2008 תהיה פחות טובה מ-2007 בכל הקשור למניות הטכנולוגיות

מערכת ThePeople זימנה שורה של מומחים כדי שיעריכו מה צפוי לנו בשנה החדשה בתחום גיוסי ההון, ההנפקות והמיזוגים, ואיך כל אלו ישפיעו על הענף כולו ● "המניות הטכנולוגיות תבאנה עימן אכזבות, ולא תממשנה את הרווחיות הצפויה של החברות הטכנולוגיות - של כ-14% בשנה הקרובה", אמרו ● וגם: כל המשתתפים הסכימו - אין מה לדאוג לגבי האיום מהמזרח

חלק מהמניות של חברות ה-ICT הישראליות המריאו השנה, בעוד שאחרות התרסקו – כך זה בשוק ההון, ואת זאת יודעים כולם. אבל להפוך את המספרים והסטטיסטיקות הללו למסקנות ועליהן לבסס צפי של ממש - זו כבר עבודתם של מומחים. לכן, כינסה מערכת ThePeople פאנל שולחן עגול מיוחד עמוס במקצועני השקעות, כדי שינסה לענות על השאלות הבוערות באמת: כיצד התנודתיות בשוק תשפיק על ענף ה-ICT, איך תיראנה המניות שלנו בעוד מספר חודשים ומה לעשות בנוגע לכל זה?

ברב שיח השתתפו: ענת סגל, מנכ"ל החממה הטכנולוגית (המופרטת) קסניה; אייל קישון, מנהל שותף, קרן ההון סיכון ג'נסיס; אבינועם נחום, הכלכלן הראשי של כלל-בטוחה; משה קלמפנר, סמנכ"ל ומנהל השקעות גלובליות, המתמחה במניות זרות, חברת מיטב; ואייל ניב, מנהל שותף בקרן ההון סיכון גיזה.

"לא ניתן להתבונן על ענף ההיי-טק כמקשה אחת, אמר אבינועם נחום, הכלכלן הראשי של כלל-בטוחה, "היו תתי-ענפים שהתחזקו, ולעומתם כאלו שנחלשו. כך, היו ענפים שמניות החברות שלהם הניבו ביצועים טובים וכאלו שהיו להם ביצועים פחות טובות. ככלל, רוב חברות ההיי-טק הציגו ב-2007 קצבי צמיחה יפים, אלא שלא תמיד צמיחה זו באה לידי ביטוי בהתנהגות המניות שלהן. רוב חברות ההיי-טק הציגו רווח תפעולי לא רע בכלל, מה שמוכיח שהענף בריא וחזק".

הוא ציין, כי חברות שעוסקות בפיתוח או ייצור של טכנולוגיות הקשורות לתקשורת ניידת - זכו לביקושים, כך גם אלו הפועלות בעולם הביטחוני וה-Homeland Security. "נייס ואלביט מערכות הן דוגמאות טובות לכך". לדבריו, "מניות חברות ההיי-טק בשוק ההון הציגו ב-2007 מגמה מעורבת עם נטייה לעליות שערים".

הוא סיים בציינו, כי "האווירה בשוקי המניות ובשוקי ההון תהיה קשה יותר ב-2008, וגם יהיה יותר קשה להנפיק. משבר הסאב-פריים ימשיך להשפיע לרעה על שוקי ניירות הערך, המשקיעים יהיו מודאגים, מה שבהכרח יביא לבריחה להשקעות יותר איכותיות. יתכן אף, כי זה ישפיע לרעה על הנפקות אפשריות של חברות היי-טק. אני מעריך שהביצועים של המניות הטכנולוגיות יהיו טובים פחות מכפי המצופה מהם, כי אין שום אופק מבטיח שייתן להם דחיפה. להערכתי, מניות הלואו-טק הן אלו שתיתנו את הטון בשנת 2008, כי הן נתפסות כיותר בטוחות ויותר יציבות".

