חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב

אחרי מגמה חיובית בשעות הראשונות המדדים נעלו בטריטוריה אדומה.ת"א 35 ירד 0.8% אחרי שסגר אתמול בשיא של 3440 נק' ואפילו הצליח במהלך היום לעקוף את רף ה-3,500 נקודות אך לבסוף סגר ב-3,495 נק'. גם ת"א 90 נחלש ב-0.55%.

בהסתכלות ענפית - הבנקים ירדו 0.68%, בעוד מדד ת"א ביטוח הוסיף 0.50%. ת"א נדל"ן עלה 0.32% ואילו ת"א נפט וגז איבד 1.18% כשבו בלטו לשלילה ישראמקו יהש 2.65%  , ותמר פטרוליום -0.12%  . מחזור המסחר הסתכם ב-3.650 מיליארד שקל.

התחזקות מפתיעה בשקל היום. השקל קפץ היום ב-0.8% מול הדולר לרמת 3.22 שקלים, יש הרבה סיבות לתנודות במט"ח העיקרית שבהן היא גובה הריבית שנקבעת על ידי הבנק המרכזי. כבר היום אנחנו בפער חיובי מול ארצות הברית כשריבית הפד' כבר ירדה פעמיים ועומדת על 4% בעוד ריבית בנק ישראל עומדת על 4.25%. ב-9-10 לחודש יתכנסו קובעי המדיניות של הפד' להחלטה על הריבית והסיכויים שיפחיתו את הריבית ב-0.25 נ"ב נוספים עומדים על 89%. הכוונה להוריד עוד את הריבית כבר מחלישה את הדולר מול סל המטבעות המרכזיים כשמדד ה-DXY מאבד היום 0.3% ונע סביב 98.9. 

סיבה נוספת שמחזקת את המטבע הם המאמצים לייצב את הפסקת האש בצפון, אחרי שבביירות הודיעו על מינוי נציג אזרחי שישתתף בישיבת ועדת מנגנון הפיקוח. מדובר בצעד חריג בזירה הלבנונית, ובתגובה אליו הנחה נתניהו את מ"מ ראש המל"ל לשלוח נציג ישראלי לדיון שייערך היום בנאקורה. זהבניסיון ראשון לייצר בסיס למערכת יחסים ושיתוף פעולה כלכלי בין ישראל ולבנון.

• מחר בבורסה: אלביט תתחזק 2.2%; נייס תרד 3%, טבע 1.5%
• סגירה בת"א: איי.סי.אל בלטה בירידה - עזריאלי בעלייה; מניות הגז התמתנו בסיום; המדדים עלו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הבורסה בירידות, לאחר שפתחה חיובית. בחו"ל, וול סטריט סגרה אתמול בעליות קלות והחוזים העתידיים גם כעת בטריטוריה חיובית. שאלנו אתמול בפאנל ההשקעות בועידה הכלכלית את המומחים מה הם חושבים על השווקים - "אנחנו מצפים להמשך שיפור בכלכלה הישראלית. יש פער, סוג של פיגור בהשקעות שצברנו בשנתיים האחרונות והוא יתממש בהמשך. יחד עם רוח גבית של הטק ומגמות צריכה של ישראלים, אני אופטימי יחסית", אומר ארז מגדלי, מנהל חטיבת ההשקעות במגדל ביטוח ופיננסים בפאנל בהנחיית עורך ביזפורטל, אבישי עובדיה, על כלכלה והשקעות בוועידת הכלכלה של ביזפורטל בה השתתפו גם רונית הראל בן זאב, מנכ"לית חברת הדירוג S&P מעלות וירון פרידמן מנהל יחידת המחקר של בנק הפועלים. 

