"הרווחיות תשתפר; לדעתי אנחנו מתומחרים בחסר"
חברת פי.סי.בי עוסקת ב-3 תחומים - מעגלים מודפסים, הרכבות, ותחום המיזעור אליו נכנסה בתחילת השנה עם חברה הבת Inpack. בערך 50% מהיקף הפעילות שלה בה מסקטור הביטחון, בארץ ובעולם, ולכן היא זוכה כעת לגידול בהזמנות כשהצבר שלה עלה ל-94 מיליון דולר. ההזמנות לא מבוצעות מיידית לוקח לרוב כמה רבעונים לבצעם, אבל בהזמנות הדחופות החברה מקצרת זמנים ומכינה אותן תוך חודשים בודדים. .
שוחחנו עם מנכ"ל החברה, עובד שפירא, בשביל לקבל תמונה רחבה יותר על משקל התחום הביטחוני בפעילות החברה, ההתקדמות בתחום המזעור החדש, וההסתכלות של החברה קדימה.
התחום הביטחוני מרכיב כרגע 50% מהפעילות שלכם. איך המלחמה הולכת להשפיע עליכם בהיבט הזה?
"כבר עכשיו ניתן לראות צמיחה של 30% בסגמנט המעגלים, וזה עוד לפני אירועי ה-7.10. אנחנו ספק משמעותי וחשוב במערכות ביטחוניות ואני מניח שההשפעה עלינו תהיה בהתאם. בינתיים הדברים מושפעים יותר מפעילות של פיתוח עסקי ושל ייצוא בטחוני בעולם שגדל באופן שלא קשור למלחמה".
אז על איזה גידול מדברים בתחום הזה?
"אני לא נותן תחזית קדימה. הזמנות שדיווחנו עליהן ימומשו ב-2024 ויש עוד הרבה דברים שזזים לגבי הזמנות נוספות. אני יכול להגיד שמשיחות עם לקוחות צפוי להיות גידול משמעותי אצלם וזה ישפיע עלינו בהתאם".
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הצבר נכון לסוף הרבעון הוא 94 מיליון דולר והוא גדל בהתמדה, סדר גודל של 120 מיליון דולר בצבר עוד שניים-שלושה רבעונים זה סביר?
"אני לא נותן תחזית ומתחייב למספר מסוים. אני מזכיר שיש לנו פיצול בין שלוש חטיבות - מעגלים, הרכבות ומזעור. בדרך כלל, מתוך הצבר, ההיקף של ההרכבות יהיה גדול יותר כי אלו הזמנות לטווח ארוך יותר בעוד שהזמנות של מעגלים הן לטווח קצר יותר. יכול להגיד שבתוך סך הכל של הצבר, האחוז היחסי של המעגלים הולך לגדול משמעותית. אם בתקופה המקבילה בשנה שעברה האחוז של המעגלים מהצבר היה 20%-22%, היום החלק הזה יושב על 30%. הרווחיות בתחומי המעגלים והמיזעור גבוהה יותר. רוב המעגלים הולכים לתחום הצבאי, גם בצד המיזעור הרוב הוא צבאי. בהמשך אנחנו רוצים להיכנס לתחום האזרחי אבל זה לא ישנה את הרווחיות. בתחום של המעגלים הרווחיות היא גבוהה יותר".
הרווחיות הגולמית כרגע היא 13%, בהתחשב בשינוי בתמהיל, הרווחיות הגולמית תשתפר, יעד של 15%-17% לשנה הבאה סביר?
"אנחנו לא מספקים הערכות מספריות, אבל הרווחיות חד משמעית תשתפר".
ומה לגבי הרווחיות התפעולית?
"היא לינארית לחלוטין לרווחיות הגולמית".
הדעות חלוקות לגבי התמחור של המניה, בהינתן השיפור שלכם אתם תגיעו למכפיל רווח סביר?
"היום דיווחתי על EBITDA של 2.5 מיליון דולר ו-Run Rate של 10 מיליון דולר, כפול 10 זה 100 מיליון דולר - אז לדעתי זה עדיין תמחור נמוך. בוא נראה מה יהיה ה-EBITDA ברבעונים הבאים. עם הטכנולוגיות והצוותים שאנחנו מתעסקים איתם זאת חברה ששווה מינימום מכפיל רווח של 10 - אבל אני לא המשקיע, אני אחראי לייצר את הערך למשקיע".