שנה לא מוצלחת למניות הטכנולוגיות

"רוב המניות הטכנולוגיות הגדולות לא עלו השנה, זו לא הייתה שנה מוצלחת עבורן, ככלל. היו מניות שהציגו ביצועים טובים השנה, והיו מניות של חברות היי-טק עם ביצועים לא טובים", אמר משה קלמפנר, סמנכ"ל ומנהל השקעות גלובליות, המתמחה במניות זרות בחברת מיטב, "כך, לדוגמה, המניות הטכנולוגיות שנסחרו בנאסדא"ק בשנת 2007 הניבו תשואות מאכזבות, רק שבתוכן היו מניות טכנולוגיות שעלו בצורה ניכרת, והן הקרינו על השוק כולו, וסייעו למניות האחרות". לדבריו, דוגמאות למניות כאלו הן זו של אפל, שערכה הוכפל השנה, וזו של גוגל, שמנייתה עלתה ב-50%. "העלייה בביקוש למניות אלו, הביאה 'רוח גבית' לחברות שעוסקות באינטרנט, כמו גם אלו שעוסקות בפיתוח מיחשוב לתחום הצרכנות הפרטית", הוסיף.

"אני מסתכל על שנת 2008 בעיניים של מנהל קרן: באופן כללי ניתן לומר ששנת 2008 צפויה להיות פחות טובה משנת 2007 בשוקי המניות. אך אני סבור שגם בשוק יורד, או שוק שאינו עולה הרבה - אפשר לעשות רווחים נאים. לגבי המניות הטכנולוגיות: צפויות כאן אכזבות. אני סבור שהחברות הטכנולוגיות תצגנה רווחים של כ-14% במהלך השנה הקרובה, אך הדבר לא יבוא לידי ביטוי בשערי המניות שלהם, מה שיאכזב רבים".

אייל ניב, מנהל שותף בקרן הון סיכון גיזה, אמר כי "הטכנולוגיות החמות מושפעות ממה שקורה בנאסדא"ק. בסופו של דבר, כל קרן הון סיכון רוצה לממש את ההשקעות שלה, הנפקה בבורסה היא אחת הדרכים לכך". הוא הוסיף, כי "אני רואה מה שקורה למניה של אפל ומה שקורה למניות של חברות אחרות, והמסקנה שלי היא שיש חשיבות רבה לחברות שנותנות מענה כולל, מקצה לקצה, עבור הלקוחות, מענה שבו יש פיתוח, ייצור ומתן פתרון למשתמש הסופי לצרכן. ישנן חברות היי-טק ישראליות שמפתחות רק חלק מ'שרשרת המזון', ואילו אני סבור שדרוש לתת לצרכן פתרון מקצה לקצה, יש להתמקד גם בצד הצרכני". לדבריו, "אני מתמחה בתחום הגיימינג, וזה בהחלט תחום שניתן בקלות רבה יחסית לפתח פתרונות מקצה לקצה. בתחום זה אנחנו יכולים לפתח תכנים יותר מעניינים ויותר פוטו-ריאליסטיים".

הוא ציין, כי "הביקוש למניות חברות האינטרנט, כפי שבא לידי ביטוי, למשל - בביקוש למניות של גוגל - שוב מעמיד את האינטרנט באור חיובי. זה לא מה שהיה בזמן הבועה – כעת המשקיעים דורשים מודלים עסקיים, ולא חלומות. ישנן חברות המצליחות 'לייצר' נאמנות של הגולשים, והן מתוגמלות על כך".

בהתייחסו למה שקורה בעמק הסיליקון, אמר ניב כי "קרנות הון סיכון אמריקאיות משקיעות פחות במוליכים למחצה. אם כי, יש עליה בביקוש לטכנולוגיות פלאש. גם זאת - בהשפעת פעילותה של אפל בתחום". הוא סיים בציינו את תחום האקזיטים: "זו בעיני התפתחות חשובה. אנחנו רואים חברות היי-טק ישראליות, שרוכשות חברות טכנולוגיות ישראליות - ובסכומים גבוהים. הרכישה של אקטימייז על ידי נייס, ב-282 מיליון דולרים, היא דוגמה לכך".

הוא סיכם בתחזית לפיה "השקעות באנרגיה תחליפית עשויות להיות בעלות פוטנציאל טוב, גם תחום המכשור הרפואי נראה לי השקעה מבטיחה".

