"פרס על כישלון": מרד משקיעים נגד יו"ר ענקית הקמעונאות טארגט

ענקית הקמעונאות האמריקאית טארגט Target Corp. 3.38%   הבטיחה למשקיעים שהיא יוצאת לדרך חדשה עם מנכ"ל טרי, אך נראה שבעלי המניות הגדולים שלה מסרבים לסלוח למי שהוביל אותם למשבר הנוכחי. באסיפה השנתית שנערכה החודש, ספג בריאן קורנל, מי ששימש כמנכ"ל החברה במשך עשור וקודם לאחרונה לתפקיד יו"ר פעיל של הדירקטוריון, את רמת התמיכה הנמוכה ביותר שקיבל אי פעם מאז הצטרף לחברה.

על פניו, קורנל בן ה-67 נבחר מחדש לתפקידו ברוב מוחץ של 87.2% מבעלי המניות שהצביעו בעד בחירתו. אולם, מדובר בצניחה חדה מהממוצע ההיסטורי שלו שעמד על כ-95%, ונתון נמוך משמעותית מממוצע התמיכה בדירקטורים ברחבי מדד ה-S&P 500, שעומד השנה על 96.6%. פרופסור קווין קייזר, מומחה לאקטיביזם של בעלי מניות מבית הספר לעסקים וורטון, הסביר את המשמעות: "לקבל מעל 95% זה נורמלי. פחות מ-90% זו תוצאה גרועה מאוד. המשמעות היא שאנשים יוצאים מגדרם כדי להגיד שהם פשוט לא רוצים אותך שם יותר".

הזעם של המשקיעים לא מגיע משום מקום. תחת שרביטו של קורנל, מניית טארגט איבדה כ-50% משוויה מאז הגיעה לשיא כל הזמנים בשנת 2021. החברה רשמה שלוש שנים ברציפות של ירידות במכירות השנתיות ושחיקה דרמטית ברווחים. במקביל, טארגט איבדה נתחי שוק יקרים למתחרות כמו וולמארט, קוסטקו ואמזון, וספגה ביקורת חריפה על ניהול מלאי כושל, תת-השקעה בחנויות הפיזיות, ופיגור בהצגת סחורה אטרקטיבית. אם לא די בכך, החברה הסתבכה בסערות יחסי ציבור קשות סביב קמפיינים חברתיים וליין מוצרי גאווה, שהובילו לחרמות נרחבים ולצניחה מיידית בתנועת הלקוחות בסניפים.

בחודש פברואר האחרון, במטרה להרגיע את השווקים, הודיעה טארגט על חילופי גברי: קורנל יפנה את כסא המנכ"ל לטובת מנהל פנימי ותיק, מייקל פידלקה, ויעבור לתפקיד היו"ר. אולם, המהלך הזה רק שפך שמן למדורה. ניל סונדרס, אנליסט קמעונאות בכיר, ציין כי משקיעים רבים ראו במינויו של קורנל ליו"ר סוג של "פרס על כישלון". "אם אתה לא עושה עבודה טובה כמנכ"ל, אתה צריך להיות מפונה גם מחדר הדירקטוריון", אמר סונדרס. 

את המרד הובילו כמה מקרנות הפנסיה הגדולות ביותר בארצות הברית. מועצת המנהלים של פלורידה (המנהלת 277 מיליארד דולר) וקרן הפנסיה של מדינת ניו יורק (המנהלת 295 מיליארד דולר) הצביעו באופן פומבי נגד קורנל. "קורנל ואחרים לא צריכים להיות מתוגמלים על ביצועים גרועים", הצהיר תומאס דינאפולי, מבקר מדינת ניו יורק, והדגיש כי החברה פגעה קשות במותג ובערך לבעלי המניות. למרות שטארגט הציגה נקודת אור קטנה ברבעון הראשון עם צמיחה של 5.6% במכירות בחנויות זהות (בסיוע החזרי מס עונתיים לצרכנים), המסר מוול סטריט מהדהד בצורה ברורה: שעון החול של הדירקטוריון התהפך. אם הנהלת טארגט לא תספק תוצאות מרשימות בקרוב, האסיפה השנתית הבאה עלולה להסתיים בהדחה חסרת תקדים.