אי ודאות גיאו-פוליטית, בשילוב עם הוצאות מוגברות מכיוון צבא ארה"ב, עשויות להפוך את מניות חברות הביטחון למנצחות הגדולות שוב בשנת 2020.

תחת ממשל טראמפ, סקטור מניות הביטחון הותיר "אבק" ליתר שוק המניות. תעודת הסל של ה-ITA העוקבת אחר מניות חברות התעופה, החלל והביטחון זינקה ביותר מ-70% מאז ה-8 בנובמבר 2016, כאשר מדד ה-S&P 500, לעומת זאת, עלה כ-50% באותה תקופה. השנה החולפת לא הייתה שונה - תעודת הסל של ה-ITA זינקה ביותר מ-30% בשנת 2019 בעוד שה-S&P 500 עלה בכ-27%. למרות העליות החדות, האנליסטים סבורים כי מחירי מניות הביטחון נותרו אטרקטיביים.

ההגדלה ההיסטורית לתקציב הביטחון האמריקאי אמורה גם היא לייצר רווח לחברות הביטחון בשנת 2020, כאשר כוח הקניה של הפנטגון מעולם לא היה גדול יותר, ועומד כיום על 738 מיליארד דולר לשנה, לעומת כ-717 מיליארד דולר בשנת 2019.

העלייה בתקציב הביטחון הגיעה לאחר שממשל טראמפ משך את ארצות הברית מההתחייבויות עולמיות ודחף קדימה לפרויקטים שאפתניים כמו דמוקרטיזציה של צפון קוריאה, טיפול במתיחות הגוברת עם איראן, מלחמת סחר מרה עם סין ומאמץ לסיים את המלחמה המתמשכת באפגניסטן.

"תשומת הלב העולמית מופנית כלפי ארה"ב וסין, אך מה שקורה באיזור המפרץ מסוכן יותר עבור העולם", אמר ניל דוויין, אסטרטג עולמי ב-AllianzGi. "כל הסלמה במזרח התיכון יכולה להפוך למשבר".

• ארה״ב סירבה להפחתת המכסים: שיעור המכס על יבוא סחורות מישראל יהיה 15%
• הכטב"מים הכי טובים: ארה"ב מאבדת גובה וסין סוגרת פערים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הפולטיקאים אליזבת וורן וברני סנדרס, התבטאו שניהם נגד העלאת תקציב הביטחון ב-21 מיליארד דולר בשנת 2020. וורן אמרה כי "התקציב של הפנטגון גדול מדי מזה זמן רב. אני לא יכולה לתמוך בחוק הגנה שהוא מתנת חג המולד של 738 מיליארד דולר לחברות ההגנה הגדולות אך פוגע בנו".

אף אחד לא מוציא כסף על נשק כמו ארצות הברית, והדבר מקבל ביטוי ברור מאוד בדו"חות חברות הבטחון. הרווחים השנתיים של לוקהיד מרטין זינקו בלמעלה מ-155% משנת 2017 עד 2018. השורה התחתונה של נורת'רופ גרוממן טיפסה גם היא ב-61.2% באותה תקופה.

מניות הבטחון אולי אינן זולות, אך הן גם לא יקרות

מכפיל הרווח של ה-ITA, אחד ממדדי ההערכה הנפוצים ביותר בוול סטריט, עומד כיום על כ-24.3, הרבה מתחת לשיא של 28.4 ב-2018, אך גם הרבה יותר מ-18.9, שם עמד בתחילת השנה.

• טורקיה מתכננת העלאת מס במטרה לרסן את האינפלציה
• עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

"זו לא תחילת שנת 2019 כאשר המכפילים דורגו תחת חשש לירידה בתקציב הבטחון, אבל גם לא כמו המצב אחרי הבחירות של 2016, כאשר המכפילים נמתחו מעט", אמר אנליסט גולדמן זאקס, נח פופונק, "אנו ממשיכים להעדיף באופן נרחב את מניות הביטחון בתקופות של צמיחה בתקציב, שהיא הסביבה הנוכחית, כאשר אלו נוטות להתעלות על השוק". לוקהיד מרטין, נורת'רופ גרוממן וג'נרל דינמיקס הן הבחירות הראשונות של פופונק לשנת 2020.

לדבריו, היקף ההזמנות החדשות של לוקהיד "עקף את כל מתחרותיה, מה שאמור להוביל לצמיחה חזקה בהרבה מהממוצע לטווח הקרוב, הבינוני והארוך". מניית לוקהיד מרטין זינקה בכ-50% השנה.

בחודש שעבר הודיע ​​הפנטגון על חוזה מטוסי F35 בהיקף 34 מיליארד דולר עם לוקהיד, החוזה הגדול ביותר עד כה של חברת הביטחון. מטוס ה-F35, הוא "היהלום שבכתר" של לוקהיד ונשאר מערכת הנשק היקרה ביותר של הפנטגון.

ומה אצלנו?

מניית אלביט מערכות -2.69% , הנציגה הישראלית בסקטור הלוהט, טיפסה מתחילת השנה בכ-32% והיא נסחרת בשווי שוק של כ-24.8 מיליארד שקל. החברה דיווחה בחודש שעבר על עליה של 23% בהכנסות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, ועל ירידה של כ-13% ברווח הנקי בהשוואה לתקופה המקבילה, לאור גידול מהותי בהוצאות. עם זאת, צבר ההזמנות של החברה גדל ביחס לרבעון קודם ל-9.8 מיליארד דולר, מה שמעיד על הצמיחה הצפויה בשנה הקרובה. מנכ"ל החברה, בצלאל מכליס, אמר כי לחברה יש "פוטנציאל אדיר לשנים הקרובות".