ביחס לארה"ב מגדלי סבור שיהיו תעשיות שהצמיחה בהן תאט ותהיה מעט אכזבה מהכלכלה האמריקאית, אך לא בטוח שזה יוביל לירידות. "שווקים פועלים על פי ציפיות ומה שיכתיב יותר את הקצב זה הסייקל של ה-AI שזה הנושא המרכזי בשווקים ובכלכלה בכלל" - המניות בארץ יירדו או יעלו, ומה יקרה בוול סטריט? תובנות ממומחי השקעות

עוד מהועידה, מנכ"ל בלנדר, ד"ר גל אביב דיבר על שוק אשראי דיגיטלי של כ-30 מיליארד שקל בשנה, תשובה ללקוח תוך 17 שניות, המעבר לרווחיות, והחזון שבו הבנקים הופכים לספקי נזילות ואייג’נטים סוגרים את העסקה עבור הלקוח.  "חזון ל-50% צמיחה לא מספיק לנו": מנכ״ל בלנדר מסמן את המהפכה הבאה בפינטק ו-AI

• יו"ר SEC הגיע לפתיחה של שבוע המסחר החדש בת"א
• אורון גייסה 100 מיליון ש' - מוסדיים נכנסו אחרי זינוק במניה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 10 סימני אזהרה למפולת בבורסה - מה המחקרים מלמדים אותנו

טבע בדרך להיות החברה הכי גדולה בשוק המקומי. טבע 0%  עקפה אתמול את שווי השוק של 100 מיליארד שקל ונמצאת היום במקום השני בבורסה מתחת לבנק לאומי לאומי -0.29%   שנע סביב שווי של 105 מיליארד שקל. המומנטום החזק הזה מגיע אחרי התוצאות של הרבעון השלישי של שהפתיעו לטובה זה נראה שחברת התרופות הישראלית חוזרת למסלול צמיחה. ההכנסות ברבעון האחרון הגיעו ל-4.48 מיליארד דולר והיו גבוהות ב-5.9% מהצפיות של השוק, גם בשורה התחתונה הרווח הנקי של 910 מיליון דולר עלה על התחזית ב-13.8%. לפני חודש האנליסטים של לידר צפו אפסייד של 25% למניה והעלו את מחיר היעד מ-26 דולר ל-30 דולר, על רקע הביצועים החזקים שנבעו בעיקר מתרומה של Austedo והפתעה חיובית בעסקי הגנריקה בארה"ב טבע כבר עקפה את זה. האנליסטים של לידר צפו אפסייד של 25%, טבע כבר עשתה יותר מ-30%, טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.

דוראל זינקה האם המניה יקרה? ״השוק רק מתחיל להבין את האירוע״ - דוראל אנרגיה 2.86%   מגייסת כחצי מיליארד שקל. אתמול מנכ"ל החברה יוני חנציס נתן לנו תמונה מקיפה בוועידה הכלכלית של ביזפורטל על הביקושים לחשמל ירוק והרווחיות בפרויקטים הסולאריים. אמנם הוא אומר "אנחנו מנהלים חברה ולא מניה", אבל הוא הסביר שדוראל השקיעה עד היום כ-9 מיליארד שקל בפרויקטים וזה מתחיל להניב הכנסות. היקף הפעילות העתידי גדול ולכן האפסייד כנראה עוד פה.

אתמול שברה הבורסה שיאים חדשים. מומחי ההשקעות אומרים שמתקרבים לתיקון, ואתם מתלבטים כי אתם רואים את העליות ולא רוצים להישאר בחוץ. אף אחד לא יודע בדיוק מתי יגיע תיקון אם בכלל יגיע. חשוב להסביר את זה - יש הערכות, יש תחזיות, אבל לא ניתן לתזמן את השוק. ולכן, נראה שהאסטרטגיה הנכונה למשקיעים היא כזו - אם אתם משקיעים לטווח ארוך, להיצמד לגוף שמנהל לכם את הכסף או להמשיך להחזיק כפי שאתם מחזיקים - באותן אלוקציות של מניות ואג"ח, שמתאימות לסיכונים ולצרכים שלכם. כלומר, לא לבצע שינויים.

