מכה בכנף למונית האווירית: ארצ'ר אוויאיישן צנחה לאחר הפסד רבעוני

חברת התעופה החשמלית ארצ'ר אוויאיישן Archer Aviation 12.48%   פרסמה את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, שכללו תמהיל של התקדמות טכנולוגית ומסחרית לצד החמרה בהפסדים הפיננסיים. החברה, הנחשבת לאחת מהמובילות בתחום כלי הטיס החשמליים האנכיים (eVTOL), דיווחה על הפסד נקי של כ-130 מיליון דולר, לעומת הפסד של כ-115 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

ההוצאות התפעוליות של החברה טיפסו לכ-175 מיליון דולר, בין היתר בשל עלייה בהוצאות כוח האדם ובתהליכי הניסוי והפיתוח של המטוס החשמלי ה-Midnight, המיועד לטיסות עירוניות קצרות. תזרים המזומנים של ארצ׳ר נותר יציב יחסית, והחברה סיימה את הרבעון עם יתרות מזומן, מקבילות מזומן והשקעות קצרות טווח בהיקף של 1.64 מיליארד דולר, לצד 7.3 מיליון דולר במזומן מוגבל. 

רכישות משמעותיות 

בשיחת המשקיעים, המנכ"ל והמייסד אדם גולדשטיין ניסה לשדר אופטימיות כשהדגיש את המהלך האסטרטגי החדש של החברה: רכישת שדה התעופה האות'ורן (Hawthorne Airport) בלוס אנג'לס תמורת 126 מיליון דולר במזומן. מדובר בשטח של 80 דונם, הכולל כ-17 אלף מ"ר של מתקני טרמינל, משרדים והאנגרים. השדה נמצא במרחק של כ-4 ק"מ מנמל התעופה המרכזי של לוס אנג'לס, LAX. 

לדברי גולדשטיין, זהו "צעד היסטורי שיאפשר לארצ'ר להפוך את השדה למרכז העצבים של מוניות האוויר של לוס אנג'לס לקראת אולימפיאדת 2028". הוא הוסיף כי מדובר ב״הזדמנות חד פעמית לשלוט בשדה תעופה אסטרטגי ולהפוך אותו למודל לחיקוי למרכזי תעופה עירוניים ברחבי העולם״. החברה מתכננת להקים במקום מרכז ניסוי לטכנולוגיות תעופה מבוססות בינה מלאכותית, כולל ניהול תעבורה אווירית וקרקעית חכם, כחלק מהחזון להפוך את הטיסות האנכיות למרכיב יומיומי בתחבורה העירונית. 

• צניחה חדה במניית ג'ובי אוויאיישן: האם החלום על מונית אוויר מתרסק?
• המהפכה האווירית: מוניות eVTOL יגיעו לאובר תוך שנתיים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל, ארצ'ר הודיעה על גיוס הון נוסף של 650 מיליון דולר, שהעלה את יתרות הנזילות שלה ליותר מ-2 מיליארד דולר. לפי דברי סמנכ"לית הכספים  ההשקעה נועדה "להבטיח לחברה גמישות פיננסית להמשך השקעות ייצור, פיתוח והתרחבות גלובלית". 

מעבר לעסקת שדה התעופה, ארצ'ר השלימה גם את רכישת תיק הפטנטים של חברת לִיליוּם (Lilium) הגרמנית,  הכולל כ-300 נכסי קניין רוחני מתקדמים בתחומי המנועים החשמליים, מערכות הבקרה, המדחסים והמערכות עתירות המתח. המהלך נועד להאיץ את שילוב הטכנולוגיות החדשות במטוסי החברה העתידיים ולבסס את יתרונה התחרותי בתחום ההנעה החשמלית. 

תוצאות כספיות ותחזית 

החברה רשמה הפסד EBITDA מתואם של 116.1 מיליון דולר, בהתאם לתחזיות. הוצאות ההשקעה בציוד ובפיתוח עמדו על כ-20 מיליון דולר. להערכת ההנהלה, ברבעון הרביעי צפויה החברה להציג הפסד EBITDA בטווח של 110-140 מיליון דולר, תוך המשך השקעות בהקמת קווי ייצור והכנות למסחור המטוס. 

• פאגאיה מדווחת על רווח שיא - אז למה המניה קורסת?
• מניות בולטות בוול סטריט: אורקל מזנקת, אנבידיה מתממשת
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

במקביל, ציינו בחברה כי העלייה בהשקעות ההון נובעת מהרחבת מתקני הייצור ומהיערכות לקראת קבלת האישור הרגולטורי ממנהל התעופה הפדרלי (FAA), אשר צפוי להתחיל בקמפיין הבדיקות הרשמי כבר עד סוף השנה. 

קת'י ווד והמבט קדימה

לצד פרסום הדוחות, נודע כי חברת ההשקעות Ark Invest של קת'י ווד ניצלה את הירידות במניה ורכשה מעל 3 מיליון מניות של ארצ'ר ביום חמישי, בהיקף כולל של יותר מ-26 מיליון דולר. הרכישות בוצעו בשלושה קרנות שונות, ARKK, ARKQ ו-ARKX, כאשר קרן ARKK מחזיקה כעת בארצ'ר כאחת מעשר ההשקעות הגדולות בתיק שלה. המהלך נתפס כהבעת אמון של אחת המשקיעות המשפיעות ביותר בשוק במודל העסקי של ארצ'ר, דווקא בשעה שהשוק מביע ספקות לגבי קצב ההתקדמות. 

בהנהלת החברה ממשיכים לשדר ביטחון: "אנחנו בונים את התשתית שתהווה את הבסיס לעידן חדש של תחבורה אווירית נקייה, חכמה ובטוחה", אמר גולדשטיין. לדבריו, רכישת האות'ורן היא רק הצעד הראשון בדרך ליצירת רשת מרכזי תעופה עירוניים שתשרת ערים גדולות ברחבי העולם. 

החברה מתכננת להתחיל ייצור מסחרי של עד 50 מטוסים בשנה, עם עיניים מופנות לשוקי אסיה והמזרח התיכון, שם כבר הושגו הסכמים ראשוניים לשיתופי פעולה, כולל באיחוד האמירויות, יפן וקוריאה. 

למרות האופטימיות, אנליסטים מציינים כי הדרך לרווחיות עוד ארוכה, וכי ארצ'ר תידרש להמשיך ולשרוף מזומנים בקצב גבוה עד לקבלת אישור FAA והתחלת הפעלה מסחרית. אולם מבחינתה של ההנהלה, השליטה בשדה תעופה מרכזי בלוס אנג'לס, בסיס טכנולוגי עשיר, וגיבוי ממשקיעים בולטים, מהווים את הקרקע הנכונה למצב את ארצ'ר כחלוצה בדרך למהפכת המוניות האוויריות.