המרוץ לטריליון: קרנות הנאמנות כבר מנהלות 853 מיליארד שקל - מי מובילות את הצמיחה?
תעשיית קרנות הנאמנות הוסיפה יותר מחצי טריליון שקל לנכסיה בתוך כחמש וחצי שנים, כשכ-280 מיליארד שקל הגיעו מגיוסים ועוד כ-222 מיליארד שקל מתשואות; הקרנות הכספיות הן מנוע הצמיחה הבולט, אבל בחצי השנה האחרונה דווקא הקרנות האקטיביות חוזרות להתחזק
תעשיית קרנות הנאמנות בישראל ממשיכה לשבור שיאים. היקף הנכסים המנוהלים בענף הגיע בתחילת ספטמבר לכ-853 מיליארד שקל, לעומת 800 מיליארד שקל בתחילת מרץ ו-751 מיליארד שקל בדצמבר האחרון. כלומר, בתוך תשעה חודשים בלבד נוספו לתעשייה יותר מ-100 מיליארד שקל. לפי סקירה של מיטב, מאת נאור כהן, מנהל קשרי יועצים בבית ההשקעות, אם הקצב הנוכחי יימשך, רף של טריליון שקל כבר אינו נראה רחוק ועשוי להגיע בתוך כשנה וחצי.
הצמיחה בולטת עוד יותר כשמסתכלים כמה שנים אחורה. בסוף מרץ 2021 ניהלה תעשיית הקרנות כ-351 מיליארד שקל בלבד. מאז גדל היקף הנכסים בכ-143%, תוספת של יותר מ-500 מיליארד שקל. לפי מיטב, כ-280 מיליארד שקל מהגידול מיוחסים להזרמות נטו של כספי משקיעים, בעוד שכ-222 מיליארד שקל נוספים הגיעו מהתשואות שנרשמו בשווקים.
מאחורי הצמיחה עומדים למעשה שני כוחות שפעלו במקביל. הראשון הוא העליות בשווקים, ובעיקר בשוקי המניות בשנים האחרונות, שהגדילו באופן ישיר את שווי נכסי הקרנות. השני הוא כניסה של כסף חדש לתעשייה, בין היתר מצד משקיעים חדשים, כאשר סביבת הריבית הגבוהה תרמה במיוחד לזינוק בקרנות הכספיות.
התוכן והמידע של נתוני המחשבון והכלי האינטראקטיבי
עמוד 1: על הדירוג והעמודות
| שדה | ברירת מחדל | הסבר |
|---|---|---|
| חיפוש לפי שם קרן | ריק | מסנן את הטבלה לקרנות שהשם שלהן מכיל את הטקסט שהוקלד |
| סינון לפי מנהל השקעות | כל מנהלי ההשקעות | רשימה של 13 מנהלים: אי.בי.אי, איילון, אלטשולר שחם, אנליסט, ברק, הראל, ילין לפידות, מגדל, מור, מיטב, סיגמא, פורסט, קסם |
| מונה תוצאות | מוצגות כל 44 הקרנות | אחרי סינון מוצג "מוצגות X קרנות מתוך 44" |
| עמודה | משמעות |
|---|---|
| # | המקום בדירוג לפי המיון הנוכחי |
| שם הקרן | שם הקרן, עם קישור לעמוד הקרן באתר |
| תשואה חודשית | התשואה בחודש האחרון |
| תשואה מתחילת השנה 2026 | התשואה המצטברת מתחילת שנת 2026 |
| תשואה שנתית (12 חודשים אחרונים) | התשואה ב-12 החודשים האחרונים |
| דמי ניהול | דמי הניהול השנתיים של הקרן |
| גודל קרן (מיליוני ש"ח) | היקף הנכסים בקרן, מעוגל למיליון שקל |
| נתון | ערך |
|---|---|
| מספר הקרנות בטבלה | 44 |
| מספר מנהלי ההשקעות | 13 |