כיום, מניית פי.סי.בי נסחרת במחיר של 3.33 שקל ושווי שוק של 239 מיליון שקל. מתחילת השנה עלתה המניה ב-33%.
- 78 מליון דולר: אלקטרה נדל"ן ו-IBI מכרו מקבץ דיור בטמפה
- פלסאנמור מטפסת 5.8%, נקסט ויז'ן 3.8%, נאוויטס 0.6%; המדדים בירידות קלות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל...
מניית פי.סי.בי מתחילת השנה
לגבי תחום המיזעור החדש - הוצאות המו"פ הסתכמן ברבעון ב-356 אלף דולר, כמה מזה הלך למזעור?
"הרוב. זה פרויקט טכנולוגי שנע על הגבול בין סטארט-אפ להשקעה טכנולוגית. צבר ההזמנות שלנו בתחום הזה כבר השנה עד ליום הדיווח עומד על 5.5 מיליון דולר".
שפירא בונה על גידול בתחום המזעור ובמקביל על שינוי תמהיל המכירות לכיוון מעגלים מודפסים וכן בהמשך לאסטרטגיה הכוונה היא לרכוש פעילות בארה"ב שתהיה משמעותית לעסק.
"אנחנו עושים שינוי תמהיל מבורך" אומר שפירא, "במקביל אנחנו עובדים במרץ להגדיל את הנתח של Inpack - ההזמנות האלו זה רק ההתחלה ואנחנו מקווים שזה יצליח מעבר לזה. פעילות ההרכבות אצלנו היא פעילות משלימה וככה אנחנו רוצים להמשיך איתה, אנחנו מתמקדים שם בעיקר בהתייעלות תפעולית. היא תהיה יותר משלימה ולא מובילה וכך צריך שזה יהיה. הצמיחה תבוא מצמיחה במעגלים מודפסים ומימוש הפוטנציאל של חטיבת המזעור. אומנם תחום הפעילות של Inpack הוא קטן אבל שולי הרווח הם גדולים - 48% רווחיות גולמית.
"חשוב להבין את התמהיל - חטיבת ההרכבות מאופיינת ברמות רווחיות לא גבוהות, אבל הצלחנו לשפר את זה. עם זאת השיפור הכי משמעותי בשולי הרווח נמצא במעגלים שכרגע עומד על רווחיות של 19%, ואנו מאמינים שאפשר לגדול מעבר - אני חושב שהרווחיות במעגלים צריכה להיות באזור ה-25% ואולי אפילו יותר.
בראיון הקודם אמרתם שאתם מכוונים לצמיחה שנתית של 10%-15%. איזה חלק יש לחטיבת המזעור בהשגת היעד הזה?
- 2.המוסדי 22/11/2023 07:49הגב לתגובה זוכבר כמה פעמים ששפירא מתראיין ומבטיח ומספר סיפורים. אפס הצלחות.
- 1.רק היסתכלו 21/11/2023 17:48הגב לתגובה זומי רוצה להיכנס בכזה סיכון ,,4% שנתי באג"ח וישנים טוב
טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
החברה מבקשת אישור לשיווק אולנזאפין בהזרקה תת עורית ארוכת טווח, על בסיס ניסוי שלב 3
טבע מדווחת כי הגישה לרשות המזון והתרופות האמריקאית, ה-FDA בקשה לאישור תרופה לאולנזאפין בהזרקה ארוכת טווח, תחת שם הקוד TEV‑749. מדובר בפורמולציה תת עורית שניתנת פעם בחודש למבוגרים עם סכיזופרניה. הבקשה נשענת על תוצאות ניסוי שלב 3 בשם SOLARIS, שכלל מעקב יעילות ובטיחות לאורך שנה, תוך השוואה לטיפול פלצבו בתקופה הראשונית ובהמשך המשך טיפול בקבוצות מינון שונות. לפי החברה, הנתונים הראו שמירה על יעילות קלינית ופרופיל בטיחות דומה לטבליות אולנזאפין הקיימות, וגם סבילות טיפולית שמאפשרת מתן מתמשך.
מדובר בניסיון ממוקד של טבע לבנות לעצמה מעמד יציב בתחום ה‑LAI זריקות ארוכות טווח, שנחשב לאחד המקומות שבהם יש ערך מוסף אמיתי לחברת תרופות: מוצרים מורכבים יותר, חסמי כניסה גבוהים, ותמחור טוב יותר מגנריקה רגילה. זה גם משתלב עם המסר שטבע מנסה להעביר בשנים האחרונות: חיזוק הצינור החדשני, גיוון ההכנסות, ופחות תלות במחזוריות של תחרות על מחירים.
