המתווה המסתמן בדלק נדל"ן: הריבית עלתה ל-5%; השתתפות של עד 500 מ' ש' ברווחי הגז
מחזיקי אגרות החוב של דלק נדלן סדרה ה' יערכו מחר, ה-19 באפריל, אסיפה בה יוצג המתווה החדש של הסדר החוב, אותה מקווים הנושים להחיל על החברה. המתווה מציג שיפור מסויים למחזיקים באספקטים רבים כריבית המשולמת, רכיב המזומן, ההשתתפות ברווחי קבוצת דלק והערבות על החוב.
ההערכות בשוק הן שההסכם הסופי יהיה קרוב יותר להסכם המוצע, זאת גם לנוכח העובדה שההסכם המועלה מוצג באסיפה. עם זאת בעל השליטה, יצחק תשובה, עדיין לא אישר את המתווה האחרון, וינסה להביא את הנושים לתנאים קודמים. בשעות הצהרים נפגשו נציגויות האג"ח עם החברה במטרה לדון בתנאים.
בין השינויים הבולטים בהצעה החדשה: תשובה יהיה ערב אישי להתחייבויות של החברות הפרטיות שלו, הריבית השנתית שצפויה הייתה לעמוד על טווח של 3.7% עד 5% על פי המתווים הקודמים, עומדת על 5% במתווה החדש, בנוסף הריבית תשולם החל מהשנה הראשונה ולא השלישית.
הסדר החוב המוצע מציע מנגון השתתפות ברווחים מהגז המוגבל ל-500 מיליון שקלים ולא 400 מיליון שקלים כמו בהסכם הקודם. מנגנון האפסייד הוא להשתתפות חלקית ומוגבלת ברווחי הגז של קבוצת תשובה או עליית ערך החזקותיו בקבוצת דלק, ככל שיהיו במשך עשר שנים ממועד ההסדר.
במסגרת הצעת הרכש ירכשו החברות הפרטיות של בעלי השליטה כנגד תשלום של 205 מיליון שקלים עד 50% ממניות החברה שיוקצו למחזיקי האג"ח במקום את כל המניות שיוקצו. כלומר כעת המחזיקים ישארו עם חלק מהמניות. בנוסף, ישנה הגדלה של רכיב המזומן מ-40 מיליון שקלים ל-80 מיליון שקלים כאשר הסך של 40 מיליון שקלים יחולק בין שלוש הסדרות בהתאם להסכם.
נזכיר כי רק אתמול כלל פיננסים הגישה בקשה לבימה"ש להצטרף אל מחזיקי אג"ח כ"ה של דלק נדל"ן בבקשת הפירוק עבור החברה, מתוך אמונה כי יש בידיהם די ראיות להגיש תביעות אישיות כנגד מנהלי החברה בכלל, ובעל השליטה יצחק תשובה בפרט.
השופטת ורדה אלשייך הבהירה בפסק הדין, אשר אישר את הצטרפותה של כלל פיננסים לעמדת מחזיקי אג"ח כ"ה, כי היא רואה במהלך סוג של הימור על התוצאה הסופית וציינה כי בקשת הפירוק "עשויה להתברר כחרב פיפיות".
- 12.19/04/2012 22:03הגב לתגובה זוהחברה הייתה במקור חלק מקבוצת דלק ולכן מכיוון שיש לו כסף עתידי בגז הוא צריך לשלם כל שקל, והלוואת הבאות אם בכלל לתת לו רק עם בטחונות !!!
- 11.ברוך 19/04/2012 09:22הגב לתגובה זואותו הוא נותן שעסקיו הכושלים האחרים יגררו את העסק הטוב לתהום
- 10.תשובה לפני שנה: " אני תמיד משלם חובותי" . אתמהה (ל"ת)אורי 18/04/2012 17:29הגב לתגובה זו
- טיפ 18/04/2012 17:56הגב לתגובה זואיך ויתרו לו על כל החוב? המוסדיים לא השתמשו במנוף שיש להם עליו. תפסיקו ללקק כי יש לו גז. הוא חייב לשלם חייב
- 9.ידעתי שאפשר לסמוך עליך יצחק כל הכבוד!!!!!! (ל"ת)מחזיק קטן משער 100 18/04/2012 16:46הגב לתגובה זו
- 8.רק אפריקה (ל"ת)רק אפריקה 18/04/2012 16:04הגב לתגובה זו
- 7.בנטוב 18/04/2012 14:32הגב לתגובה זובאמת יגיע להסכם במיתווה כפי שפורסם תשובה והחברות שלו רק ירוויחו והאמינות שלו רק תעלה והעתיד יאיר פנים והברכה תראה בכל והציבור ירעיף עליו באהבה בהצלחה
- 6.מומחה 18/04/2012 14:00הגב לתגובה זואולי לא עכשיו, אולי לא עוד שנה, אולי לא עוד 10 שנים אבל בסוף החשבון יסגר והוא לא יוכל להתחמק מהעונש ששוק ההון יתן לא. אנשים לא אוהבים שיש לך ואתה לא משלם
- 5.עמוס 18/04/2012 13:57הגב לתגובה זוזה עדיין הסדר ביזיון, שמשאיר את החובות לאגחים מהפנסיות.
- 4.ייישששששש, המניה נוסקת (ל"ת)ערנ 18/04/2012 13:35הגב לתגובה זו
- 3.רוצים יותר מהגז 600 מיליון למה לא? (ל"ת)משה 18/04/2012 13:15הגב לתגובה זו
- 2.זה ההסכם החתום והסגור והוא בדרך לחתימה (ל"ת)בהצלחה לכולם 18/04/2012 13:15הגב לתגובה זו
- 1.לרוץ לקנות את המניה, בדרך לטיסה !!! (ל"ת)משקיע כבד 18/04/2012 13:10הגב לתגובה זו
- כן, טיסה עם החרטום לאדמה (ל"ת)האג" ח - מילא, 18/04/2012 20:45הגב לתגובה זו
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
