שיין סוף סוף הגיעה לבורסה - ונפלה בכ-10% ביום הראשון
ענקית האופנה המקוונת פתחה את המסחר בהונג קונג במחיר ההנפקה, ובהמשך ירדה לכ-43.8 דולר הונג קונגי למניה; שיין גייסה כ-1.7 מיליארד דולר לפי שווי של כ-26.5 מיליארד דולר, רחוק מאוד משווי השיא של כמעט 100 מיליארד דולר ב-2022
אחרי שנים של ניסיונות, עיכובים ושינויי יעד, שיין מתחילה להיסחר בבורסה. המניה פתחה בהונג קונג במחיר ההנפקה של 48.56 דולר הונג קונגי ובהמשך ירדה בכ-10% לכ-43.8 דולר הונג קונגי. ההנפקה גייסה כ-1.7 מיליארד דולר ושיקפה לחברה שווי של כ-26.5 מיליארד דולר.
המספר המרכזי הוא דווקא השווי. ב-2022 שיין הוערכה בכמעט 100 מיליארד דולר, כך שההנפקה הנוכחית מגיעה בשווי שנמוך בכשלושה רבעים מהשיא. החברה ניסתה קודם להתקדם להנפקה בניו יורק ובהמשך בלונדון, אבל המהלכים נתקעו על רקע בדיקות רגולטוריות בארה"ב, אירופה וסין.
שיין מכרה בהנפקה כ-280 מיליון מניות. גם הביקוש מצד המשקיעים היה מתון יחסית להנפקות גדולות אחרות בהונג קונג בשנה האחרונה. בחלק המיועד למשקיעים פרטיים נרשם ביקוש של פי 5.6 מההיצע, בעוד משקיעי עוגן התחייבו לרכוש מניות בכ-380 מיליון דולר.
החברה מגיעה לבורסה אחרי האטה בצמיחה. ההכנסות ב-2025 הגיעו לכ-41.8 מיליארד דולר, אבל קצב הצמיחה ירד לכ-7.5%, וברבעון הראשון של 2026 היא רשמה הפסד של כ-100 מיליון דולר.
המודל של שיין מבוסס על ייצור מהיר מאוד של כמויות קטנות, בדיקה כמעט מיידית של הביקוש והגדלת הייצור של הפריטים שנמכרים. המודל הזה אפשר לה להציע חולצות ומוצרים אחרים במחירים של דולרים בודדים ולצמוח במהירות בארה"ב ובאירופה.
בשנים האחרונות התנאים השתנו. ארה"ב ואירופה הקשיחו את כללי המכס על חבילות זולות, עלויות השילוח והייצור עלו והתחרות מול טמו התחזקה. החברה מתמודדת במקביל עם בדיקות סביב שרשרת האספקה ותנאי העבודה אצל ספקים.
שיין הונפקה בשווי של כ-26 מיליארד דולר - ההרחבה המלאה
שיין נסחרת בהונג קונג תחת הקוד 625. הבורסה השיקה במקביל אופציות שבועיות וחודשיות על המניה, אפשרה הנפקת כתבי אופציה והכניסה את שיין לרשימת המניות שמותר לבצע בהן מכירה בחסר.
