

• גיימסטופ צוללת ב-20% - מגייסת 1.75 מיליארד דולר באג"ח להמרה
• לאחר הצלחת הנפקת סירקל, גל הנפקות הקריפטו מתחמם - ג'מיני הבאה בתור?

הדברים מקבלים חיזוק מהעובדה שבשנים האחרונות החלו שחקנים מוסדיים - בהם קרנות גידור, חברות ציבוריות ואפילו בנקים - להיכנס לשוק הקריפטו. אלו בדרך כלל מגיבים באיטיות רבה יותר לשינויים מהירים בעולם, ויכולים לייצר רמת יציבות מסוימת גם בזמני לחץ.

אם המלחמה בין ישראל לאיראן תישאר בגבולות הנוכחיים, כלומר, ללא פגיעה רחבה יותר באספקת הנפט, ללא סגירת נתיבי סחר וללא כניסת שחקנים נוספים - סביר להניח ששוק הקריפטו ימשיך להתנהל בהתאם לפרמטרים הכלכליים הרגילים: ציפיות הריבית, הרגולציה האמריקאית, והתנהגות של שחקנים מוסדיים. במצב כזה, משקיעים גדולים כמו מיקרוסטרטג'י או קרנות סל שצברו אחזקות ביטקוין עשויות להמשיך לתמוך במחיר.

לעומת זאת, אם יתממש תרחיש של התדרדרות חמורה יותר, למשל, תקיפה של מתקני נפט באיראן או הרחבת העימות לגזרות נוספות, מדובר באיום על היציבות הכלכלית הגלובלית, מה שעלול לגרור ירידה חדה לא רק בביטקוין, אלא בכל נכסי הסיכון. בנקודות כאלה, משקיעים נוטים לברוח לנכסים שמרניים יותר כמו אג"ח ממשלתיות או מזומן.

• חברת הקריפטו, סירקל הונפקה בשווי 6.9 מיליארד דולר - מעל הצפי
• "ביטקוין הוא חלק מהמיינסטרים הכלכלי"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

האם להשקיע עכשיו בביטקוין?

ההחלטה להשקיע בביטקוין כעת תלויה קודם כל בפרופיל הסיכון של המשקיע ובטווח ההשקעה שהוא רואה מול עיניו. מצד אחד, מחיר הביטקוין עדיין מתחת לשיא, מה שאולי מציב הזדמנות למי שמאמין ביכולת של המטבע להמשיך לעלות לאורך זמן, במיוחד אם הסנטימנט החיובי יחזור לשווקים.

מצד שני, אי אפשר להתעלם מהרגישות הרבה של הביטקוין (ושוק הקריפטו כולו) לאירועים גיאופוליטיים ולתנודתיות קיצונית. משקיע שמעדיף ודאות בטווח הקצר עלול להירתע מהתנודתיות ולהמתין לתמונה יציבה יותר מהפן הביטחוני.