אחרי הדו"חות: הנה מה שהאנליסטים חושבים על מניית לאומי
בנק לאומי פרסם הבוקר (ג') את תוצאותיו הכספיות והציג עלייה של 14% ברווח הנקי ברבעון השלישי של השנה ושיעור של 11.2% בתשואה להון. הנה מה שחושבים האנליסטים על לאומי ומחיר היעד למניית החברה. מיכה גולדברג מנהל מחלקת המחקר ואנליסט הבנקים של אקסלנס ברוקראז': "לאומי ממשיך להתייעל ולהשתפר ונכון להיום הרווחיות המייצגת של הבנק עומדת על כ-10%, כאשר עלייה בריבית בנק ישראל צפויה לאפשר לבנק לשפר את הרווחיות המייצגת עוד בקצת בשנים הקרובות. "מנגד, אנו מעריכים שמכירת לאומי קארד לא צפויה להשפיע באופן מהותי על רווחי 2019, מאחר ורווחי המימוש צפויים לקזז את אובדן הרווח ואת הירידה הצפויה בעמלות צולבות. בשנת 2020, אנחנו מעריכים פגיעה ברווחיות, אבל מניחים שעליית הריבית יכולה לפצות מעל ומעבר". "כמו כן, להערכתנו, נמשיך לראות שיפורים נוספים גם בשנים הקרובות, כאשר ביחד עם הרווחיות הנאה, גם תשואת הדיבידנד תגדל. אנחנו מעלים את תחזית הרווח שלנו לשנים הקרובות בכ-4%, שומרים על המלצת הקנייה שלנו ומעלים מחיר היעד שלנו ל-26.5 שקל (לעומת 25.5 שקל) המשקפים תשואה כוללת של יותר מ-14% למשקיעים" אלון גלזר, סמנכ"ל בלידר שוקי הון: "אין ספק שאפשר לראות את השינויים החיוביים בתוצאות הבנק, אם כי חשוב להדגיש כי ההכנסות שאינן מריבית (מימושי המניות ורווחי הנגזרים) מטות את התוצאות מעט למעלה. בשורה התחתונה, אנו מניחים שנמשיך לראות תוצאות טובות מלאומי, כאשר אנו צופים את המשך השפעת מהלכי ההתייעלות, וגם מעט יותר צמיחה), ונראה שכל עוד לא נראה הרעה בסביבת המאקרו לאומי צפוי להציג תשואה על ההון הקרובה ל- 10%". "יש לציין כי ההרעה בשוק ההון עלולה להשפיע לשלילה על לאומי, הן בכל הקשור למימושי מניות והן בתיק הנוסטרו. תשומת לבכם שההון בלאומי גדל ברבעון בסכום נמוך מהרווח הנקי (גם אם מנטרלים את הרכישות העצמיות), בין היתר בשל השפעת השינויים בתיק הנוסטרו. "בנק לאומי ממשיך ליהנות מהמהלכים הנכונים של הנהלת הבנק. הבנק סגר מזמן את החקירה בארה"ב (וכל רבעון שעובר אנחנו רק לומדים כמה ההחלטה היתה חכמה), מכר במחיר מצוין את לאומי קארד, וממשיך לקטוף את פירות מהלכי ההתיעילות וצמצום הפעילויות בחו"ל. בנוסף, חלק גדול מהלחצים המסחריים מאחורינו כאשר המדינה ההשלימה את מכירת מניותיה בבנק, ובנוסף, הבנק צפוי להערכתנו להמשיך לרכוש מניות (בינתיים לא דווח על בקשה להגדלת תכנית הרכישה). "אנו חושבים שבנק לאומי נהנה מניהול מצוין, והוא ימשיך לקטוף את פירות המהלכים שבוצעו בשנים האחרונות, אולם מאידך לדעתנו הבנק לא אמור להיסחר בפער משמעותי מעל ההון העצמי (עדיין התשואה המייצגת על ההון לא גבוהה מ- 10%), וכמו כן יש לזכור את החשיפה הגדולה יחסית לשוק ההון. לאור האמור אנו מותירים ההמלצה על הבנק בתשואת שוק עם מחיר יעד של ל- 26 שקל". דורין פלאס מנהלת מחלקת מחקר אי.בי.אי. בית השקעות: "דוח טוב מאוד ללאומי אבל לא מייצג: מצד אחד, הרווחים ממימוש החזקות נחשבים חד פעמיים. מנגד, גם סעיף ההוצאות בגין הפסדי אשראי נחשב חריג. בנרמול תוצאות 9 החודשים הראשונים של השנה נצפה לצמיחה של מעל 4.5% בתיק האשראי ב-2018. הבנק נסחר במכפיל הון של 1.04 נכון לכתיבת שורות אלו, כאשר בהנחת תשואה להון מייצגת של 9.5% הבנק צריך להיסחר סביב מחיר של 26 שקל למניה".