| סך הנכסים בקרנות שיש להן נתון גודל | 180,985 מיליון ש"ח |
| קרנות עם נתון תשואה מתחילת 2026 | 39 |
| קרנות עם נתון תשואה ל-12 חודשים | 32 |
| טווח התשואה מתחילת 2026 | 2.4% עד 2.85% |
| טווח התשואה ל-12 חודשים | 3.76% עד 4.12% |
| טווח דמי הניהול | 0% עד 0.25% |
עמוד 2: הדירוג המלא לפי תשואה מתחילת 2026
| # | שם הקרן | מנהל ההשקעות | תשואה חודשית | תשואה מתחילת 2026 | תשואה ב-12 החודשים האחרונים | דמי ניהול | גודל (מיליוני ש"ח) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | ילין לפידות כספית כשרה | ילין לפידות | 0.33% | 2.85% | - | 0.06% | 5,107 |
| 2 | מיטב (00) כספית ג'מבו | מיטב | 0.31% | 2.82% | - | 0.12% | 1,690 |
| 3 | מיטב כספית ניהול נזילות | מיטב | 0.3% | 2.72% | 4.08% | 0.22% | 4,576 |
| 4 | מיטב כספית שקלית כשרה | מיטב | 0.3% | 2.67% | 4.08% | 0.16% | 9,167 |
| 5 | מיטב כספית | מיטב | 0.3% | 2.67% | 4.04% | 0.25% | 4,721 |
| 6 | מור כספית ניהול נזילות | מור | 0.3% | 2.65% | 4.12% | 0.04% | 2,697 |
| 7 | ילין לפידות כספית | ילין לפידות | 0.29% | 2.64% | 4.04% | 0.22% | 5,293 |
| 8 | דולפין כספית שקלית | איילון | 0.31% | 2.64% | - | 0.05% | 450 |
| 9 | FOREST כספית | פורסט | 0.31% | 2.64% | - | 0.05% | 3,977 |
| 10 | אי.בי.אי. כספית חיסכון | אי.בי.אי | 0.31% | 2.63% | - | 0.07% | 2,595 |
| 11 | אי.בי.אי. כספית שקלית כשרה | אי.בי.אי | 0.31% | 2.63% | 4.08% | 0.149% | 4,392 |
| 12 | אנליסט כספית חיסכון | אנליסט | 0.31% | 2.63% | 4.07% | 0.12% | 1,562 |
| 13 | ילין לפידות כספית ניהול נזילות | ילין לפידות | 0.3% | 2.62% | 4.07% | 0.19% | 9,576 |
| 14 | מגדל כספית שקלית כשרה | מגדל | 0.3% | 2.62% | 4.06% | 0.149% | 5,674 |
| 15 | אלטשולר שחם כספית ניהול נזילות | אלטשולר שחם | 0.31% | 2.62% | 4.06% | 0.06% | 11,826 |
| 16 | מור כספית | מור | 0.3% | 2.6% | 4.02% | 0.24% | 4,335 |
| 17 | איילון כספית | איילון | 0.3% | 2.6% | 4.03% | 0.18% | 8,056 |
| 18 | איילון כספית ניהול הנזילות | איילון | 0.3% | 2.59% | 3.99% | 0.18% | 3,914 |
| 19 | מגדל כספית | מגדל | 0.31% | 2.59% | 3.96% | 0.239% | 5,096 |
| 20 | מגדל כספית שקלית | מגדל | 0.3% | 2.58% | 3.96% | 0.239% | 5,721 |
| 21 | אנליסט כספית שקלית | אנליסט | 0.3% | 2.58% | 3.98% | 0.169% | 6,694 |
| 22 | אי.בי.אי. כספית ניהול נזילות | אי.בי.אי | 0.3% | 2.58% | 3.99% | 0.169% | 5,964 |