אם אתם בלי זמן השקעה מוגדר, אתם צריכים להבין שהשוק לא זול, ושהוא יכול לרדת ומכאן תקבלו החלטות - ייתכן מאוד שעדיף להוריד את הרכיב המנייתי (תלוי בצרכים והיכולת שלכם לספוג סיכון) או לעבור לנכסים דפנסיביים יותר. בכל מקרה, אם אתם משקיעים בשוק המניות לזמן קצר, אתם צריכים לזכור שהכל יכול לקרות, זה חצי הימור.   

המניות הדואליות עלו אתמול בוול סטריט, אבל העלייה הזו כבר מגולמת במחירים של הבורסה בת"א מאתמול. כשרואים את טאואר מזנקת בוול סטריט עשויים לחשוב שהיא תעלה למחרת בבוקר בת"א, אבל צריך להזכיר שהמסחר בוול סטריט מתחיל ב-16:30 ובת"א מסתיים ב-17:23-17:25 כך שיש כמעט שעה של מסחר מקביל. בזמן הזה עליות בוול סטריט מתורגמות מיד לעליות בת"א. 

טאואר למשל זינקה אתמול כבר בפתיחה, אז למרות שבמסחר בוול סטריט היא עלתה ב-4.1%, הייתה צפויה הבוקר לרדת בגלל פערי ארביטראז' שליליים ב-1.3%, כעית בירידה של 5%. הנה פערי הארביטראז' של החברות הגדולות, הקליקו ותקבלו תמונה מפורטת:   

מה קורה בטאואר? Tower Semiconductor  חברה נהדרת, מנכ"ל מהטובים שהיו כאן, אבל המניה בחודשים האחרונים בהתרוממות נדירה - פי 2 ב-3 חודשים. בשנתיים המניה זינקה פי 4 (בשנה פי 2). זו אחת ההשקעות הטובות של השנים האחרונות. העליות בתקופה האחרונה מביאות אותה למחיר מניה של 116 דולר בוול סטריט כשהרווח החזוי לשנה הבאה הוא 2.9 דולר, זה מכפיל רווח של 40 לחברה שהיא יצרנית שבבים - להבדיל ממפתחת שבבים.

בפיתוח שבבים נמצא הרווח הגדול. ייצור שבבים זאת פעילות טובה, חשובה, ויש רווחיות לא רעה, אבל לא כמו בפיתוח ומעבר לכך - זה עשוי להיות שוק של קומודיטיז. יוצאים בשבב חדש בשיטת ייצור מסוימת והמתחרות נכנסות והמחירים יורדים. בתקופה של ביקושים ערים כמו עכשיו - קונים הכל, אז אין ליצרניות בעיה. המובילה העולמית טייוואן סמיקונדקטורס לא מצליחה לספק את כל הסחורה. אבל היסטורית זה שוק מחזורי. וסביר שמה שהיה הוא גם מה שיהיה. 

טאואר מתמחה בנישות וזה יתרון גדול. בפרסום הדוחות האחרון היא הציגה את הקשר של השבבים שהיא מייצרת לתחום ה-AI ומאז הגיעה החגיגה. טאואר מספקת שבבים למרכזי דטה ל-AI. האם זה מצדיק מכפיל 40? לא בטוח. אנביידה המובילה העולמית במכפיל רווח של 25 והיא כמובן מפתחת שבבים. גם טייוואן סמיקונקטורס במכפיל רווח של כ-23-25 לשנה הבאה. 

מניות במוקד

תדיראן תדיראן גרופ -0.98%  מידרוג מאריכה את בחינת הדירוג (CREDIT REVIEW) עם השלכות שליליות לדירוג המנפיק ואגרות החוב (סדרות 3 ו-4) שהנפיקה תדיראן גרופ.

נופר אנרגיה נופר אנרג'י 0.95%  מדווחת על התקדמות משמעותית בפעילותה באיטליה, לאחר שחברת Sunprime, המוחזקת בעקיפין באמצעות שותפות נוי נופר אירופה, זכתה במכרז ממשלתי לייצוב רשת החשמל בהיקף 67 מגה-וואט. הזכייה, המתבצעת במתכונת CFD המבטיחה תעריף קבוע ל-20 שנה, עשויה להניב לחברה הכנסות מצטברות של עד 100 מיליון אירו, בכפוף לעמידה בלוחות הזמנים ולהשלמת שלבי הפיתוח. Sunprime מחזיקה כיום בפרויקטים סולאריים ואגירה בהיקפים משמעותיים, לצד הסכמי מימון שכבר נחתמו בהיקף של 335 מיליון אירו ומגעים למסגרות מימון נוספות. בחברה מציינים כי האפשרות למכור חשמל בשוק החופשי עד תחילת התעריף המובטח עשויה לשפר את רווחיות הפרויקטים.

