ברן: ההכנסות ירדו ב-7.5% ; הרווח הנקי זינק ל-4.6 מיליון
חברת ההנדסה ברן 1.69% מדווחת על ירידה של 7.5% בהכנסות שעמדו על 88 מיליון לצד זינוק חד ברווח הנקי שעמד על 4.6 מיליון שקל. החברה מציגה דוח חיובי למרות הפגיעה ממשבר הקורונה, עם זאת בחברה מציינים שהשפעה שהיתה "יותר מורגשת" מהרבעון הראשון, עלולה להימשך ברבעון השלישי.
הכנסות החברה ברבעון השני ירדו בגלל הפעילות בחו"ל - הירידה הבולטת הינה בפרויקט הולכת המים באפריקה, שבמהלך הרבעון התקדם באיטיות רבה הן בשל שלבי ההתקדמות בפרוייקט שמתקרב לסופו, והן בשל מגבלות וירוס הקורונה. ירידה קלה במחזור ההכנסות ברבעון חלה גם בתאילנד ובפעילויות נוספות באפריקה. הפעילות בגרמניה עלתה ברבעון.
בשורה התחתונה, החברה דיווחה על רווח נקי של כ-4.6 מיליון שקל, ביחס לכ-485 אלף שקל בתקופה המקבילה אשתקד. השיפור מיוחס לשיפור משמעותי בשיעור הרווחיות הגולמית וכן לשיפור קל בהוצאות מכירה ושיווק והוצאות המימון.
השפעות התפשטות נגיף הקורונה
התייחסות החברה בדוחות הכספיים להשפעת נגיף הקורונה "ההשפעה על תוצאות הפעילות של החברה ברבעון הראשון של השנה היו יחסית קלות. ברבעון השני, ההשפעה על התוצאות, ובעיקר על הרווחיות, כבר היתה מורגשת יותר. מאחר והמצב נזיל ומשתנה במהירות, לא מן הנמנע שתהיה השפעה על פעילות החברה גם בהמשך.
- דמרי מדווחת על גידול של 22% בהכנסות ברבעון ורווח של 45 מ' ש'
- אחרי השנה החלומית: ירידה של 8% בהכנסות על בד - 371 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"בין השאר, האפשרות לירידה במוסר התשלומים בגין הפרוייקטים והעבודה המבוצעת, בשל מצוקת אשראי (בנקאי וחוץ- בנקאי), קשיי גיוס, עיכוב ודחיית פרוייקטים ובעיות נזילות ורזרבות כספיות אצל לקוחות החברה. יצויין, שחשש זה אינו קיים, או קיים אבל ברמת סבירות נמוכה, אצל לקוחות החברה המוסדיים והממשלתיים, המהווים נתח נכבד מאוד מהלקוחות בישראל, בעיקר בתחומי התשתיות והבינוי"
שיפור חד ברווח הגולמית והתפעולית
הרווח הגולמי של החברה קפץ בכ-37% לכ-20.5 מיליון שקל, בהשוואה לכ-15 מיליון שקל ברבעון השני של 2019.
הרווח התפעולי של החברה עמד על כ-8.7 מיליון שקל, זינוק של כ-150% ביחס לכ-3.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
מניית ברן משלימה עליה של כ-83% מתחילת שנה, ממחיר השפל של אמצע מרץ עת משבר הקורונה המניה משלימה ראלי חד של כ-270%. השווי שוק הנוכחי של החברה עומד על כ-140 מיליון שקל וההון העצמי הינו 118 מיליון שקל לסוף הרבעון השני.
לדברי מאיר דור, יו״ר דירקטוריון ברן: ״מיקוד אסטרטגי ועסקי מוביל את ברן לקראת פוטנציאל צמיחה ורווחיות משופרת לשנים הקרובות. ממשיכים את מגמת השיפור והרווחיות של החברה במשך 3 שנים וחצי ברציפות, מגמה שהחלה ברבעון הראשון של 2017. תחזית הצמיחה מתבססת על זכייה בפרוייקטים יוקרתיים, הסכמים אסטרטגיים ומגעים לעוד פרויקטים משמעותיים. היקף החוזים שלנו, בשלב זה, גדל בעוד למעלה מ-800 מיליון שקל״
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
לדברי שרון זייד, מנכ״ל ברן: ״במהלך תקופת הדיווח הכריזה החברה על חתימת הסכם ה-EPC הגדול ביותר בתולדות ברן אינטרנשיונל בהיקף של כ-800 מיליון שקל לביצוע פרויקט הספקת מי שתיה לכפרים במדינה באפריקה. חתמנו גם על הסכם אסטרטגי עם חברת מקורות לתכנון וביצוע פרויקטים בתחום המים בכל טריטוריה מחוץ לישראל. בנוסף הודיעה החברה על כניסתה לפרויקטי 5G בתקשורת הסלולרית, וחתמנו על הסכם שיתוף פעולה אסטרטגי עם קרן אלומה לפיתוח ותפעול של אתרים לתקשורת אלחוטית (TOWER MANAGEMENT)״
״סביבת הפעילות של ברן, ומשבר הקורונה, ממשיך לייצר עבורנו הזדמנויות רבות בישראל בחו״ל והחברה שואפת להמשיך להתרחב ולהגדיל את צבר ההזמנות שלה בצורה משמעותית בדגש על רווחיות ותזרים מוזמנים״
- 1.הרווח הנקי הרבעוני הוא 4.6 מיליון ש"ח (ל"ת)אנונימי 25/08/2020 09:37הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
