מדד המעו"ף - לקראת תחתית חדשה

הסקירה האחרונה נעה סביב שני צירים מרכזיים : בטווח הקצר הייתה ההערכה שתקופה הקרובה צפויה להיות תנודתיות וסוערת וכמה שהיא הייתה כזאת. בטווח הארוך, וזו הערכה שמלווה אותנו חודשים ארוכים, המגמה היא מגמת ירידה והתחתית האחרונה עדיין אינה נראית באופק. וכפי שזה נראה כעת, לא רחוק היום ונביט על רמת 820 הנקודות מלמטה.

אליוט

1. לפי תיאוריית גלי אליוט שעזרה לנו מאוד להעריך לא רק את כיון השוק אלא גם את היעדים אליהם אמור היה להגיע, מתקיים שוק דובי תוך שלושה גלים : שניים כלפי מטה ואחד המפריד ביניהם כלפי מעלה. נכנה את הגלים הללו a, b ו-c. a ו-c הם הגלים היורדים ואילו b הוא הגל המתקן המפריד בין שניהם. אפשר לראות זאת על הגרף.

2. הגלים היורדים, a ו-c, מורכבים כל אחד מחמישה תתי גלים. בגרף המצורף אפשר לראות את החלוקה הפנימית של גל a. לפי אותו עיקרון, גל c, הגל הנוכחי בו מצוי השוק החל מרמת 1,138 הנקודות, אמור להיות מורכב מחמישה תתי גלים.

3. לפי החלוקה הפנימית מצוי השוק בגל c. גל c החל ברמת 1,138 הנקודות והוא אמור להיות מורכב מחמישה גלים פנימיים. כפי שאפשר לראות מצוי מדד המעו"ף, עדיין בגל 3 אותו הוא אמור לסיים מתחת לרמת 820 הנקודות. המשמעות היא שכדי לחפש תחתית, על השוק לחוות שני גלים נוספים : 4 שיתקן את גל 3, ולאחר מכן גל 5 יורד שיישא את מדד המעו"ף לתחתית הנמוכה יותר מנקודת השפל של הגל השלישי. במילים פשוטות, התחתית משמעותית מצויה למטה מרמת 820 וכפי הנראה ייקח זמן להגיע אליה.

המסקנה הנובעת מהניתוח היא כדלקמן : בתקופה הקרובה כל עלייה תהיה לצורך ירידה, בדיוק ככל העליות שאפיינו את מדד המעו"ף מאז רמת 1,248 הנקודות. התחתית מצויה ברמות הנמוכות משמעותית מרמת 820 הנקודות. כשיהיה אפשר להעריך את רמת היעד, אם בכלל, אפרסם סקירה מעודכנת.

קלאסי

1. המגמה הראשית היא מגמת ירידה ברורה ואין עוררין על כך. לאחר חמש שנות גאות מגיע תורו של השפל. מהשוואה בין שווקים דוביים אחרים וקודמים, הרי שמהלך ירידות זה מתקן את גל העליות שבחל ברמת 292 הנקודות במארס 95' והסתיים ברמת 1,248 הנקודות לקראת סוף 2007.

2. בגרף השבועי המצורף אפשר לראות את הנתונים הרלוונטיים עבור המגמה הבינונית הקרויה "המגמה המשנית". גם כאן לא קשה לראות בבירור שהמגמה מוגדרת כמגמת ירידה ועונה למלוא הקריטריונים הנדרשים. מחזורי המסחר, כפי שאפשר לראות על הגרף, האמירו במהלך גל הירידות האחרון יחד עם ההגעה לרמת 820 הנקודות מה שמעיד שרמה זו אינה אמורה להיות התחתית האחרונה.

גם הניתוח הקלאסי מלמד שעדיין לא ראינו תחתית אחרונה וכי המגמה מוגדרת כמגמת ירידה ברורה, בשילוב מחזורי המסחר שהאמירו עם ההגעה לרמת 820 הנקודות ומדדי המומנטום, מעלים את הסבירות שבשלב זה כל עלייה צפויה להיות לצורך ירידה נוספת.

סיכום

כמו שזה נראה כעת הכיוון נותר כלפי מטה ואין לנו אלא להיערך לנסיגה נוספת מתחת לרמת 820 הנקודות.

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.