מה אמר מנכ"ל אינטל בשיחת הוועידה והעתיד של ענקית השבבים

אינטל קפצה ב-12% אחרי שהציגה רבעון שהפתיע את השוק לטובה, והמנכ"ל ליפ-בו טאן לא חסך במילים. בשיחת הוועידה הוא דיבר על 'הצמיחה החזקה ביותר מזה יותר מ-15 שנה', ותלה אותה בביקוש גבוה, בתמחור טוב יותר, בתפוקה שגדלה ובזמני ייצור שהתקצרו.

המספרים תמכו בטון. ההכנסות ברבעון השני הגיעו ל-16.1 מיליארד דולר, צמיחה של 25% ותוצאה שעקפה את הצפי בכ-1.7 מיליארד. הרווח המתואם עמד על 42 סנט למניה מול 22 סנט שחזו האנליסטים, ושולי הרווח הגולמי השתפרו ל-41.8%. גם התחזית לרבעון הבא, 15.8 עד 16.8 מיליארד דולר, גבוהה מההערכות הקודמות של וול סטריט.

הצמיחה הגיעה בעיקר ממרכזי הנתונים וה-AI, שזינקו ב-59% ל-6.3 מיליארד דולר. מגזר הייצור הכניס 5.8 מיליארד (עלייה של 31%) וצמצם את ההפסד התפעולי לכ-2.1 מיליארד, ומגזר המחשוב האישי הגיע לכ-8.9 מיליארד, עלייה של 13%.

בלב הסיפור עומד המעבר לתהליכי הייצור החדשים. טאן דיווח שהתפוקה בתהליך 18A גבוהה בכ-25% מהיעד ויותר מ-50% מהרבעון הקודם, ושעלות הייצור של המעבד פנתר לייק ירדה בכ-50% מתחילת השנה, עם יעד להוריד אותה ב-20% נוספים עד סוף 2026. במקביל התחילה החברה ייצור ניסיוני ב-18A-P, גרסה משופרת, ומדווחת שפיתוח הדור הבא, 14A, מתקדם מהר יותר מ-18A בשלב המקביל - עם ייצור פיילוט במחצית השנייה של 2027 וייצור מסחרי רחב ב-2028.

כדי לתמוך בכל זה, אינטל מתכננת הוצאות הון של יותר מ-20 מיליארד דולר ב-2026, ועוד יותר ב-2027, בעיקר במפעלים בארה"ב. הביקוש, לדברי טאן, כבר גדול מההיצע: 'המחסור יימשך בעתיד הנראה לעין' למעבדי שרתים ו-AI, כשצווארי הבקבוק הם פרוסות סיליקון, זיכרון ומצעים להרכבת הרכיבים.

הבינה המלאכותית עומדת במרכז. פעילויות מבוססות AI צומחות ביותר מ-70% ומהוות כ-70% מהכנסות החברה. אינטל השיקה את מעבד השרתים Xeon 6 באחת ההשקות המהירות בתולדותיה, ואת Clearwater Forest - מעבד השרתים הראשון שמיוצר בתהליך 18A. גם עסקי השבבים המותאמים אישית מתקרבים לקצב הכנסות שנתי של 2 מיליארד דולר, כשהשותפות עם פורטינט מדגימה את המודל שמחבר תכנון, קניין רוחני, ייצור ואריזה מתקדמת תחת קורת גג אחת.

בביזפורטל יש 571 כתבות על אינטל

מול כל אלה נשארת נקודה פתוחה אחת גדולה: אינטל עדיין חסרה לקוח חיצוני משמעותי שיתחייב לייצר אצלה ב-18A-P או ב-14A. החברה מספקת ערכות תכנון ללקוחות פוטנציאליים ושומרת על חשאיות עד להכרזה רשמית, אבל בלי מזמין גדול מבחוץ, ההוכחה שהמפעלים יכולים להיות עסק רווחי עוד לפניה.

בחלק השאלות והתשובות חזר טאן שוב ושוב לאותה נקודה. מול אנליסטים ממיזוהו, מורגן סטנלי, ברנשטיין ובנק אוף אמריקה הוא הסביר שההרחבה נשענת על הביקוש למוצרים הפנימיים, על מעורבות לקוחות חיצוניים ועל התחייבויות ארוכות טווח, וש-14A ו-18A-P הם שיקבעו מתי אפשר להוסיף קיבולת. סמנכ"ל הכספים דיוויד זינסנר הוסיף את הצד הפיננסי: חוק השבבים האמריקאי מקזז כ-35 סנט על כל דולר השקעה מזכה, ולמימון 2027 עומדים לרשות החברה כ-30 מיליארד דולר במזומן ובהשקעות לזמן קצר, מסגרת אשראי של 10 מיליארד דולר ונכסים לא-ליבתיים בשווי דומה.

טאן סגר את השיחה בשני מסרים שמתקיימים יחד: 'קצב הביצוע מואץ', אבל 'עוד עבודה רבה לפנינו'. המהפך שהוא מוביל כבר נראה בהכנסות, בתפוקה ובתחזיות, אבל ההצלחה האמיתית תלויה בשאלה אם 18A ו-14A יהפכו לעסק רווחי עם לקוחות גדולים מבחוץ.

• אינטל קופצת ב-9% - בדרך להעלות שוב את מחירי המעבדים ב-10%
• נעילה ירוקה בוול-סטריט; סטרטג׳י זינקה ב-17%, טסלה וספייסX ב-6%