טבע היכתה את התחזיות, וסיפקה עתיד אופטימי
חברת התרופות היכתה את תחזיות הרווח וההכנסות לרבעון: רשמה הכנסות של 5.1 מיליארד דולר. העלתה את התחזיות הרווח ותזרים המזומנים
טבע 0.5% היכתה את תחזיות הרווח וההכנסות ברבעון הראשון. הרווח למניה עמד ברבעון הראשון על 0.94 דולרים (לפי שיטת Non-GAAP), וברמה של 1.03 דולרים למניה לפי GAAP. החברה רשמה ברבעון הכנסות 5.1 מיליארד דולר, ירידה של 10% לעומת הרבעון המקביל. תחזית הקונצנזוס הניחה הכנסות של 4.81 מיליארד דולר, ורווח למניה של 0.67 דולרים. המסחר במניה הופסק, וחזר ב-14:27. במקביל, טבע מעלה את התחזית הפיננסית לשנת 2018. הרווח למניה על בסיס non-GAAP עלה לטווח של 2.65 - 2.40 דולר (התחזית המקורית: 2.25-2.5 דולר). תחזית תזרים המזומנים השנתית עלתה לטווח של 3-3.2 מיליארד דולר, זאת לעומת תחזית קודמת שעמדה על 2.6-2.8 מיליארד דולר. עוד על תוצאות טבע רבעון ראשון 2018: הכנסה חד פעמית סידרה את שורת הרווח
במסגרת הדו"חות השנתיים של 2017 צפתה טבע כי ההכנסות בשנת 2018 ינועו בטווח של 18.8-18.3 מיליארד דולר, ורווח למניה בטווח של 2.25-2.5 דולרים.
למרות שטבע היכתה את התחזיות, מדובר על תוצאות פחות טובות לעומת הרבעון המקביל. הרווח ברבעון עמד על מיליארד דולר, ירידה של 10% לעומת הרבעון המקביל. עם זאת, תזרים המזומנים של טבע השתפר באופן משמעותי, מרמה של 300 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2017, לרמה של 1.9 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2018.
התוצאות הושפעו מהכנסות חד פעמיות של 1.3 מיליארד דולר, שנרשמו בגלל הסכמות מול אלרגן - ממנה רכשה טבע את החטיבה הגנרית בעסקת ענק. עיסקה שגרמה לטבע למחוק כ-20 מיליארד דולר.
מכירות הקופקסון בארה"ב ירדו ב-40%
מדובר בדו"חות הראשונים אותם טבע מפרסמת במסגרת שיטת הדיווח הגיאוגרפית. שיטה זו מצמצמת למעשה את הגילוי למשקיעים. עד כה טבע הפרידה בין החטיבה הגנרית - בה הרווחיות נמוכה - למגזר המגזר של תרופות המקור - בו הרווחיות גבוה. אולם כעת הדיווח מפריד בין אזורים גיאורפים, ולא בין מגזרי פעילות.
למרות שמדובר בתוצאות חזקות, עדיין צריך לזכור כי מדובר בתוצאות פחות טובות לעומת הרבעון המקביל. בצפון אמריקה, רשמה טבע הכנסות רבעוניות מצרפיות של 2.51 מיליארד דולר, ירידה של 22% לעומת הרבעון המקביל. הרווחיות הגולמית ירדה מעט, ועמדה ברבעון בצפון אמריקה על 57%, לעומת 60% ברבעון המקביל.
הרווח התפעולי בצפון אמריקה ירד ב-30% ועמד על 915 מיליו דולר. מפירוט המוצרים עולה כי מכירות הקופקסון בצפון אמריקה נחלשו בכ-40%, ועמדו על 476 מיליון דולר.
מניית טבע בשנה האחרונה (ת"א)
המכירות באירופה רשמו עלייה קלה של 7.5%, ועמדו על 1.44 מיליארד דולר ברבעון. הרווחיות הגולמית באירופה נותרה על אותו השיעור - 55%. הרווח התפעולי באירופה עלה ב-40% ועמד על 377 מיליון דולר ברבעון.
החוב צומצם
במסגרת הדו"ח מפרטת טבע כי מדצמבר האחרון 10 מפעלים ברחבי העולם נסגרו או נמכרו. עוד עולה מדו"חות החברה כי החוב נטו עומד על 29.3 מיליארד דולר. זאת לעומת חוב נטו של 31.5 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של 2017, וחוב נטו של 33.7 מיליארד דולר ברבעון המקביל ב-2017. החוב האדיר נוצר בשל רכישת אקטביס - החטיבה הגנרית של אלרגן - באחת מהעסקאות הגרועות שנעשו בעולם התרופות.
קאר שולץ, נשיא ומנכ"ל טבע אמר: "שנת 2018 נפתחה בצורה טובה. תכנית רה הארגון שלנו מתקדמת היטב ואנו במסלול הנכון לעמוד במטרות שהצבנו לקיצוץ בעלויות בגובה 1.5 מיליארד דולר ב- 2018 ו-3 מיליארד דולר עד סוף 2019. במהלך הרבעון האחרון, תזרים המזומנים החזק אפשר לנו להמשיך ולהפחית את חובותינו, ויחד עם הנפקת החוב והתיקונים להסכמי ההלוואה הבנקאיים טבע ניצבת על בסיס פיננסי יציב יותר. אנחנו נהנינו במהלך הרבעון גם מיציבותו של COPAXONE ומקצב יציב של השקות גנריות בארה"ב. ביצועינו החזקים ברבעון הראשון, יחד עם הביטחון שלנו ביישום תכנית הרה ארגון, מספקים בסיס יציב המאפשר לנו להעלות את התחזית השנתית לשנה".
זה הדו"ח הראשון של רבעון מלא בתקופת המנכ"ל החדש קאר שולץ. הדו"ח הנוכחי מגיע לאחר שהדו"ח השנתי היה הגרוע ביותר בתולדות החברה. טבע רשמה ברבעון הרביעי של 2017 הפסד של 11.6 מיליארד דולר, בשל מחיקת מוניטין של 11 מיליארד דולר ברבעון. מחיקה זו הצטרפה למחיקה הקודמת של החברה, ובכל שנת 2017 ביצעה טבע הפחתות מוניטין של 17.1 מיליארד דולר.
- 2.הסוכן 03/05/2018 22:42הגב לתגובה זומ 4 למעלה ל 4 למטה לא מבין ולא יבין למה ??
- 1.משקיע 03/05/2018 14:21הגב לתגובה זוקאר לא פראייר, בחברה הקודמת גם הביא את המניה לשיפור משמעותי ועלתה כ 300 אחוז, אולי גם טבע?!?!?!?
- שכח מי זה טבע גמרה (ל"ת)עמית 03/05/2018 15:29הגב לתגובה זו
- יניב 03/05/2018 20:09טבע בדרך ל 30 דולר אחרי שבירת הרצף היורד וקו המגמה היורד ורמת התמיכה של 16.5 דולר חזקה שהחזיקה מעמד כבר כמה פעמים בשילוב של הודעות ודוחות טובים בכך שהורידה את החוב הדרך שלה צפונה אני כבר 25% ??
- יוני 03/05/2018 17:01עמית מלא שטויות זה רק ההתחלה אתה בטח בחוץ או בשורט עד סוף השנה טבע בשער 38 דולר בדוק
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg)