משרד האנרגיה האמריקאי בחר השבוע 11 חברות להשתתף בתוכנית לפיתוח כורים גרעיניים ניסיוניים, שיופעלו במעבדות לאומיות עד יולי 2026. התוכנית מקצרת באופן משמעותי את לוחות הזמנים המקובלים לפיתוח טכנולוגיה גרעינית: בדרך כלל תהליך פיתוח, רישוי ובנייה של כור נמשך כעשור, אך הממשל מבקש להאיץ את התהליך במסגרת מדיניות האנרגיה החדשה.

החברות שנבחרו כוללות את OkloOklo 9.2%  , הנסחרת בבורסה, שמנייתה עלתה ב־8% לאחר ההודעה, ואת Terrestrial Energy, שמתכננת הנפקה השנה. יתר החברות הן Aalo Atomics, Antares Nuclear, Atomic Alchemy, Deep Fission, Last Energy, Natura Resources, Radiant Energy ו־Valar Atomics. כולן מתמחות בפיתוח כורים גרעיניים מתקדמים, המיועדים לבנייה מהירה וחסכונית יותר.

מרכזי הנתונים מגבירים את הביקוש

הביקוש הגובר לחשמל ממרכזי נתונים של בינה מלאכותית מניע את העניין בכורים גרעיניים קטנים. מערכות מחשוב מתקדמות צורכות כמויות עצומות של חשמל, וחברות הטכנולוגיה מחפשות מקורות אנרגיה יציבים וללא פליטות פחמן. כורים גרעיניים מודולריים קטנים יכולים לספק חשמל רציף ולענות על הצרכים הגדלים של התעשייה.

כיום, כל הכורים הגרעיניים הפעילים בארצות הברית הם כורים גדולים מקוררי מים, המבוססים על עיצובים משנות החמישים. החברות החדשות מפתחות טכנולוגיות שונות מהותית — חלקן משתמשות במתכות נוזליות או בגזים לקירור, ואחרות בונות כורים מודולריים שניתן לייצר במפעלים ולהרכיב באתר היעד.

• איראן מסרבת לביקורות גרעין - לא תקיים שיחות חדשות עם סבא"א; האם השלב הבא הוא חזרה למלחמה?
• כך מפתחים פצצה גרעינית; תוך כמה שנים איראן יכולה להגיע לגרעין ומה באמת יכול לעצור אותה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הטכנולוגיות החדשות עדיין לא הוכחו בהפעלה מסחרית בקנה מידה מלא. המשקיעים מממנים פיתוחים שטרם הוכיחו את יעילותם הכלכלית בפועל. ההשקעות בתחום כרוכות ברמת סיכון גבוהה, שכן הטכנולוגיות נמצאות בשלבים מוקדמים של פיתוח ובדיקה.

מניית מאנדיי monday.com -1.14%  נחתכה ב-30% אחרי שפרסמה דוחות ותחזית קדימה. וול סטריט התאכזבה מעט מהירידה בשיעורי הרווחיות ומהתחזית, אבל הנפילה במניה מיוחסת בעיקר לפחד הגדול מה-AI: האם אחרי שה-AI החליף את הג'וניורים הוא יכול גם להחליף חברות שלמות?  אז כנראה שלא חברות שלמות, אבל חברות שלא ילמדו להתגמש ולהסתגל למהפכה יכולות לאבד את המודל העסקי שלהם ולהיפגע בצורה חדה (הרחבה: האם ה-AI יהרוג את חברות התוכנה?) . מאנדיי מדבררת שהיא מחוברת ל-AI, משתמשת ב-AI ומוכרת AI, ועדיין השוק חושש. 

השוק חושש גם מפגיעה עקיפה של ה-AI כפי שקרה ברבעון האחרון. גוגל שמתחרה ב-OpenAI ומפגרת אחריה משמעותית, גייסה את מנוע החיפוש שלה לטובת התחרות והיא משלבת אותו כראשון בחיפושים בחלק גדול מתוצאות החיפוש. זה פוגע באתרי תוכן ובכלל באתרים שמופיעים בתחילת הרשימה וזה פוגע גם בקידום הממומן בגוגל. מאנדיי משקיעה הרבה כסף כדי להופיע במקומות הראשונים בגוגל, והיא השקיעה יותר ברבעון האחרון כי הצ'אט של גוגל דחק אותה ופגע בכניסות דרך גוגל. זו פגיעה עקיפה, כשהאמת היא שאף אחד לא יודע באמת איך ה-AI ישפיע על כל תחום וכל חברה.    

מה שמעניין במקרה של מאנדיי שאחרי הנפילה שלה, היה אפשר להתרשם שהמניה מתקנת - היא התחילה למחרת בעלייה של 6%, אבל סיימה בירידה של 1.5%. זה מרמז שהחשש גדול וכל פעם שמגיעים משקיעים אופטימיים הם מקבלים היצעים מכאלו שחוששים. זה לא אומר ומעיד על מה שיהיה בהמשך. האנליסטים מאוד מפרגנים עם המלצות קנייה ומחירי יעד שמבטאים בממוצע פרמיה של 80%. מאנדיי, נזכיר כבר היתה למטה וחזרה. הפעם זו סיבה שונה, זו לא "התפוצצות הבועה" בשוק ההנפקות שמאנדיי לא היתה חלק ממנה - הפעם זו מהפכה טכנולוגית. 

מימושים בחצי מיליארד דולר

העובדים של מאנדיי נפגעו מאוד מצניחת מחיר המניה כשלחלק גדול מהם המניות מהוות מרכיב משמעותי בשכר (דרך קבלת מניות חסומות - RSU). גם המנהלים הבכירים והמייסדים והמנכ"לים המשותפים - רועי מן וערן זינמן, איבדו הרבה ערך, אבל הם וההנהלה הבכירה מימשו מאז ההנפקה לפני ארבע שנים מניות בסכום מצרפי של חצי מיליארד דולר! 

• המוסדיים נמנעו מהשקעה במאנדיי - הם חסכו הפסד כבד אתמול, אבל פספסו רווח ענק בשנה שעברה
• מאנדיי ו-C3.ai צונחות בשיעורים דו-ספרתיים ומה מראים החוזים העתידיים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

חשוב להדגיש, נושאי תפקידים ובעלי עניין בחברה לא יכולים לממש מתי שהם רוצים, הם חשופים למידע פנים ולכן הם צריכים לבצע את המכירות במסגרת תוכניות מיוחדות שקבועות מראש (‎10b5-1‎). הם צריכים להגדיר את מועד המכירה הרבה לפני וגם את כמות המניות הרבה לפני העסקה בפועל שגם מתבצעת על ידי ברוקר חיצוני.