"שוק המניות הטכנולוגיות לא צלח בשנה האחרונה"

אייל קישון, מנהל שותף, קרן הון סיכון ג'נסיס, התייחס בדבריו למנהלי חברות ההזנק: "אנחנו רואים מגמה שנמשכת כבר מספר שנים, של עליה באיכות הפרויקטים אך בעיקר בתחום היזמים. היזמים של ימינו הם אנשים מנוסים, שהובילו כבר כמה סטארט-אפים, או שיש להם ניסיון רב בניהול חברות טכנולוגיות. מדובר בצוותים עם כוח אדם בתחום הטכנולוגי והניהולי כאחד".

לגבי משבר הסאב-פריים, אמר קישון, כי "אני לא סבור שהוא ישפיע לרעה על היקף הגיוסים שלנו, אלא ההיפך, המשבר ייטיב עם מאמצי הגיוס של קרנות הון הסיכון". ההסבר, אמר קישון, נובע מכך ש"כל משקיע מוסדי שמחליט להשקיע בהון סיכון, מייעד כמות מסוים של פורטפוליו ההשקעות שלו להשקעות 'סיכוניות', לרבות קרנו הון סיכון הפועלות עם חברות טכנולוגיות, קרנות גידור ועוד. בשל משבר הסאב-פריים בארה"ב, ההשקעות של המשקיעים בקרנות גידור – תפחתנה, מה שיביא לכך שיותר השקעות תגענה לקרנות הון סיכון".

לגבי החברות הישראליות, אמר קישון כי "אני לא סבור שהמיקום של ישראל משפיע לרעה על המשקיעים בקרנות הון סיכון ישראליות. המצב טוב יחסית למה שהיה לפני שנים. לא חוששים לבוא לכאן ולא חוששים להשקיע פה. המשקיעים נוכחו לדעת כי המצב הפוליטי-בטחוני לא משפיע לרעה על פעילות ההיי-טק המקומית. כך, קיבלנו הוכחה לתיזה זו במלחמת לבנון השניה: המלחמה לא פגעה בפעילותה העסקית של ישראל בתחום ההיי-טק. החברות המשיכו לעסוק במחקר ופיתוח, המשיכו לייצר ולייצא, לא היו שיבושים כלשהם".

לגבי 2008, אמר קישון כי "בעקבות וועידת באלי באינדונזיה לשימור הסביבה, אני צופה פיתוח טכנולוגיות נקיות, בעיקר בתחום המכונה 'אנרגיה ניתנת למיחזור'. הבעיה בטכנולוגיות נקיות, היא בכך שההשקעות הדרושות לפיתוחן הן רבות. אני סבור שבתחום האנרגיה האלטרנטיבית, הנקייה - יש לנו הרבה מה להציע. בנוסף, אני מעריך כי חברות רבות תפנינה יותר לצרכן הסופי לאחר שהון גילו את כוחם של הצרכנים בהודו ובסין".

"אין מה לדאוג לגבי האיום מסין ומהודו"

ענת סגל, מנכ"ל החממה הטכנולוגית קסניה, אמרה כי "אנחנו חממה מופרטת, מאז אפריל שנת 2003, אז, כקבוצת משקיעים הקמנו את קסניה ווונצ'ר, ורכשנו את החממה. זאת, מתוך כוונה להשקיע בפרויקטים בשלב ה-סיד ובשלב הפרה-סיד. את ההשקעה הראשונה ביצענו בשנת 2004 ומאז השקענו ב-17 חברות, אשר נבחרו בקפדנות מתוך כאלף שבדקנו. שלב הבחינה בטרם ההשקעה אצלנו הוא מאוד מעמיק. ההשקעות שלנו מתמקדות במכשור רפואי וב-IT".

לדברי סגל, "אנחנו אומנם רחוקים מאד מנאסדא"ק ומאקזיטים, כי אנחנו בשלב המקדמי ביותר - אך יש לנו כבר משקיעים לשתי חברות פורטפוליו שלנו. אני מסכימה שערכי החברות הטכנולוגיות נקבעים גם ממה שקורה בשוקי המניות". היא ציינה כי "אין מה לדאוג לגבי האיום מסין ומהודו – יהיו פה חברות הזנק ונמשיך להשקיע בהן. אנו מרכז החדשנות הגדול ביותר לאחר איזור בוסטון ועמק הסיליקון". היא ציינה כי "אני מעריכה שנקלוט עוד שבעה, שמונה סטארט-אפים במהלך השנה הקרובה, בדיוק כפי שעשינו בשנת 2007. אני גם מניחה שתכנית העבודה ותקציבי המדען הראשי יישארו יציבים".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
שי אהרונוביץ, רשות המסים (עמית אלפונטה)שי אהרונוביץ, רשות המסים (עמית אלפונטה)

