מורגן סטנלי נסוג מהצפי להעלאת ריבית ב-2019 ומצפה לירידת תשואות

מורגן סטנלי נסוג מתחזיותיו להעלאת הריבית על ידי הפדרל ריזרב פעם אחת עד סוף השנה, והוריד את תחזיתו לתשואות האג"ח הממשלתיות האמריקאיות.

"אנחנו והשווקים לא הערכנו נכונה את נכונותו של פאוול להקדים תרופה למכה בכל הנוגע להתמודדות עם הסיכונים בפניהם ניצבים השווקים", כתבו האנליסטים של מורגן סטנלי, בכללם אלן זנטנר, ב-31 במרץ. יו"ר הפד, ג'רום פאוול ועמיתיו, התחייבו ב-20 במרץ, לסיים את צמצום תיקי האג"ח של הבנק המרכזי בחודשים הקרובים, והתחייבו לצפות ולהמתין לפני שיחליטו על מהלכים נוספים בכל הנוגע למדיניות הריבית.

במורגן סטנלי צופים כעת כי תשואת האג"ח הממשלתיות האמריקאיות ל-10 שנים יגיעו בסוף שנת 2019 לרמה של כ-2.25%, לעומת התחזית הקודמת לתשואה של 2.35% אותה סיפקו בעבר. התשואה עמדה על 2.44% בשעה 9:32 בבוקר (שעון לונדון). תשואת האג"ח לשנתיים עמדה ברמה של 2.05%, באופן אשר מעיד על גידול מתון בתלילות עקום התשואות. זה גם אומר שהשוק יתמחר - כמו עכשיו - הפחתות ריבית, מהלך שכלכלני בנק ההשקעות לא מעריכים כי יקרה בקרוב.

"אנחנו לא רואים חוסר עקביות", כתבו האנליסטים. סוחרים באג"ח הממשלתיות של ארה"ב יכולים פשוט לתמחר הורדות ריבית בהמשך - כפי שאכן קרה בשנת 2006, כאשר הפד רמז באופן דומה על עצירת העלאות הריבית, הם כתבו.

כלכלני מורגן סטנלי צפו בעבר העלאת שיעור הריבית בחודש דצמבר.