למרות האינפלציה: "אג"ח צמודות יקרות - עדיף אג"ח שקליות"

"אינפלציית הליבה בארה"ב תחזור עוד כמה חודשים לרמות של 2-2.5% רמה שלא מטרידה את הפד ונראה שהוא ימשיך במדיניות מרחיבה" אומר דודי רזניק, אסטרטג ריביותבלאומי שוקי הון בהתייחסות לחששות שהבנק יתחיל מהלך של צמצום רכישות אג"ח.ומה לגבי המצב בארץ? "פהיש הרבה פחות לחץ להעלות את הריבית והאינפלציה גם נמוכה יותר". רזניק תייחס לרכישות המט"ח של בנק ישראל "הכוחות הבסיסיים להתחזקות השקל ימשיכו להיות דומיננטיים. הרכישות של בנק ישראל ממתנות את התהליךאבל לא משנות את המגמה. ככל הנראה תהיה זליגה לכיוון 3.20 או 3.15 שקלים לדולר. כמובן שאם במקרה נראה מהלך התחזקות של הדולר בעולם נראה היחלשות של השקל אבל זה לא נראה כרגע באופק".

לאור המצב המאקרו כלכלי, רזניק מציע להתרכז בהשקעות באגח במח"מ קצר-בינוני. "אני מעריך שרמת התשואות בחודשים הקרובים תלך ותעלה. כרגע אג"ח צמודות יקרות. הןעשו מהלך משמעותי של עליות בחודשים האחרונים, ולכןמרבית התיק צריך להיות דווקא באפיק הלאצמוד.האג"ח הקונצרני נהנות מרוח גבית משוק ההון והסרת המגבלות על המשקוגם כאן כדאי בעיקר אגח בטווח של 4-5 שנים, בדירוגבינוני-גבוה".