אלפרד אקירוב: "אני עובד מהבוקר עד הלילה. זו לא עבודה קשה, אני לא עובד בטוריה"
אקירב על ההשקעה בכלל, על עסקת מקס - "עסקת מקס היא עסקה מצוינת. בזמנו חשבתי אחרת", על אלרוב נדל"ן, על מלונאות ועל היתר השליטה בכלל - "מי שבעסקים לא מוותר"
שנתיים אחרי שהתנגד נמרצות לרכישת מקס על ידי כלל ביטוח, אלפרד אקירוב, המחזיק ב-14.34% ממניות כלל באמצעות חברת אלרוב נדל"ן שבשליטתו, מודה שזו הייתה עסקה מצוינת לכלל. זאת למרות שבזמנו יצא נגדה בכל הכוח וניהל מאבק מול המנכ"ל שהוביל את העסקה, יורם נווה. אקירוב אף איים לתבוע את הדירקטורים של כלל שתמכו בעסקה.
דוחות אלרוב נדל"ן שפורסמו השבוע הראו כי האחזקות בכלל וכן האחזקות בבנק לאומי (4.7%) הניבו לאלרוב רווח של 1.05 מיליארד שקל בתיק ניירות הערך שלה. החברה סיכמה את תשעת החודשים הראשונים של 2025 ברווח נקי של 925 מיליון שקל, פי 30.8 בהשוואה לרווח נקי של 30 מיליון שקל בינואר-ספטמבר 2024.
אפשר לומר שאתה מצטער שהתנגדת בזמנו לעסקת מקס?
"אין לי מה להצטער. נכון להיום, זו עסקה מצוינת. כל דבר בעיתו. אז חשבתי אחרת, היום אני חושב אחרת."
התייחסת לכך שכלל היא חברת הביטוח היחידה שיש לה חברת אשראי, מה שמעניק לה יתרון על פני האחרות.
- אלרוב מסכמת רבעון טוב, אבל עד כמה הוא בר־קיימא?
- אקירוב חושב שכלל מעניינת למרות שזינקה יותר מפי שניים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אלא אם גם הן יקנו, אבל אין מה לקנות יותר כי הכול מכור. אני חושב שזו עסקה מצוינת ולכלל יש יתרון שיש לה חברת כרטיסי אשראי."
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגלפידות זינקה 9.2%, בריינסוויי ב-8.3%; תמר איבדה 5.4% - המדדים ננעלו בירוק
לאחר שנתניהו הגיש בקשת חנינה לנשיא הרצוג, הבורסה הגיבה חזק ועלתה לאור סיום אפשרי של הסאגה הפוליטית-משפטית הארוכה; בריינסוויי זינקה כהמשכו של ארביטראז' ומומנטום חיובי; ווישור, לפידות וסאמיט כולן דיווח על תוצאות טובות ביום האחרון של עונת הדוחות לרבעון השלישי - ומי דיווחו במהלך הסופ"ש?
המדדים ננעלו בעליות, כשת"א 35 הוסיף 1% בעוד ת"א 90 מתחזק ב-1.7%.
בהסתכלות ענפית ת"א בנקים עלה 1.4%, בעוד ת"א ביטוח הוסיף גם הוא שיעור דומה. ת"א נפט וגז עלה 0.15%. ת"א ביטחוניות מוסיף 1.2%.
