גאון השקעות על דלתא: היינו מצפים לפחות למחיר השוק
האנליסט בני שרביט מגאון בית השקעות סבור, כי שינוי הבעלות בחברת דלתא גליל (23%) של שרה לי עברו לחברת GMM קפיטל שבשליטת איש העסקים אייזיק דבח) הוא טוב לחברה, אם כי הוא אינו מתלהב ממחיר העסקה. האנליסט בני שרביט לא מופתע מהצעד של שרה לי. הוא מזכיר, כי האחרונה הקטינה בשנים האחרונות את מעורבותה בדלתא גליל, עד למצב שבו היא הפכה להשקעה יותר פיננסית ופחות אסטרטגית, ובתחילת 2005 היא הודיעה כי היא מפצלת את חטיבת הטקסטיל שלה על מנת למכור את פעילויות הטקסטיל ולהתרכז בתחום המזון. שרביט מפנה את תשומת הלב לכך, שדבח שילם עבור כל מניית דלתא גליל מחיר של 6.5 דולר - מדובר בדיסקאונט של 5% על מחירה בשוק ועובדה זו, כאמור, אינה מלהיבה בעיניו. הוא אומר, כי ניתן כמובן לטעון שבעסקה זו אין פרמיית שליטה, שכן השליטה בחברה נשארת בידי דב לאוטמן (המחזיק כ-25% מהמניות, אך מחזיק ברוב בדירקטוריון החברה), אך יחד עם זאת הוא שואל: האם לא היינו מצפים לראות עסקה לפחות במחיר הבורסה?! שרביט סבור, כי לאוטמן ניצל את זכות הסירוב הראשונה שניתנה לו כדי לסרב למספר קונים פוטנציאליים שרצו לרכוש את אחזקות שרה לי וכדי לאשר את איזייק דבח כרוכש. דבח החזיק לפני העסקה כ-2.6% ממניות דלתא גליל, כך שלאחר העסקה הוא יחזיק 25.3% מהמניות. הסכם ההצבעה עם דב לאוטמן ישמר ללאוטמן את השליטה בדירקטוריון. ושרביט מסכם: "למרות שאיני מתלהב מהמחיר, אני מעריך, כאמור, ששינוי הבעלות טוב לחברה וכי נסיונו של אייזיק דבח בתחום הטקסטיל וההלבשה בארה"ב, יחד עם תוכנית הארגון מחדש שדלתא גליל התחילה להפעיל לשנה הקרובה בצורה הדרגתית (שבעקבותיה תירשם הוצאה חד-פעמית גדולה ב-רבעון השלישי של 2004 ואמורה להשיג ירידה מהותית בהוצאות), עשויים לשפר את מצבה של החברה". בשורה התחתונה הוא מותיר את ההמלצה עבור דלתא גליל ברמת "החזק".