איי.סי.אל איי.סי.אל -2.6%  בית המשפט העליון קבע כי מפעלי ים המלח יחויבו לשלם למדינה עבור המים שהם שואבים מבארות שבשטח הזיכיון, כ-35 מיליון קוב בשנה, תשלומים שהוערכו בעבר בכחצי מיליארד שקל עד 2030. בג"צ הבהיר כי חוק הזיכיון ההיסטורי אינו מעניק לחברה פטור מרפורמות במשק המים, ובהן חיוב בתשלום עבור הפקה. ההחלטה משנה את המצב המשפטי והכלכלי מול המדינה, במיוחד לקראת סיום הזיכיון בעוד כחמש שנים. בו בזמן, פרסם היום שר האוצר להערות הציבור את תזכיר חוק זיכיון ים המלח. התזכיר מציע להסדיר מחדש את מסגרת הזיכיון להפקת משאבי הטבע בים המלח, שעתיד להתחדש באפריל 2030, והוא ישמש כבסיס לתנאי המכרז הבא. מטרת ההסדרה היא לעודד תחרות רחבה, לצמצם חסמי כניסה ולמשוך לתהליך חברות בינלאומיות מובילות בתחום.

בוליגו קפיטל בוליגו 1.79%   מדווחת כי השלימה את מכירת מקבץ הדיור Murrells at Waterleaf בדרום קרולינה, פרויקט הכולל 240 יחידות דיור, תמורת כ-53 מיליון דולר. העסקה הזאת בוצעה יחד עם שותף מקומי, שבה ההון שהשקיעו המשקיעים עמד על כ-9.9 מיליון דולר. השותפים המוגבלים השקיעו בעסקה כ-9.9 מיליון דולר, ובוליגו מעריכה כי מכירת הנכס יחד עם החלוקות שניתנו לאורך תקופת ההחזקה יניבו להם תזרים כולל של כ-29 מיליון דולר שזה משקף תשואה שנתית פנימית, (IRR), של כ-15.5%, ומכפיל הון של כ-3 על ההשקעה המקורית לפני מס ולאחר ניכוי דמי הצלחה. מהעסקה אמורים להתקבל גם דמי הצלחה של כ-1 מיליון דולר לחברה הבת - בוליגו מממשת 240 יח"ד תמורת כ-53 מיליון דולר

מצלאוי מצלאוי 1.01%  - ראיון עם סמי מצלאוי, הבעלים של מצלאוי הוא רואה שינוי כיוון מחיובי בפעילות של החברה ובשוק - מצלאוי: ״היינו בבלבלה, עכשיו זה ישתנה. מחירי הדירות יעלו שוב" 

אל על אל על 1.54%   -  אורן הר-נבו, ראש אגף החשבות והכספים של אל על, דיבר אתמול בוועידה הכלכלית של ביזפורטל. הוא הביא איתו מבט רחב על מה שקורה בענף מהפערים בין ביקוש להיצע ועד מקומה של אל על במערכת שמנסה להמריא, אבל נתקעת שוב ושוב בחסמים מבניים. "חברת אל על נמצאת כמעט בלי חוב - דבר שאף אחד לא האמין שיכול לקרות" אמר וסיפר איך אל על ניצלה את תקופת הגאות כדי לחזק את המאזן; ולאן הוא חושב שהענף צועד "בעשור הקרוב נגיע לרף של 30 מיליון נוסעים, וזה הקיבולת המלאה של נתב״ג" "אל על יודעת להרוויח - גם בלי להגיע לקיבולת מלאה"

