קרן "הזדמנויות" של מגדל הפכה למלכודת: סימד היא רק ההפסד האחרון

קרן הנאמנות מגדל הזדמנויות אג"ח ללא מניות נולדה עם שם מבטיח. היא הוקמה בספטמבר 2024 והוגדרה כקרן אג"ח ללא מניות - אך עם סימן קריאה. הסימן הזה חשוב: הוא מאותת על אפשרות חשיפה לאג"ח בדירוג נמוך מ-BBB מינוס או לאג"ח לא מדורגות. זו אינה קרן אג"ח סולידית רגילה, אלא קרן שמחפשת מרווחים וסיכונים. ככל שהסיכון גדול הסיכוי גדול - זה כלל ידוע, ובשנים האחרונות לקיחת הסיכון השתלמה, זו היתה הדרך של קרנות הנאמנות לספק תשואה עודפת, לא בקרן הזו. 

הקרן הציגה תשואה שלילית מתחילת השנה, ירידה של מעל 2% בשלושה חודשים ותשואה שלילית של כ-4% ב-12 חודשים - בזמן שממוצע הענף היה חיובי. גם סטיית התקן ומדד שארפ מצביעים על יחס לא טוב בין סיכון לתשואה.

3.12% מהקרן בסימד, שקרסה ב-43% בחודש (וזה לא הסוף)

לפי הרכב הקרן, מגדל הזדמנויות החזיקה בסימד הולדינגס אג"ח א' בשיעור של כ-3.12% מהקרן. זו קרן קטנה והסכום האבסולוטי נמוך, אבל למחזיקים ההפסד מסימד הוא הפסד מלא. סימד עצמה הפכה לסיפור שמסכם את הבעיות בשוק אג"ח ה-BVI: החברה גייסה בתל אביב כ-620 מיליון שקל, ובתוך פחות מחצי שנה התברר כי כ-34 מיליון דולר הועברו לחברות בשליטת האחים מייקל ודייויד שאבסלס. בעלי השליטה התחייבו להשיב את הכסף - והודיעו שאין ביכולתם לעשות זאת. להרחבה: 100 מיליון שקל עברו לבעלי השליטה ולא חזרו: קוראים לזה הונאה. זה נמשך עם שעבוד של נכסים ותזרימים מחברות הבת - הפרק השני בהונאה הגדולה - שימו לב לסעיף 3 כשהנה רשימת הקרנות החשפות לסימד - הקרנות שחשופות לסימד: מור בראש עם 96 מיליון שקל. הקרן נאמנות החשופה ביותר היא מגדל הזדמנויות. 

שער האג"ח של סימד, זה רק "שער" ביניים" התרסק. אג"ח א' נסחרת סביב שער 56, עם ירידה של כ-43% בחודש ותשואה ברוטו לפדיון של כ-26%.

סימד זו לא הנפילה הראשונה של הקרן שנראה שבמוקדם או במאוחר תיסגר. הציבור מכר את היחידות והיא הולכת ומתאפסת. מי שהעדיף לא לקחת סיכון היה מרוויח מיום הקמת הקרן כ-8%-7%, וההשקעה הסולידית יחסית הניבה לו הפסד של 4%. אגב, רוב ההפסד הוא ב-12 חודשים אחרונים, ראו את הנתונים כאן:

ועוד פרט חשוב לסיום - על התענוג הזה שילמתם דמי ניהול של 0.59%. 

קרנות נאמנות שחשופות מאוד לסימד - פינסה/30/70 פינסה 30/70 עם שיעור של כ-3.5% חשיפה לאג"ח הזבל הזה וסיגמא אג"ח מדורג ללא מניות סיגמא אג"ח מדורג ללא מניות עם כ-3% חשיפה. סיגמא הושקה לפני כחצי שנה והיא הספיקה לייצר למשקיעים הפסד של 2% בתקופה הזו. דמי הניהול שהיא גובה 0.65%.