| 23 | דולפין כספית | איילון | 0.3% | 2.58% | 3.99% | 0.149% | 5,604 |
| 24 | אי.בי.אי. כספית שקלית | אי.בי.אי | 0.3% | 2.58% | 3.98% | 0.2% | 2,451 |
| 25 | אזימוט כספית | איילון | 0.28% | 2.58% | 3.98% | 0.14% | 230 |
| 26 | קסם אקטיב כספית פטורה | קסם | 0.28% | 2.55% | 3.89% | 0.24% | 6,194 |
| 27 | הראל כספית ניהול נזילות | הראל | 0.3% | 2.55% | 3.9% | 0.17% | 4,621 |
| 28 | אנליסט כספית | אנליסט | 0.29% | 2.53% | 3.91% | 0.215% | 5,444 |
| 29 | הראל כספית מגמת ריבית | הראל | 0.29% | 2.53% | 3.89% | 0.18% | 10,586 |
| 30 | קסם אקטיב כספית שקלית | קסם | 0.29% | 2.53% | 3.89% | 0.19% | 8,558 |
| 31 | קסם אקטיב כספית | קסם | 0.29% | 2.52% | 3.87% | 0.24% | 1,519 |
| 32 | ברק כספית | ברק | 0.3% | 2.52% | - | 0% | 212 |
| 33 | אלטשולר שחם כספית | אלטשולר שחם | 0.28% | 2.51% | 3.92% | 0.234% | 2,741 |
| 34 | מגדל כספית חיסכון | מגדל | 0.33% | 2.5% | - | 0.1% | 92 |
| 35 | הראל כספית שקלית | הראל | 0.29% | 2.5% | 3.86% | 0.19% | 4,370 |
| 36 | הראל כספית שקלית כשרה | הראל | 0.29% | 2.49% | 3.89% | 0.14% | 2,602 |
| 37 | מגדל כספית שקלית ללא קונצרני | מגדל | 0.31% | 2.48% | 3.83% | 0.06% | 4,374 |
| 38 | מיטב כספית שקלית ללא קונצרני | מיטב | 0.29% | 2.43% | 3.84% | 0.14% | 2,996 |
| 39 | אלטשולר שחם כספית ללא קונצרני | אלטשולר שחם | 0.28% | 2.4% | 3.76% | 0.21% | 1,038 |
| 40 | אנליסט כספית שקלית כשרה | אנליסט | 0.34% | - | - | 0.04% | 218 |
| 41 | קסם אקטיב כספית כשרה | קסם | 0.31% | - | - | 0.025% | 2,622 |
| 42 | איילון כספית כשרה | איילון | 0.31% | - | - | 0.05% | 1,219 |
| 43 | מגדל כספית מחלקת חודשי | מגדל | - | - | - | 0.16% | 213 |
| 44 | פורטה כספית | סיגמא | - | - | - | 0.17% | - |
עמוד 3: סיכום לפי מנהל השקעות
| מנהל ההשקעות | מספר קרנות | סך גודל (מיליוני ש"ח) | טווח תשואה מתחילת 2026 | טווח דמי ניהול |
|---|---|---|---|---|
| אי.בי.אי | 4 | 15,402 | 2.58% עד 2.63% | 0.07% עד 0.2% |
| איילון | 6 | 19,473 | 2.58% עד 2.64% | 0.05% עד 0.18% |
| אלטשולר שחם | 3 | 15,605 | 2.4% עד 2.62% | 0.06% עד 0.234% |
| אנליסט | 4 | 13,918 | 2.53% עד 2.63% | 0.04% עד 0.215% |
| ברק | 1 | 212 | 2.52% | 0% |
| הראל | 4 | 22,180 | 2.49% עד 2.55% | 0.14% עד 0.19% |
| ילין לפידות | 3 | 19,975 | 2.62% עד 2.85% | 0.06% עד 0.22% |
| מגדל | 6 | 21,170 | 2.48% עד 2.62% | 0.06% עד 0.239% |
| מור | 2 | 7,032 | 2.6% עד 2.65% | 0.04% עד 0.24% |