המענק לעובדים ייכנס כבר מחר: רשות המסים מקדימה את הפעימה השנייה

כ-201 אלף זכאים יקבלו כ-410 מיליון שקל ישירות לחשבון הבנק, חודש מוקדם מהמתוכנן, כדי להקל על משפחות לפני החגים. ניתן עדיין להגיש בקשות למענק עבור 2023 באתר רשות המסים

צלי אהרון |


רשות המסים מודיעה על הקדמת הפעימה השנייה של מענק עבודה לשנת 2024. אשר תוקדם ותשולם כבר מחר, 18 בספטמבר, במקום באמצע אוקטובר כנהוג מדי שנה. במסגרת ההקדמה יועברו לחשבונות הבנק של הזכאים כ-410 מיליון שקל, שיחולקו לכ־201 אלף עובדים ועובדות. מדובר על סכום ממוצע של כ-2,000 שקל לזכאי. המהלך נועד להקל על משפחות וזכאים נוספים לקראת תקופת החגים, שבה נרשמות הוצאות חריגות.

מענק עבודה, המוכר גם כ"מס הכנסה שלילי" - נועד לחזק עובדים בעלי שכר נמוך ולעודד יציאה לתעסוקה. המענק משולם בארבע פעימות שנתיות, והקדמת התשלום הנוכחי מאפשרת לזכאים לקבל את הכסף מוקדם מהמתוכנן ולהיערך טוב יותר מבחינה כלכלית. מי שטרם הגיש בקשה עבור שנת 2024 עדיין יכול לעשות זאת באופן מקוון באתר רשות המסים, והכספים יועברו לו בהתאם לאישורי הזכאות בפעימות הבאות. 

בנוסף, ניתן עד סוף השנה להגיש גם בקשות רטרואקטיביות עבור שנת 2023 - הזדמנות עבור מי שפספס את ההגשה במועד. בין הזכאים ניתן למנות שכירים ועצמאים בני 21 ומעלה שהם הורים, וכן בני 55 ומעלה גם ללא ילדים, בהתאם לרמות ההכנסה שנקבעו במדריך המענק. החל מהשנה מתווספת גם הטבה ייחודית להורים לפעוטות. כמו כן, נשים שכירות בנות 60 ומעלה (ילידות 1960 ואילך) יכולות לבקש מקדמה על חשבון מענק 2025, בכפוף לעמידה בקריטריונים.

רשות המסים מזכירה לזכאים לוודא כי פרטי חשבון הבנק שלהם מעודכנים כדי למנוע עיכובים בהעברה.

יגדיל את הצריכה הפרטית

הקדמת התשלום משתלבת בתוך מגמה רחבה יותר של צעדי מדיניות כלכלית שנועדו לתמוך במשקי הבית, במיוחד על רקע יוקר המחיה. כמו כן, הזרמת כ-410 מיליון שקל למחזור הכספי דווקא בסמוך לחגים צפויה להגדיל את הצריכה הפרטית בתקופה שממילא מתאפיינת בהוצאות גבוהות, ובכך לתרום גם לפעילות הכלכלית במשק.

המענק מופנה בעיקר לאוכלוסיות שעובדות אך מתקשות לסגור את החודש, הורים צעירים, משפחות חד-הוריות וותיקים בגיל העבודה המאוחר. הקדמת התשלום מאפשרת להם להיכנס לתקופת החגים עם פחות דאגות כלכליות, ולנסות לעזור לרווחה בסיסית לילדים ולמשפחה. כמובן שלא מדובר על סכום גדול בהינתן שהסכום הוא לאורך זמן רב - אבל עדיין, מדובר על סכום שבהחלט יכול לעזור.

