ההתפתחויות הרגולטוריות מעניקות לבנק המזרחי יתרון

בבית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה מעילם את המלצתם למניית בנק המזרחי. בבית ההשקעות קבעו המלצת "תשואת יתר" לעומת "תשואת שוק" ובנוסף העלו את מחיר היעד ל-23 שקל, לעומת 22.5 שקל בהמלצה הקודמת. מחיר הגבוה ב-4.5% ממחיר השןק של המניה. בבית ההשקעות מעריכים, כי ההתפתחויות הרגולטוריות מהשבוע האחרון מעניקות לבנק המזרחי יתרון. הרפורמה בשוק ההון (ועדת בכר) - בנק המזרחי יידרש למכור את החזקותיו בקופות הגמל ובקרנות הנאמנות בתוך 6 ו-8 שנים (בהתאמה) לעומת 3 ו-4 שנים בבנקים הגדולים. האנליסט, יובל בן זאב מסבחר כי משמעות הדבר היא שבנק המזרחי קיבל דרגת חופש חשובה בתהליך המכירה של החזקותיו, אשר מעניקה לו יתרון. להערכתו, עקב האתגר בשימור תיק הלקוחות, השווי למוכר (הבנקים) צפוי להיות גבוה מהשווי לרוכש (חברות הביטוח וגופים אחרים). כתוצאה מכך, כל דחייה של המכירה מהווה למעשה דחייה של הפסד רווחים. בן זאב מוסיף, כי יתרה מזו, בנק המזרחי יוכל ללמוד מנסיון הבנקים הגדולים בנוגע לתהליך המכירה האופטימלי. ודבר אחרון, 8- 6 שנים הן הרבה זמן, " אולי המלך ימות, אולי הסוס ימות", כלומר, לא מן הנמנע שבסופו של דבר יישאר מזרחי עם החזקותיו. יתרו רגולטורי נוסף אותו מציין בן זאב, הקלות בדבר מעבר לקוחות בין בנקים. ההוראה שפרסם המפקח על הבנקים בעניין זה צפויה להקל על מעבר הלקוחות בין הבנקים. מטבע הדברים, הוראה זו מביאה להרחבת הפוטנציאל הקיים לבנקים הקטנים על חשבון הבנקים הגדולים. בעניין זה חשוב לשים לב לאסטרטגית המכירה הצולבת של בנק המזרחי, לפיה בכוונתו לפנות ל-350 אלף לקוחות טפחות המהווים פוטנציאל עבורו. להערכת בן זאב, הבנק יכוון ל-100 אלף הלקוחות האיכותיים מבין אלו. לדברי בן זאב, לכאורה אפשר לטעון כי כבר היום כ- 40%-30% מלקוחות הבנקאות הפרטית (שהם קהל היעד העיקרי בתחרות) מחזיקים ביותר מחשבון בנק אחד והם חשופים לתחרות, אולם להערכתו, גם כך קיים פוטנציאל להרחבת פעילות בנק המזרחי על חשבון בנק הפועלים ובנק לאומי. התפתחויות נוספות בבנק: מכירה צולבת של מוצרים פיננסיים. הבנק החל בתהליך זה והוא מתמקד בשלב ראשון בלקוחות המשכנתאות החדשים (כ-25 אלף לקוחות חדשים בשנה). שיעור ההצלחה של שיווק צולב בקרב לקוחות אלו עומד על כ-30% מעבר להערכות המקוריות. נתח השוק של טפחות במגמת עלייה בחודשים האחרונים. נתח השוק במכירות חדשות עומד על למעלה מ-30% לעומת 26% אשתקד) וגם בנתח השוק הכולל של טפחות חלה עלייה קלה. איחוד הפעילות הפיננסית של קבוצת המזרחי הושלם (בעבר נוהלו שתי חטיבות במזרחי ובטפחות). ניהול מאוחד של מקורות ושימושים, נוסטרו וסיכונים צפוי להביא לתוספת הכנסות מימון של עשרות מיליוני שקלים בשנה. להערכת בן זאב, כבר בשנה זו ירשום הבנק תוספת הכנסות של כ- 30-25 מיליון שקל ממהלך התייעלות זה. סכסוך עבודה. ועד העובדים משבית את הבנק על רקע העובדה שחלוקת האופציות לעובדים תונהג רק לקבוצה של כ-300 עובדים ולא לכלל עובדי הבנק. להערכתנו, בנושא זה צפויה ההנהלה לצאת כשידה עליונה.