| מיטב | 5 | 23,149 | 2.43% עד 2.82% | 0.12% עד 0.25% |
| סיגמא | 1 | 0 | - | 0.17% |
| פורסט | 1 | 3,977 | 2.64% | 0.05% |
| קסם | 4 | 18,893 | 2.52% עד 2.55% | 0.025% עד 0.24% |
עמוד 4: דירוגים לפי עמודות אחרות
| # | שם הקרן | תשואה חודשית | מתחילת 2026 |
|---|---|---|---|
| 1 | אנליסט כספית שקלית כשרה | 0.34% | - |
| 2 | ילין לפידות כספית כשרה | 0.33% | 2.85% |
| 3 | מגדל כספית חיסכון | 0.33% | 2.5% |
| 4 | מיטב (00) כספית ג'מבו | 0.31% | 2.82% |
| 5 | דולפין כספית שקלית | 0.31% | 2.64% |
| 6 | FOREST כספית | 0.31% | 2.64% |
| 7 | אי.בי.אי. כספית חיסכון | 0.31% | 2.63% |
| 8 | אי.בי.אי. כספית שקלית כשרה | 0.31% | 2.63% |
| 9 | אנליסט כספית חיסכון | 0.31% | 2.63% |
| 10 | אלטשולר שחם כספית ניהול נזילות | 0.31% | 2.62% |
| # | שם הקרן | דמי ניהול | מתחילת 2026 |
|---|---|---|---|
| 1 | ברק כספית | 0% | 2.52% |
| 2 | קסם אקטיב כספית כשרה | 0.025% | - |
| 3 | מור כספית ניהול נזילות | 0.04% | 2.65% |
| 4 | אנליסט כספית שקלית כשרה | 0.04% | - |
| 5 | דולפין כספית שקלית | 0.05% | 2.64% |
| 6 | FOREST כספית | 0.05% | 2.64% |
| 7 | איילון כספית כשרה | 0.05% | - |
| 8 | ילין לפידות כספית כשרה | 0.06% | 2.85% |
| 9 | אלטשולר שחם כספית ניהול נזילות | 0.06% | 2.62% |
| 10 | מגדל כספית שקלית ללא קונצרני | 0.06% | 2.48% |
| # | שם הקרן | דמי ניהול | מתחילת 2026 |
|---|---|---|---|
| 1 | מיטב כספית | 0.25% | 2.67% |
| 2 | מור כספית | 0.24% | 2.6% |
| 3 | קסם אקטיב כספית פטורה | 0.24% | 2.55% |
| 4 | קסם אקטיב כספית | 0.24% | 2.52% |
| 5 | מגדל כספית | 0.239% | 2.59% |
| 6 | מגדל כספית שקלית | 0.239% | 2.58% |
| 7 | אלטשולר שחם כספית | 0.234% | 2.51% |
| 8 | מיטב כספית ניהול נזילות | 0.22% | 2.72% |
| 9 | ילין לפידות כספית | 0.22% | 2.64% |
| 10 | אנליסט כספית | 0.215% | 2.53% |
| # | שם הקרן | גודל (מיליוני ש"ח) | דמי ניהול |
|---|---|---|---|
| 1 | אלטשולר שחם כספית ניהול נזילות | 11,826 | 0.06% |
| 2 | הראל כספית מגמת ריבית | 10,586 | 0.18% |
| 3 | ילין לפידות כספית ניהול נזילות | 9,576 | 0.19% |
| 4 | מיטב כספית שקלית כשרה | 9,167 | 0.16% |
| 5 | קסם אקטיב כספית שקלית | 8,558 | 0.19% |
| 6 | איילון כספית | 8,056 | 0.18% |
| 7 | אנליסט כספית שקלית | 6,694 | 0.169% |
| 8 | קסם אקטיב כספית פטורה | 6,194 | 0.24% |
| 9 | אי.בי.אי. כספית ניהול נזילות | 5,964 | 0.169% |
