RBC מעלה את התחזית ל-S&P 500 - "המדד יעלה 8% נוספים"
RBC מעלה את התחזית ל-S&P 500. להערכת האנליסטים שלו הביג טק והבינה המלאכותית ימשיכו להוביל את השוק ואת העליות. הבנק מעלה את מחיר היעד למדד S&P 500 ל 7,900 נקודות, עם תרחיש חיובי של 8,100 נקודות. המסר המרכזי: הכלכלה האמריקאית נעה בשני קצבים, והטכנולוגיה ממשיכה לרוץ קדימה
המשמעות היא פוטנציאל עלייה של כ 8% מהמחירים הנוכחיים, ובתרחיש חיובי יותר המדד עשוי לעלות גם כ-10%.
התחזית של RBC נשענת על כך שהכלכלה האמריקאית אינה נעה כמקשה אחת. מצד אחד, יש אזורים שנפגעים מהמלחמה בין ארצות הברית לאיראן, מהתייקרות אפשרית של אנרגיה, מאי ודאות גיאופוליטית ומהחשש להאטה. מצד שני, מניות הטכנולוגיה, לרבות מניות הבינה המלאכותית, ממשיכות להציג צמיחה חזקה, שיפור ברווחיות ומומנטום עסקי גבוה.
החלקים המחזוריים יותר מתקשים, אבל מניות הצמיחה הגדולות עדיין מושכות את המדדים למעלה. זה מסביר איך מדד רחב מצליח לקבוע שיאים, גם בזמן שחלק מהחברות במדד אינן נהנות מאותה רוח גבית.
הטכנולוגיה שוב מחזיקה את המדד
העליות האחרונות בוול סטריט נשענות במידה רבה על מניות הטכנולוגיה הגדולות. קבוצת "שבע המופלאות", שכוללת בין היתר את אנבידיה Nvidia, מיקרוסופט Microsoft, אפל Apple, אמזון Amazon, אלפבית Alphabet, מטא Meta Platforms וטסלה Tesla, עלתה בכמעט 25% מהשפל שנרשם בסוף מרץ.
במקביל, מדד השבבים פילדלפיה, שמרכז את מניות הסמיקונדקטור הגדולות, זינק ביותר מ 50% מאותה נקודת שפל. זה לא מקרי. השוק ממשיך לתמחר ביקוש גבוה לשבבים, שרתים, תשתיות ענן ופתרונות בינה מלאכותית. אנבידיה היא עדיין שם מרכזי בסיפור הזה, אבל RBC מדגיש שהסיפור כנראה מתרחב גם לחברות נוספות ולא נשאר רק אצל שבע המניות הגדולות.
אומנם השוק כבר אינו זול, ומכפילי הרווח במניות הטכנולוגיה גבוהים יחסית, אבל המשקיעים עדיין מוכנים לשלם פרמיה על חברות שמראות צמיחה ברווחים. ברבעון הראשון, הרווחים של חברות ה-S&P 500 צפויים לעלות בכמעט 30%, אחרי שכ-88% מהחברות כבר פרסמו דוחות כספיים. עם זאת, יותר ממחצית מהרווח הכולל מגיעה משלושה סקטורים בלבד: תקשורת, טכנולוגיה וצריכה מחזורית.
הכלכלה בשני קצבים
ב-RBC סבורים שהסיכון המרכזי הוא שהמלחמה בין ארצות הברית לאיראן תימשך יותר זמן מהצפוי, או שהנזק הכלכלי שלה יהיה חמור יותר מכפי שהשוק מתמחר כרגע. תרחיש כזה עלול להוביל לפגיעה ברווחי החברות, לעלייה במחירי האנרגיה, להאטה בצריכה ובמקרה קיצוני גם למיתון בארצות הברית. עם זאת, RBC רואה בכך תרחיש קצה ולא את תרחיש הבסיס.
- ג׳פריס מעלה המלצה לדבון: המיזוג עם קוטרה יכול להפוך את המניה ליותר מסיפור על מחיר הנפט
- איראן מעבירה יותר סחורות ברכבות לסין כדי לעקוף את המצור הימי
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- ההימור של האב: 245 אלף דולר שהפכו להשקעה הגדולה בהיסטוריה
ועדיין, הבנק אינו מצפה לעלייה רציפה וחלקה במדד. להערכתו, גם אם הכיוון הכללי חיובי, ייתכנו ירידות של 5% עד 10% בדרך, בעיקר סביב עדכוני תחזיות רווח, מימושים במניות השבבים, התפתחויות במלחמה והבחירות לקונגרס בנובמבר.
בקשר למניות, אומרים בבנק כי בשלב הנוכחי, מניות צמיחה עדיפות על מניות ערך. הבנק מעדיף חברות גדולות, בעיקר אמריקאיות, ומעניק עדיפות לסקטורים שנהנים מהשקעות בבינה מלאכותית, ענן, תוכנה, שבבים ותשתיות דיגיטליות.
העדפות הסקטורים של הבנק כוללות משקל יתר לתקשורת, פיננסים וחומרי גלם. סקטור התקשורת כולל חברות כמו אלפבית ומטא, שהפכו בפועל לחלק בלתי נפרד מסיפור הבינה המלאכותית, דרך פרסום דיגיטלי, דאטה, מודלים שפתיים ותשתיות מחשוב. מנגד, RBC מחזיקה את סקטור הצריכה המחזורית במשקל חסר, כנראה בגלל הרגישות שלו לריבית, לאינפלציה ולחולשה אפשרית בצרכן.
התחזית של RBC מצטרפת לתחזיות גבוהות נוספות בוול סטריט. דויטשה בנק Deutsche Bank מחזיק מחיר יעד של 8,000 נקודות למדד, ומורגן סטנלי Morgan Stanley סביב 7,800 נקודות.
