דוח התעסוקה - למה לצפות ואיך זה ישפיע על השווקים?
דוח התעסוקה נתוני התעסוקה בארה"ב יתפרסמו לקראת פתיחת המסחר ועל פי הכלכלנים מגמת הירידה בצמיחה בתעסוקה תימשך. כלומר, היקף המשרות יגדל, אך בקצב איטי יותר מאשר בעבר. על פי ההערכות מדובר בקצב האיטי ביותר מזה כמעט שנתיים. זה ישקף ריכוך מסוים בשוק העבודה שנותר חזק ועמיד להפליא על רקע עליית הריבית והאינפלציה הגבוהה. התוצאה הצפויה טובה כמובן למשק האמריקאי כי המשמעות שלה היא שהעלאות הריבית עובדות ו"מספקות את הסחורה". העלאות הריבית מרסנות את הביקושים במשק האמריקאי, וגורמות לירידה בצרכיה ובצמיחה.
המטרה הגדולה של הפד' היא להילחם באינפלציה ובחודש האחרון, הוא מצליח בכך. ההצלחה הזו מתבטאת באינפלציה שירדה לקצב של 7.7% (לעומת מעל 8% בחודש קודם) וגם בנתוני התעסוקה האחרונים ולכן יש צפייה שגם בנתונים שיתפרסמו היום, המגמה הזו תבוא לידי ביטוי.
הכלכלנים צופים כי כלכלת ארה"ב הוסיפה 200,000 משרות בחודש נובמבר, ירידה לעומת 261,000 שנוספו באוקטובר. זו כאמור האטה בצמיחת המשרות, כאשר בפברואר, נרשם שיא במשרות שנוספו - 714 אלף.
דו"ח תעסוקה שתואם את התחזיות יסמן את החודש האיטי ביותר לצמיחת משרות מאז דצמבר 2020, אז המשק איבד משרות. דוח מתחת לתחזית יהווה ביטוי משמעותי להצלחה של מהלכי הפד'.
- דוח התעסוקה בארה"ב: 143 אלף משרות נוספו, נמוך מהצפוי
- דוח התעסוקה בארצות הברית -מה צפוי לנובמבר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל, צופים הכלכלנים ששיעור האבטלה יישאר יציב ברמה של 3.7% בנובמבר, בדומה לחודש הקודם. אלו נתונים כלכליים טובים, רק מעט מעל המצב לפני המגפה. דווקא כאן נראה שהפד' היה מעדיף אבטלה בשיעור גבוה יותר ויכולת חלשה יותר של הצרכנים להזרים ביקושים למוצרים.
למה חשוב לפד' שדוח התעסוקה יהיה חלש?
דוח תעסוקה חלש בעצם מעיד על הפחתה של הלחצים על השכר. לחצים לעליית שכר מייצרים אינפלציה. זה קורה כי כשהשכר עולה, הצריכה עולה, הביקושים עולים ובהתאמה המחירים עולים. עם זאת, הפד' לא רוצה נתונים חלשים מדי, כי אז "שופכים את התינוק יחד עם המים" ופוגעים מאוד בכלכלה. כלומר, מצד אחד יש להקטין ביקושים, אבל מצד שני לא יותר מדי כי אז המשק נגרר להאטה ומיתון.
יו"ר הפד, ג'רום פאוול, אמר השבוע כי שוק העבודה "מחזיק את המפתח להבנת האינפלציה" במגזר השירותים, וכי הביקוש לעבודה יצטרך להתמתן עוד יותר כדי שעליית המחירים תאט. המשמעות היא שהפד יבחן מקרוב את נתוני השכר בדו"ח המשרות שיתפרסם. כלכלים מעריכים כי השכר עלה ב-0.3% (שכר לשעה), לעומת 0.4% בחודש הקודם.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- הסנקציות המתוכננות של אירופה על ישראל: 227 מיליון אירו בשנה
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
הציפיה היא שהקצב השנתי של העלאת השכר יהיה 4.6% בעוד שהקצב בחודש שעבר היה 4.7%. זה עדיין גבוה, הרצון של הפד' שהשכר יעלה בקצב של 2% בשנה. אחרת זה ימשיך לחמם את הביקושים ואת עליות המחירים.
לדוח התעסוקה השפעה על וול סטריט. דוח טוב יחזק את הסנטימנט החיובי שהתחיל השבוע במקביל לנאום פאוול על הפחתת קצב העלאות הריבית כבר בקרוב. השוק יפנים שאכן הכיוון חיובי. מנגד, נתוני תעסוקה גבוהים עלולים לערער את הביטחון שאנו לפני תקופה של ירידה בקצב ההפחתות.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.