| 10 | מגדל כספית שקלית | 5,721 | 0.239% |
| # | שם הקרן | גודל (מיליוני ש"ח) | דמי ניהול |
|---|---|---|---|
| 1 | מגדל כספית חיסכון | 92 | 0.1% |
| 2 | ברק כספית | 212 | 0% |
| 3 | מגדל כספית מחלקת חודשי | 213 | 0.16% |
| 4 | אנליסט כספית שקלית כשרה | 218 | 0.04% |
| 5 | אזימוט כספית | 230 | 0.14% |
| 6 | דולפין כספית שקלית | 450 | 0.05% |
| 7 | אלטשולר שחם כספית ללא קונצרני | 1,038 | 0.21% |
| 8 | איילון כספית כשרה | 1,219 | 0.05% |
| 9 | קסם אקטיב כספית | 1,519 | 0.24% |
| 10 | אנליסט כספית חיסכון | 1,562 | 0.12% |
הערות וקישורים
הקרנות הכספיות שינו את מפת התעשייה
הסיפור הבולט ביותר בחמש וחצי השנים האחרונות הוא הקרנות הכספיות. היקף הנכסים שלהן זינק מכ-21 מיליארד שקל במרץ 2021 לכ-213 מיליארד שקל כיום - גידול של כ-914%. כתוצאה מכך, משקלן בתעשייה כולה עלה מכ-6% לכ-25%.
במקביל, גם התעשייה הפסיבית המשיכה לצמוח בקצב גבוה. היקף הנכסים בקרנות המחקות ובקרנות הסל עלה מכ-152 מיליארד שקל במרץ 2021 לכ-373 מיליארד שקל כיום - גידול של כ-145%. הקרנות המחקות לבדן הגיעו לכ-149 מיליארד שקל, בעוד קרנות הסל מנהלות כ-224 מיליארד שקל.
מי שאיבדו נתח יחסי הן הקרנות האקטיביות המסורתיות. היקף הנכסים שלהן אמנם גדל בכ-50% בתקופה, מכ-178 מיליארד שקל לכ-267 מיליארד שקל, אבל משקלן מסך נכסי התעשייה ירד מכ-51% לכ-31%. במיטב מציינים כי כבר במרץ 2023 הפכה התעשייה הפסיבית לגדולה יותר מהאקטיבית המסורתית מבחינת היקף נכסים.
בחצי השנה האחרונה האקטיביות דווקא מתחזקות
עם זאת, התמונה בטווח הקצר קצת שונה. בחצי השנה האחרונה גדלו נכסי הקרנות האקטיביות המסורתיות בכ-6%, לעומת גידול של כ-2% בלבד בתעשייה הפסיבית. לפי מיטב, מדובר בהמשך של מגמה שנמשכת כבר כשנה וחצי ומצביעה על התחזקות מחודשת של הקרנות האקטיביות.
באותה תקופה הקרנות הכספיות המשיכו לבלוט עם גידול של כ-16% בנכסים, והקרנות המחקות צמחו בכ-9%. מנגד, היקף הנכסים בקרנות הסל ירד בכ-2%. בסך הכול גדלה התעשייה כולה בכ-7% מאז השיא הקודם שנרשם בתחילת מרץ, מ-800 מיליארד שקל לכ-853 מיליארד שקל כיום.
השאלה כעת היא כמה זמן עוד יכול קצב הצמיחה הזה להימשך. חלק מהגידול בשנים האחרונות נשען על שילוב חריג למדי של עליות בשוקי המניות יחד עם ריבית גבוהה, שהפכה את הקרנות הכספיות לאלטרנטיבה מרכזית לפיקדונות ולכסף שישב בעו"ש. אם סביבת הריבית תשתנה, ייתכן שגם חלוקת הכסף בין אפיקי הקרנות תשתנה. אבל נכון לעכשיו, התעשייה ממשיכה להתרחב בקצב שמקרב אותה לראשונה לרף הסמלי של טריליון שקל.