אילוסטרציה מעצר. קרדיט: AIאילוסטרציה מעצר. קרדיט: AI

21 חשודים נעצרו בחשד לזיוף תקנים בהיקף של 15 מיליון שקל

בתום חקירה סמויה, עוכבו 21 חשודים בחשד למעורבות בביצוע עבירות שחיתות ציבורית חמורות בהן, קבלת דבר במרמה בנסיבות מחמירות, שוחד, הלבנת הון, עבירות על חוק מע"מ ועל פקודת המכס ועבירות על פקודת היבוא והיצוא וחוק התקנים

רן קידר |
נושאים בכתבה הלבנת הון

במסגרת שיתוף פעולה בין היחידה הארצית למאבק בפשיעה הכלכלית (יאל"כ), להב 433, חקירות מכס מע"מ ת"א, בקרת יבוא במכס אשדוד ומשרד הכלכלה והתעשייה, עלה חשד כי אחת ממעבדות הבדיקה בתחום יבוא מוצרים לישראל, חברה לגורמים עבריינים ויחדיו קשרו לקשר שוחדי ומרמתי, במסגרתו שוחררו והופצו כמויות גדולות של מוצרים החייבים עמידה בדרישות תקנים רשמיים, מבלי שעברו את מלוא הבדיקות הנדרשות, ובנוסף לא הועבר הדיווח הנדרש לרשויות בהתאם. 

מרגע שנודעו החשדות האמורים, הוקפאה ההכרה של המעבדה לבדיקות יבוא. בנוסף, עלו חשדות על קשר בין החשוד המרכזי למעבדה במערכת שוחדית, כאשר הוא מפנה אליה יבואנים, תמורת תשלום עמלות ואילו המעבדה בתמורה, מאשרת את שחרור המוצרים. ללא ביצוע הבדיקות וללא דיווח לרגולטור, כנדרש. 

בדרך זו, עולה החשד, כי נכנסו לישראל כמויות גדולות של מוצרים החשודים כמסוכנים, ללא הבדיקות הנדרשות וללא הדיווח הנדרש לרשויות. בשלב זה, על פי החשדות, המוצרים או מרביתם הועברו לשטחים. החקירה מלווה על ידי היחידה המשפטית לתיקים מיוחדים ברשות המיסים ויחידת התביעה הפלילית במשרד הכלכלה. סך עבירות המס נכון ליום זה של החקירה הינן למעלה מ-15 מיליון שקל.

הליך היבוא התקני 

הליך יבוא תקני לישראל נבנה כך שיוודא שכל מוצר שנכנס לשוק המקומי עומד ברף בטיחות ואיכות בסיסי, כך שגם המדינה וגם הצרכן לא נפגעים. הכל מתחיל ברשימון היבוא שמוגש למכס, מסמך רשמי שבו היבואן מפרט את כל פרטי הסחורה, היכן יוצרה, מה ערכה הכספי ומה הייעוד שלה. לאחר מכן מגיע שלב קריטי של בדיקות מעבדה ותקינה: מוצרים מתחומים רגישים כמו חשמל, צעצועים לילדים, קוסמטיקה או ציוד רפואי חייבים לעמוד בתקנים ישראליים מחייבים. כאן נכנסות לפעולה המעבדות המורשות, שאמורות לבדוק אם המוצרים אכן תואמים את התקנות מבחינת בטיחות שימוש, חומרים מסוכנים או התאמה חשמלית. 

במקביל, היבואן מחויב לשלם את כלל המיסים הנדרשים, מכס, מע"מ ולעיתים מסי קנייה נוספים, לפני שהמוצרים יכולים להשתחרר מהנמל. רק כאשר כל התנאים הללו מתקיימים, מקבל היבואן אישור רשמי לשחרור הסחורה לשוק המקומי ולהפצתה לצרכנים. כאשר התהליך הזה נעקף באמצעות שוחד, זיוף אישורים או העלמות מס, נגרמת פגיעה משולשת: ראשית, הציבור חשוף למוצרים שעלולים להיות מסוכנים, החל במוצרי חשמל לא תקינים ועד צעצועים עם חומרים רעילים; שנית, נפגעת התחרות מול יבואנים שמקפידים על החוק ונדרשים להוצאות גבוהות יותר; ושלישית, נגרע כסף רב מקופת המדינה עקב אובדן מסים. 

וכך, הפרשה הנוכחית לא רק שגורעת כספים מהמדינה לטובת מוצרים שחלקם מועברים לשטחים, אלא גם חושפת את הציבור למוצרים שעלולים להוות סכנה.