מורגן סטנלי: השוק עולה 22% בממוצע לאחר בחירות האמצע

מורגן סטנלי פרסמה את הניתוח הראשון שלה על השפעת בחירות האמצע של נובמבר 2026 על וול סטריט. הבנק קובע כי הבחירות יחוללו בעיקר תזוזות ברמת הסקטור, בעוד גורמי המאקרו ומחזור העסקים יישארו המניעים המרכזיים של השוק. לפי הבנק, אי-הוודאות הפוליטית ממתנת את התיאבון לסיכון בחודשים שלפני בחירות האמצע. מתחילת אוקטובר המשקיעים מתחילים לתמחר את התוצאה הצפויה ומביטים מעבר לבחירות, והמניות עולות. בשנים-עשר החודשים שלאחר בחירות אמצע רשם מדד S&P 500 עלייה ממוצעת של 22%.

מורגן סטנלי מזהה חמישה סקטורים שירגישו את ההשפעה המרוכזת ביותר של שינויי המדיניות שלאחר הבחירות: בריאות, אנרגיה, פיננסים, ביטחון וצריכה. סקטור הבריאות היה היסטורית המצטיין בשנות בחירות אמצע, והבנק מעריך כי עדיין נותר לו מרחב לעלות ב-2026.

תחומי המדיניות שבמוקד כוללים את המדיניות הפיסקלית סביב תוכניות SNAP ומדיקייד, רגולציה על בינה מלאכותית ומדיניות אנרגיה - ובכלל זה הליכי רישוי, תמיכה בכוח גרעיני ומדיניות אנרגיה מתחדשת. שינויים בהטבות SNAP הם הסיכון המרכזי לצרכנים בעלי הכנסה נמוכה ולרשתות המזון, המסעדות ומפיצי המזון הנחשפים אליהם.

בתחום הבנקים העריך הבנק כי תוצאות בחירות האמצע אינן צפויות לשנות את מסלול הדה-רגולציה הנוכחי עבור בנקים, יועצים וחברות אשראי צרכני. הניתוח, שפורסם כשישה חודשים לפני מועד ההצבעה, התבסס על כנס מומחי מדיניות שנערך בניו יורק. השליטה הרפובליקנית בקונגרס נראית פגיעה לקראת הבחירות, ושאלת יוקר המחיה הפכה לנושא קמפיין מרכזי.

הרקע לניתוח הוא שוק שורי שנכנס לשנתו הרביעית. הוועדה הגלובלית להשקעות של מורגן סטנלי צופה תשואה דו-ספרתית נמוכה למדד S&P 500 ויעד של כ-7,500 נקודות, בתמיכת מדיניות מוניטרית תומכת של הפדרל ריזרב והמשך הראלי בהובלת הבינה המלאכותית.

לצד האופטימיות מזהיר הבנק כי הציפיות מתוחות והסיכונים הפוליטיים מרחפים, כך שהשוק עלול להגיב בעוצמה אף לכשלים קטנים. אם הממשל יחלק צ'קים המבוססים על הכנסות ממכסים לבוחרים לקראת הבחירות, המהלך עשוי לעורר את הכלכלה ולהצית אינפלציה מחודשת.

טראמפ והציוצים

הרטוריקה של טראמפ ברשתות היא מקור נפרד לתנודתיות. הצהרותיו - החל מאיום לפלוש לגרינלנד, דרך הכרזות על מכסים ועד ניסיונות להדיח חברי מועצת הפדרל ריזרב - עוררו תגובות שוק חדות כמה פעמים בחודש. הסיכון התלוי בכותרות הפך שכיח יותר בכהונתו השנייה, אך משך תנודות המחיר התקצר, ומה שהיה בעבר תנודה של כמה ימים הפך להבהוב של יום אחד.

טראמפ מדיה הודיעה כי החל מ-1 באוגוסט תשווק לבנקים ולחברות מסחר גישה מהירה יותר לפוסטים מעשרת החשבונות המשפיעים ביותר בטרות' סושיאל. השירות, בשם Truth API, מספק את הפוסטים תוך אלפיות שנייה וכולל ארכיון המשתרע לאחור עד 2022. "השווקים כבר מגיבים לפוסטים בטרות' סושיאל", אמר קווין מקגרן, מנכ"ל הביניים של החברה, "ואנחנו מצפים ש-Truth API יהפוך למקור הכנסה מתמשך ומשמעותי".

קריאה קשורה: החברה של טראמפ תמכור לסוחרים גישה מהירה יותר לפוסטים של הנשיא

• חשד: מפעיל הטלפרומפטר של טראמפ הימר על נאומיו
• החברה של טראמפ תמכור לסוחרים גישה מהירה יותר לפוסטים של הנשיא

התקדים כבר קיים, והנה דוגמה חשובה: ב-9 באפריל 2025 עלו מדדי וול סטריט חדות לאחר שטראמפ הודיע על השהיית מכסים ל-90 יום, שעות לאחר שפרסם לסוחרים כי זהו "זמן מצוין לקנות". הנאמנות של משפחת טראמפ מחזיקה בכ-41% ממניות טראמפ מדיה. ליסה שאלט, מנהלת ההשקעות הראשית בזרוע ניהול העושר של מורגן סטנלי, מציינת כי עליית מחירי הנפט מדכאת את הצמיחה ומזינה אינפלציה, מה שעלול לחייב העלאות ריבית.