אלקטרה צריכה אלקטרה צריכה 1.32%  -  ״ישראל היא אי צרכני״ אומר מנכ״ל אלקטרה צריכה, צביקה שווימר בועידה הכלכלית של ביזפורטל; למה הצריכה בישראל לא נעצרת? "200 אלף תינוקות בשנה – זו עיר חדשה" ; ״אנחנו כבר לא ‘חברת חשמל ומזגנים’. אנחנו קבוצה קמעונאית עם DNA בינלאומי" ״אלקטרה צריכה תצמח בקצב של 10-15% בשנה״

יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות. עלה לדבר והציע לנו נקודת מבט מפוכחת על מה שהניע את הראלי האחרון וגם על מה שעלול לעצור אותו. הוא לא ״דובי״ על השוק, ההתרסקות אינה בהכרח מעבר לפינה, אבל אם אתם חושבים שהמגמה הזאת תימשך עוד שנים אפילו עוד שנה אתם מתעלמים מההיסטוריה. "אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא בר קיימא. אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”. "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״

החוזים ואסיה

מרוול גם מזניקה את מניות הטכנולוגיה באסיה. המסחר באסיה בכללותו מתנהל ביציבות, עם עליות בטכנולוגיה. נראה שהמשקיעים ממתינים לנתוני מאקרו מארה"ב ולריביות הפד והבנק של יפן. הביטקוין מזנק מעל 93 אלף דולר.

מדד MSCI האזורי כרגע זז סביב ירדה של 0.01%. המניות הסיניות הנסחרות בהונג קונג בולטות בירידות, עם ירידה של יותר מ-1% במדד הסיני המרכזי. מנגד, החוזים העתידיים על מדדי S&P 500 ונאסד"ק 100 יורדים ב-0.5% כל אחד, אחרי שבעיקר עלו בשבעת ימי המסחר האחרונים בארה"ב.

הביטקוין בעלייה סביב 2.9% שמביא אותו לאזור ה-94,000 דולר, אחרי שפרץ את רף 91 אלף דולר ביום הקודם. גם אתריום מטפס, בכ-5.7% לכמעט 3,090 דולר.

בהמשך היום יפורסמו בארה"ב דוח ADP לתעסוקה במגזר הפרטי, מדד המחירים לייבוא ונתוני הייצור התעשייתי. ביום שישי צפוי להתפרסם מדד ה-PCE לחודש ספטמבר - מדד שמקבל משקל מיוחד מבחינת הפד, בשל מעמדו ככלי עיקרי למדידת אינפלציה. ציפיות השוק להורדת ריבית מצד הפד כבר מגולמות במידה רבה, מה שיוצר סיכון לתגובה חדה במקרה של הפתעה חיובית בנתונים. התשואות על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים נעות סביב 4.08%. מחיר הזהב עולה בכ-0.7% ומתקרב ל-4,222 דולר לאונקיה, בעוד הכסף קובע שיא חדש על רקע הימורים על מחסור בהיצע והפחתות ריבית אפשריות. הנפט מסוג WTI יציב סביב 58.7 דולר לחבית.

3 מניות שזינקו בוול סטריט

3 מניות זינקו בהפתעה אתמול בוול סטריט - שתיים גדולות, שלישית "בינונית":

בואינג מזנקת ב-10%: מצפה לעלייה במסירות מטוסים ב-2026 ולתזרים חיובי של מיליארדים

אינטל זינקה ב-9% - 120% מתחילת השנה; הפעם הסיבה היא אפל

זאת המניה הכי חמה היום בוול סטריט - מזנקת 25%, מה הסיבה?

אחרי המסחר אמש מרוול שהיא לקוחה של טאוואר פרסמה דוחות. התחזיות קדימה מצוינות והמניה זינקה ב-14% - מניית מרוול מזנקת ב-14% אחרי הדוחות - תחזית הצמיחה במרכזי הנתונים הפתיעה את השוק

מחזור המסחר הסתכם ב-3.650 מיליארד שקל.

מדד ת"א 35  

דולר שקל רציף