המגמה חיובית גם בנדל"ן - ת"א נדל"ן מוסיף 1.4% בעוד מדד יזמיות הבניה מתחזק ב-1.7%.
"זה הזמן לממש מניות - רמת המחירים נכונה למימוש" - ביום שלישי בוועידה הכלכלית של ביזפורטל תשמעו מומחי השקעות שמסבירים למה זה הזמן לממש - לפרטים והרשמה
במהלך היום התחזקו המדדים, לאור הדיווח כי נתניהו הגיש בקשה לחנינה. ראש הממשלה נתניהו הגיש בשבוע שעבר בקשת
חנינה לנשיא יצחק הרצוג, כך הודיע היום בית הנשיא. בבקשה, כתב נתניהו כי "האינטרס האישי הוא לנהל את המשפט, אך האינטרס הציבורי מורה אחרת". במכתב שצירף הוא הסביר: "בשנים האחרונות התגברו המתחים והמחלוקות... אני מודע לכך שההליך בענייני הפך למוקד להתנצחויות עזות".
לדבריו, "על אף האינטרס האישי שלי לנהל את המשפט ולהוכיח את חפותי, אני סבור שהאינטרס הציבורי מורה אחרת". נתניהו חתם את בקשתו בכך שסיום ההליך יסייע להפחית את המתח הציבורי: "מול האתגרים הביטחוניים וההזדמנויות המדיניות... אני מחויב לעשות כל שביכולתי לאיחוי הקרעים
ולהשבת האמון במערכות המדינה".
בלי קשר לימין ושמאל, הבורסה עולה כי היא רוצה שהמשפט יהיה מאחוריה. המשפט הוא אחד הגורמים המקצינים, המפלגים והרגישים ביותר בתוך החברה הישראלית. ישראל בלי המשפט הזה היא ישראל אולי יותר מאוחדת, פחות מחולקת. לבורסה זה טוב. אחת הסיבות שסבלנו עוד לפני המלחמה מביקורת של גופי הדירוג היא הפילוג בעם, השסע החברתי. זה יכול לרכך את השסע.
הבקשה הזאת חריגה והיא מגיעה בזמן שההליך המשפטי נגד נתניהו בעיצומו. לפי הבקשה, שהועברה באמצעות סנגורו עו״ד עמית חדד, נתניהו מוכן לוותר על הזכות שלו להוכיח את חפותו במשפט כדי לאפשר פיוס לאומי ולהקדיש את הזמן שלו לאתגרים הביטחוניים והמדיניים של ישראל. בית הנשיא הבהיר שמדובר בבקשה יוצאת דופן שתישקל בכובד ראש ותעבור תחילה לבחינת מחלקת החנינות במשרד המשפטים. רק לאחר מכן תעבור לידי היועצת המשפטית של בית הנשיא, ובהמשך תובא לשיקול דעתו של הרצוג.
- דוראל טסה 17%, מר 15%, שופרסל נפלה 7%; הבורסה סוגרת שבוע חיובי
- טבע זינקה 4.2%, טאואר קפצה ב-7%, המדדים עלו כ-0.9%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עו"ד חדד הדגיש שנתניהו משוכנע שבסופו של דבר היה מזוכה, אבל הוא מעדיף להציב את טובת הכלל לפני טובתו האישית. הצעד מגיע בזמן שישראל מתמודדת עם אתגרים מדיניים מהותיים, ובזמן שהמשפט גוזל חלק ניכר מלו"ז ראש
הממשלה. הסנגור ציין כי הדיונים מתנהלים בקצב מוגבר, כמעט כל ימות השבוע, מה שמקשה על נתניהו לנהל את ענייני המדינה. מנגד, הבקשה כבר מעוררת ויכוח ציבורי חריף. מתנגדים לה רואים בה ניסיון לעקוף את מערכת המשפט ולהתחמק מהכרעה שיפוטית. אחרים סבורים שמדובר באקט אחראי
שנועד למנוע קרע לאומי עמוק. ההחלטה נמצאת עכשיו בידיים של הנשיא הרצוג האם להעניק את החנינה ולסיים את ההליך, או להניח למערכת המשפט לעשות את שלה עד להכרעה.