אולנזאפין הוא טיפול ותיק ומרכזי בסכיזופרניה, עם שימוש רחב בעולם בגלל יעילות גבוהה ויכולת לייצב סימפטומים. אבל הטיפול היומי סובל מחיסרון בסיסי: בעיית היענות. סכיזופרניה היא מחלה כרונית עם תקופות רגיעה ונסיגה, ובפועל רבים מהמטופלים מפסיקים טיפול חלקית או לגמרי, מה שמוביל להחמרה ולחזרה לאשפוז. כאן נכנסת הזריקה החודשית, רעיון שמכוון להפחית את הצורך בנטילה יומיומית ולהקטין את הסיכון ל”חורים” בטיפול. אם כי חשוב לזכור שגם זריקה אחת לחודש דורשת מסגרת רפואית יציבה ומעקב, ולכן היא לא פתרון קסם לכל מטופל, אבל עבור אוכלוסייה רחבה היא יכולה לשנות את התמונה.
בטבע מדגישים שהמוצר מיועד לתת מענה לפער מוכר בשוק: חולים שמגיבים טוב לאולנזאפין אבל מתקשים להתמיד בכדורים.
לאחרונה ה-FDA רשות המזון והתרופות האמריקאית אישרה להרחיב את השימוש בתרופה יוזדי (Uzedy) של טבע גם לטיפול בחולי הפרעה דו-קוטבית בגילאי 18 ומעלה. התרופה, שהושקה במאי 2023 ואושרה עד כה רק לטיפול בסכיזופרניה, מציגה כעת פוטנציאל מסחרי רחב בהרבה. יוזדי היא זריקה תת-עורית המבוססת על ריספרידון בתצורת שחרור מושהה, שפותחה בטכנולוגיית SteadyTeq של חברת מדינסל הצרפתית. הטכנולוגיה מאפשרת שחרור מבוקר ואחיד של החומר הפעיל, כך שהשפעתו מתחילה תוך 6-24 שעות מההזרקה ונמשכת כחודש שלם.
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האישור החדש מאפשר שימוש ביוזדי כטיפול בודד או בשילוב עם ליתיום או Dyzantil, ופותח בפני טבע שוק של כ-3.4 מיליון אמריקאים הסובלים מהפרעה דו-קוטבית. המחלה, הידועה גם כמאניה-דיפרסיה, מהווה אתגר טיפולי מורכב בשל התנודתיות הקיצונית במצבים הנפשיים ושיעור ההיענות הנמוך לטיפול מתמשך. הזרקה חודשית כמו יוזדי מפחיתה משמעותית את שיעור ההפסקות בטיפול ובכך מצמצמת את הסיכון להחמרות במצב הנפשי, התקפים, אשפוזים ואף ניסיונות אובדניים. על פי נתוני טבע, 80% מהחולים שעוברים מטיפול אוראלי ליוזדי ממשיכים בטיפול בהצלחה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגפלסאנמור מטפסת 5.8%, נקסט ויז'ן 3.8%, נאוויטס 0.6%; המדדים בירידות קלות
נקסט ויז'ן קופצת אחרי הודעה על הזמנה לרכישת מצלמות בהיקף של כ-9.6 מיליון דולר;
מדד ת"א 35 -0.16%
דולר שקל רציף 0.35%
BITCOIN -0.07%
הביקושים לטכנולוגיות הביטחוניות הישראליות
לא עוצרים. נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 3.53% קופצת אחרי הודעה על הזמנה לרכישת מצלמות בהיקף של כ-9.6 מיליון דולר מלקוח חדש. האספקה תיפרס עד סוף הרבעון השלישי של 2026. נזכיר כי נכון לסוף הרבעון השלישי נקסט ויז'ן דיווחה על צבר
ההזמנות ב-124 מיליון דולר זאת לעומת 110 מיליון דולר בסוף הרבעון הראשון. עיקר הגידול בצבר בתקופת הרבעון השלישי נזקף להזמנה גדולה שקיבלה החברה בשווי של כ-24 מיליון דולר לאספקה עד יולי 2026. בלי אותה הזמנה, הצבר היה עשוי להציג ירידה לעומת הרבעון הקודם.
