הביטקוין נופל ל-83 אלף דולר: התשואות, הדולר והנפט מכבידים על הקריפטו
הביטקוין יורד ביותר מ-3% ואת'ריום מאבד כ-5%, כשכ-696 מיליון דולר בפוזיציות חוסלו בתוך יממה; תשואות אג"ח גבוהות, דולר חזק ונפט מעל 102 דולר מחזירים את הלחץ המאקרו-כלכלי למרכז הבמה
הביטקוין יורד ביותר מ-3% לאזור 83 אלף דולר, כאשר שוק הקריפטו כולו סופג לחץ משילוב לא נוח של תשואות אג"ח גבוהות, נפט יקר ודולר מתחזק. אחרי ראלי חד בתחילת אוקטובר, השוק מגלה מחדש עד כמה הוא רגיש לסביבה המאקרו-כלכלית.
את'ריום ירד בכ-5% לאזור 2,573 דולר, בעוד XRP איבד גם הוא כ-5% ונסחר סביב 1.44 דולר. גם מניות הקשורות לקריפטו נחלשו, כאשר קוינבייס, רובינהוד, סטרטג'י ו-BitMine רשמו ירידות חדות. ברקע, מחיר הנפט מסוג ברנט עלה מעל 102 דולר לחבית, תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים טיפסה לכ-5.33% ומדד הדולר התחזק לרמה הגבוהה ביותר שלו מאז אפריל 2025.
שלושה כוחות לוחצים על הקריפטו
כל אחד מהגורמים האלה בעייתי לקריפטו בפני עצמו. תשואות אג"ח גבוהות הופכות נכסים בטוחים ומניבי תשואה לאטרקטיביים יותר, דולר חזק מקטין את התיאבון לנכסי סיכון, ונפט יקר מעלה מחדש את החשש מאינפלציה וריבית גבוהה לאורך זמן.
כאשר שלושתם מופיעים יחד, הלחץ על נכסים תנודתיים כמו ביטקוין ואת'ריום גדל משמעותית. השוק אמנם נשאר גבוה יחסית לרמות של לפני כמה חודשים, אבל הרגישות לשינוי בסנטימנט עולה.
הירידה קיבלה תאוצה גם בגלל מבנה הפוזיציות בשוק. לפי נתוני Coinglass, כ-696 מיליון דולר בפוזיציות חוסלו בתוך 24 שעות, ורוב מוחלט של ההפסדים נרשם אצל סוחרים שהיו בפוזיציות לונג. חלק גדול מהחיסולים התרחש בתוך חלון של כ-12 שעות, בעיקר בביטקוין ובאת'ריום. כשהמחיר יורד במהירות וסוחרים ממונפים נאלצים לסגור פוזיציות, המכירות הכפויות יכולות להעמיק את המהלך.
זו אחת הסיבות לכך שהירידה היתה חדה יחסית למרות שלא פורסם אירוע שלילי אחד שהסביר אותה. השוק פשוט פגש סביבת מאקרו פחות נוחה כשהוא כבר ממונף.
גם נפחי המסחר נותנים סיבה לזהירות. לפי Glassnode, הפעילות בבורסות הספוט ובקרנות הסל האמריקאיות עדיין נמוכה יחסית לממוצעים היסטוריים, מה שמרמז שהעליות האחרונות נשענו יותר על פוזיציות קיימות ופחות על גל חדש של ביקוש.
הפד עדיין יכול לשנות את התמונה
הירידות מגיעות למרות ירידה מסוימת בהסתברות להעלאת ריבית נוספת בטווח הקרוב. הסוחרים מעניקים כיום הסתברות גבוהה יותר לכך שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי. במצב רגיל, זה אמור לתמוך בנכסי סיכון, כולל קריפטו. אבל כרגע שוק האג"ח עצמו ממשיך להכתיב תנאים פיננסיים הדוקים דרך עליית התשואות הארוכות.
פרסום פרוטוקול הפד עשוי לכן להפוך לנקודת מבחן חשובה. אם התשואות ימשיכו לעלות גם לאחר הפרסום, הלחץ על הביטקוין עלול להימשך.
- הרבעון החזק ביותר לביטקוין מאז תחילת 2024
- סטרטג'י שוב קונה ביטקוין - וההחזקה כבר מתקרבת ל-850 אלף מטבעות
אזור 83 אלף דולר הופך לרמה קריטית
לפי הערכות בשוק, חזרה של הביטקוין מעל 86.5-87 אלף דולר יכולה להעיד שהקונים מצליחים לספוג את הלחץ מהדולר, מהנפט ומהתשואות. מנגד, שבירה ברורה מתחת ל-83 אלף דולר עלולה לפתוח את הדרך לירידה לכיוון 80-81 אלף דולר, במיוחד אם יגיע גל נוסף של חיסולי פוזיציות ממונפות.
למרות הירידה, הביטקוין עדיין עולה בכ-30% בשלושת החודשים האחרונים. לכן השאלה המרכזית כרגע היא האם השוק מסוגל להמשיך לעלות גם כאשר התנאים המאקרו-כלכליים הופכים לפחות נוחים. במילים אחרות, הקריפטו חוזר למבחן מוכר: כשהתשואות, הדולר והנפט עולים יחד, הסיפור כבר לא נשען רק על ביקוש מוסדי או תזרים לקרנות סל. הוא נשען גם על היכולת של המשקיעים להמשיך לקחת סיכון בסביבה שבה עלות הכסף שוב עולה.
